ИнвестированиеОпционыФьючерсы

Пять популярных деривативов и как они работают

Производные инструменты (деривативы) являются мощным средством, позволяющим инвесторам получать прибыль от движений цены базовой ценной бумаги.

Инвесторы, торгующие этими финансовыми инструментами, стремятся удалить от себя определённые риски, связанные с базовой ценной бумагой.

Давайте посмотрим на пять производных контрактов и выясним, как они могут повысить вашу годовую прибыль.

Опционы

Опционы позволяют инвесторам хеджировать риски или заниматься спекуляциями, принимая на себя дополнительный риск.

Покупка опциона «колл» или «пут» даёт право, но не обязательство покупки (опционы «колл«) или продажи (опционы «пут«) акций или фьючерсных контрактов по установленной цене в день истечения срока действия или раньше.

Они торгуются на биржах и погашаются централизованно, обеспечивая ликвидность и прозрачность – два критических фактора при рассмотрении деривативов.

Основные факторы, определяющие стоимость опциона

  • Срочная премия, которая уменьшается по мере приближения опциона к истечению срока действия.
  • Внутренняя ценность, которая варьируется в зависимости от цены базовой ценной бумаги.
  • Волатильность акции или контракта.

Срочная премия уменьшается экспоненциально по мере приближения опциона к дате истечения срока действия, и в конечном итоге становится нулевой.

Внутренняя ценность показывает, является ли опцион прибыльным или убыточным. Когда ценная бумага растёт, внутренняя ценность опциона в деньгах также будет расти.

Использование внутренней ценности позволяет держателям опционов применять большее кредитное плечо, чем в случае владения базовым активом.

Премия, которую покупатель должен заплатить за опцион, увеличивается по мере роста волатильности.

В свою очередь, повышенная волатильность обеспечивает продавцу опционов больший доход за счёт более высоких премий.

Инвесторам доступен ряд стратегий, которые они могут использовать в зависимости от своей устойчивости к риску и ожидаемой доходности.

Покупатель опциона рискует премией, уплаченной им за приобретение этого опциона, но избавлен от рисков, связанных с перемещениями основного актива.

В качестве альтернативы продавец опционов может принять на себя более высокий уровень риска, потенциально рискуя получить неограниченный убыток, поскольку теоретически ценная бумага может расти до бесконечности.

Если покупатель исполняет опцион, продавец обязан предоставить акции или контракт.

Существует ряд стратегий, в которых комбинируется покупка и продажа опционов «пут» и «колл» для создания сложных позиций, отвечающих другим целям или задачам.

Фьючерсы на отдельные акции

Фьючерс на отдельную акцию (SSF) – это контракт на поставку 100 акций указанной компании в указанный срок.

Рыночная цена SSF основана на цене базовой ценной бумаги плюс проценты за вычетом дивидендов, выплаченных в течение срока действия контракта.

Для торговли SSF требуется меньше маржи, чем для покупки или продажи базовой ценной бумаги, часто в диапазоне 20%, что даёт инвесторам больше возможностей.

На SSF не распространяются ограничения SEC по внутридневной торговле или правило увеличения цены для шорт-селлеров.

В SSF, как правило, отслеживается цена базового актива, поэтому можно использовать общие стратегии инвестирования.

Вот пять распространённых вариантов использования SSF

  1. Недорогой способ покупки акций.
  2. Эффективное хеджирование открытых позиций по акциям.
  3. Защита длинной позиции по акциям от волатильности или краткосрочного снижения цены базового актива.
  4. Длинные и короткие пары, которые обеспечивают возможность выхода на активный рынок.
  5. Воздействие на конкретные секторы экономики.

Имейте в виду, что эти контракты могут привести к убыткам, которые существенно превышают первоначальные инвестиции инвестора.

Более того, в отличие от опционов на акции, многие SSF являются неликвидными и торгуются не так активно.

Варрант

Варрант на покупку акций даёт владельцу право купить акции по определённой цене в заранее установленную дату.

Как и в случае опционов типа «колл«, инвесторы могут исполнять варранты на акции по фиксированной цене.

При выпуске цена варранта всегда выше, чем цена базовой акции, но его срок действия ограничен.

Когда инвестору нужно погасить варрант на акции, для покрытия сделки компания выпускает новые обычные акции, в отличие от опционов «колл«, где продавец опциона должен предоставить соответствующие акции, если покупатель решает исполнить опцион.

Обычно торговля варрантами ведётся на бирже, но её объём может быть низким, что создает риск ликвидности.

Как и в случае опционов «колл«, цена варранта включает в себя срочную премию, которая уменьшается по мере приближения даты истечения срока действия, создавая дополнительные риски.

Стоимость варранта обесценивается, если цена базового актива не достигает цены исполнения до истечения срока действия.

Контракт на разницу

Контракт на разницу (CFD) – это договор между покупателем и продавцом, который обязывает продавца выплатить покупателю разницу между текущей ценой акции и стоимостью на момент заключения договора, если это значение увеличится.

И наоборот, покупатель должен заплатить продавцу, если разница отрицательная. Цель CFD заключается в том, чтобы позволить инвесторам спекулировать на движении цен, не покупая сами акции.

CFD недоступны для американских инвесторов, но являются популярной альтернативой в таких странах, как Канада, Франция, Германия, Япония, Нидерланды, Сингапур, ЮАР, Швейцария и Великобритания.

CFD обеспечивают простоту формирования цен по широкому спектру базовых инструментов, в том числе фьючерсов, валют и индексов.

Например, цена опциона включает в себя срочную премию, которая уменьшается по мере приближения конца срока действия.

Цена CFD отражает цену базовой ценной бумаги без временной эрозии, потому что у этих контрактов нет срока действия, и нет уменьшающейся премии.

Инвесторы и спекулянты для торговли CFD используют маржу, что сопряжено с риском маржин-коллов, если стоимость портфеля упадёт ниже минимально допустимого уровня.

На CFD может использоваться очень высокое кредитное плечо, что приведёт к большим убыткам, если цена базовой ценной бумаги пойдёт против позиции.

Поэтому при торговле CFD инвестор должен знать о значительных рисках.

Своп на индексный доход (Index Return Swaps)

Своп на индексный доход по акциям – это соглашение между двумя сторонами об обмене двух наборов денежных потоков в заранее определённые даты в течение согласованного количества лет.

Например, одна сторона может согласиться выплатить проценты – обычно по основанной на LIBOR фиксированной ставке – в то время как другая сторона выплачивает общий доход по акциям или индексам акций.

Инвесторы, которые ищут простой экономически эффективный способ получить доступ к определённому классу активов, часто используют эти свопы.

Управляющие фондов могут собрать целый индекс, такой как S&P 500, покупая акции для каждого компонента и корректируя портфель каждый раз, когда индекс изменяется.

Своп по фондовым индексам в этом сценарии может оказаться менее дорогостоящей альтернативой, позволяя менеджеру осуществлять выплаты по установленной процентной ставке при получении прибыли за контрактный период.

Кроме того, ежемесячно будет происходить прирост капитала и распределение доходов, выплачивая контрагенту проценты по предварительно согласованной ставке.

Кроме того, эти свопы могут иметь налоговые льготы.

Итог

Производные инструменты (деривативы) предлагают эффективную возможность распределения или контроля риска, хеджирования от неожиданных событий или использования высокого кредитного плеча для спекулятивной игры.

Возможно вам также будет интересно прочитать статьи

Четыре способа прогнозирования динамики рынка

Введение в опционы на фьючерсы

Введение в структуру финансовых рынков

Статьи по теме
ИнвестированиеФорекс

Что влияет на курс валют

Содержание1 Что такое курс валюты2 Что влияет на курс2.1 Итак, какие факторы учитывают, когда устанавливают валютный курс Курс валюты оказывает влияние на…
АкцииИнвестирование

10 лучших трекеров дивидендов – мониторинг дивидендных выплат

Содержание1 Десять лучших трекеров дивидендов – мониторинг дивидендных выплат2 Список лучших приложений для отслеживания дивидендов2.1 Personal Capital2.2 Robinhood2.3 Motley Fool2.4 Finbox2.5 Dividend.com2.6…
АкцииИнвестированиеТоп акций

7 лучших акций горнодобывающих компаний, рекомендуемых для покупки в 2020 году

Содержание1 Акции горнодобывающих компаний можно использовать как средство защиты от инфляции2 Wheaton Precious Metals Corp. (тикер: WPM)3 Newmont Corp. (NEM)4 Pan American…

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *