АкцииИнвестированиеНачинающим трейдерам

Стратегии торговли и инвестирования на фондовом рынке

Содержание

Стратегией на фондовом рынке называют набор правил, по которым трейдер или инвестор заключает сделки на бирже. Эти правила помогают выбрать активы для покупки или продажи, определить лучшую точку входа и рассчитать размер позиции.

Для наглядности приведем примеры прибыльных стратегий

  • покупка акций с большими дивидендами;
  • среднесрочная торговля по тренду;
  • инвестиции в развивающиеся компании с недооцененными акциями.

Разумеется, список стратегий не исчерпывается этими примерами. Количество торговых систем исчисляется тысячами, и каждый день трейдеры придумывают новые способы заработка на бирже. Хорошая новость в том, что большинство стратегий базируется на классических схемах, которые мы подробно рассмотрим в этой статье.

Почему важна стратегия на фондовом рынке

Люди, не знакомые с реалиями фондового рынка, обычно представляют себе работу инвестора как череду внезапных озарений. Несколько успешных сделок, заключенных благодаря рыночному чутью — и вот вчерашний новичок уже становится звездой Уолл-Стрит.

В реальности торговля на бирже выглядит совсем не так. Любой успешный инвестор или трейдер руководствуется четкой стратегией — сухой, точной и лишенной всяких эмоций.

Торговая стратегия позволяет систематически заключать прибыльные сделки — а это именно то, что отличает профессионала от дилетанта. Стабильно зарабатывать на бирже удается только тем, кто придерживается четкой торговой системы.

Стратегия на фондовом рынке определяет главные аспекты торговли и инвестирования

  • время, в течение которого сделка остается открытой;
  • предельную прибыль и допустимый риск;
  • критерии отбора ценных бумаг для покупки или продажи;
  • конкретный момент входа в сделку;
  • условия закрытия позиции.

Кроме того, стратегия позволяет отслеживать и исправлять ошибки. Заключая сделки по одним и тем же правилам, инвестор может увидеть слабые места своей торговой системы и скорректировать подход к работе на бирже.

Без четкой стратегии торговля на фондовом рынке превращается в хаос. Решения трейдера становятся случайными, так что он перестает видеть систематические ошибки. Без правил и ограничений трейдер срывается в торговлю на эмоциях, что неизбежно заканчивается провалом.

Можно ли использовать несколько торговых стратегий

Можно, но их нужно четко отделять друг от друга. В этом случае для каждой стратегии торгов ведется собственная статистика сделок. Если свалить все результаты в одну кучу, их не получится проанализировать в будущем.

Отметим, что большинство трейдеров и инвесторов в итоге ограничивается одной конкретной стратегией. Для человека это вполне естественно: мы отбрасываем лишнее и выбираем самый эффективный набор правил, который соответствует нашему стилю торговли.

В чем разница между инвестированием и торговлей на фондовом рынке

Торговля и инвестиции преследуют одну и ту же цель — получение прибыли. Однако, подходы трейдеров и инвесторов к рынку заметно отличаются.

Инвестор покупает акции, планируя получить прибыль от роста их стоимости или дивидендов. По меткому выражению Уоррена Баффета, инвестор думает не как спекулянт, а как собственник бизнеса. Держатель любого количества акций фактически становится совладельцем компании, заинтересованным в ее устойчивом развитии.

Трейдер ведет торговлю на бирже, опираясь только на движение цен. Его не слишком заботит судьба компании или отрасли, хотя он и может использовать эти данные в своем анализе. Главная роль отводится конкретным ценовым колебаниям.

Различия между трейдерами и инвесторами проявляются в следующих аспектах работы

  • Горизонт планирования. Трейдеры удерживают сделку от пары секунд до нескольких месяцев, хотя из этого правила бывают и исключения. Инвесторы просчитывают результат своих действий на годы вперед.
  • Направление сделки. Трейдер может заработать не только на росте цены, но и на ее падении — для этого можно совершить непокрытую продажу (шорт) или купить пут-опцион. Инвестор зарабатывает только на росте курса ценных бумаг.
  • Отношение к открытой позиции. Трейдер старается четко определить момент закрытия сделки. Для инвестора это не так важно — если компания растет в цене, стабильно развивается и приносит хорошие дивиденды, почему бы не оставить ее у себя в портфеле? Такую разницу в подходах иногда формулируют фразой: инвестор покупает, чтобы держать, а трейдер — чтобы продать.
  • Инструменты анализа. Трейдеры часто прибегают к техническому анализу, который позволяет предсказать цену актива по его графику. Для инвестора главную роль играют фундаментальные показатели — финансовые отчеты компаний и мультипликаторы.

Впрочем, трейдеров и инвесторов нельзя назвать монолитными группами. За этими определениями скрывается множество мелких подгрупп, каждая из которых преследует свои цели и придерживается особого стиля торговли.

Читайте также Лучшие инвестиционные фирмы для инвесторов всех типов

Типы трейдеров на фондовом рынке

Строго говоря, далеко не все трейдеры занимаются спекуляциями ради прямой выгоды.

По целям торговли трейдеров можно разделить на следующие категории

  • Спекулянты. Самая известная категория торговцев, которая зарабатывает на курсовых колебаниях.
  • Арбитражеры. По сути те же спекулянты, только менее склонные к риску. Иногда цена одного и того же актива на разных биржах различается, что создает возможность купить его подешевле и сразу же продать подороже. Арбитражер зарабатывает именно на таких аномалиях.
  • Хеджеры. Такие трейдеры не зарабатывают на бирже, а страхуют свой бизнес от рисков — как правило, с помощью фьючерсов и опционов. В эту категорию входят крупные банки и страховые фонды, промышленные компании, фермеры.
  • Агенты (исполнители). Они не владеют собственным капиталом, а лишь выполняют заявки клиентов — например, банков.

Далее в статье мы преимущественно будем говорить о спекулянтах, а также коснемся темы арбитража. Хеджеры и агенты не зарабатывают на бирже напрямую, так что для самостоятельного трейдера эти роли не слишком интересны.

Трейдеров также классифицируют по длительности удержания позиции

  • Высокочастотники (high-frequency traders, HFT). Это скорее не трейдеры, а владельцы и разработчики высокочастотных торговых роботов. Программы могут закрывать сделки за доли секунды и оперируют огромными капиталами. Высокочастотная торговля — удел крупных фондов, для частного трейдера такая стратегия работы бесполезна.
  • Скальперы (пипсовщики). Заключают большое количество сделок длительностью от нескольких секунд до 10 – 15 минут.
  • Дейтрейдеры. Могут удерживать позицию до нескольких часов, но обязательно закрывают сделку в конце торгового дня. Такую торговлю также называют внутридневной (интрадей).
  • Позиционные или среднесрочные трейдеры. Совершают сделки длительностью до нескольких месяцев.

Наша классификация была бы неполной без разделения на быков и медведей

  • Быки — открывают позиции на покупку и зарабатывают на росте курса.
  • Медведи — занимаются короткими продажами и получают прибыль от падения цен.

Отметим, что разделение на быков и медведей довольно условное: одна и та же стратегия может допускать как покупку, так и продажу актива по схожим правилам. Разговор о быках и медведях обычно ведут в контексте конкретных событий на фондовом рынке акций.

Типы инвесторов на фондовом рынке

По отношению к инвестируемому капиталу

  • Инстуциональные — юридические лица. Они могут управлять как собственными средствами, так и чужим капиталом. К инстуционалам относятся банки, пенсионные фонды, инвестиционные и страховые компании.
  • Индивидуальные (частные) — физические лица, которые инвестируют собственный капитал на бирже.

Индивидуальные инвесторы, в свою очередь, делятся на две категории

  • Самостоятельные — распоряжаются капиталом по своему усмотрению и заключают сделки от своего лица, не обращаясь к посредникам-инстуционалам.
  • Несамостоятельные — передают капитал в управление более опытным участникам рынка (как правило, инстуциональным инвесторам). Не принимают самостоятельных торговых решений.

Наконец, инвесторов можно разделить на несколько категорий по отношению к риску

  • Консервативные. Для таких инвесторов надежность вложений превыше всего. Готовы рискнуть лишь 5 – 7% своего капитала, но при этом согласны на небольшую доходность, близкую к уровню инфляции.
  • Умеренные. Согласны на риск в 10 – 20% от капитала, но рассчитывают на относительно стабильную доходность, превышающую инфляцию.
  • Агрессивные. Готовы рискнуть значительной частью портфеля в обмен на двузначную доходность в процентах.
  • Спекулятивные (крайне агрессивные). Риск приближается к 100%, но и потенциальная прибыль достигает как минимум тех же величин. К этой категории можно отнести венчурных инвесторов — людей, которые вкладывают деньги в стартапы.

Отметим, что один и тот же инвестор иногда относится сразу к нескольким категориям. Например, клиент инвестиционного фонда может вложить деньги в две стратегии: консервативную и агрессивную.

Лучшие стратегии инвестирования на фондовом рынке

Все инвестиционные стратегии объединяет фундаментальный подход к анализу рынка. Выбирая ценные бумаги для покупки, инвестор изучает состояние отраслей и компаний, знакомится с финансовой отчетностью, а также принимает в расчет общие экономические тенденции.

Конкретная стратегия отбора акций зависит от соотношения прибыль/риск, целей инвестирования, а также от знаний и опыта инвестора. При этом практически все подходы предполагают диверсификацию — покупку нескольких ценных бумаг для защиты от риска.

Перечислим самые популярные стратегии на фондовом рынке, которых придерживается большинство успешных инвесторов

  • Портфельная стратегия (Asset Allocation). Инвестор формирует портфель инвестиций, в котором значительная доля отводится надежным ценным бумагам. При этом не обязательно отказываться от рискованных вложений — однако, чем выше риски по активу, тем меньше его доля в портфеле. В целом портфельные инвестиции — лучшая стратегия для начинающих.
  • Покупка ETF — покупка акций биржевого фонда, который по сути является все тем же портфелем инвестиций. Отличие в том, что теперь его не нужно составлять самостоятельно.
  • Дивидендная стратегия. Инвестор покупает доли в компаниях, которые платят большие дивиденды акционерам. При этом рост курса акций отходит на второй план.
  • Инвестиции в IPO. Покупка акций на этапе первичного размещения на бирже.

Ниже мы подробно рассмотрим каждый из этих подходов. Но прежде чем перейти к нюансам, разберем базовые принципы анализа акций — ведь именно от этого зависит успех любой из перечисленных стратегий.

Как выбрать акции для покупки

Первичный отбор акций всегда проводят от общего к частному.

Прежде чем переходить к конкретным бумагам, полезно взглянуть на общее состояние экономики и ответить на несколько вопросов

  • Рынки растут или падают? Какие факторы на это влияют и как долго они будут в силе?
  • Какие отрасли получают дополнительное преимущество в нынешней ситуации, а какие оказываются в проигрыше?
  • Каковы экономические прогнозы на период инвестирования?

Переоценивать значение прогнозов не стоит: экономика слишком сложна, чтобы можно было учесть все факторы. Но даже беглый анализ ситуации поможет избежать откровенно провальных решений — а это уже половина успеха.

Информация в этом разделе актуальна как для американского, так и для российского фондового рынка. Однако, объяснять смысл конкретных понятий удобнее на примере данных из США, так как они лучше структурированы и наиболее универсальны.

Выбор и анализ отраслей

Ценные бумаги на любой бирже разделены по отраслям — и это хорошее подспорье для анализа. Покупая акции той или иной компании, мы делаем ставку не только на ее развитие, но и на общее состояние отрасли.

Обычно инвесторы стараются положить в свой портфель акции из разных сегментов рынка. Это разумный подход, который позволяет диверсифицировать риски.

Приведем несколько советов, которые помогут инвестору на начальном этапе рыночного анализа

  • Отдавайте предпочтение отраслям, в которых разбираетесь. При этом слово «разбираетесь» можно трактовать очень широко — например, большинство людей имеет базовые представления о работе ритейла, просто потому что ходит в магазин за продуктами. По такому принципу часто действовал Питер Линч, самый успешный управляющий в истории США. «Инвестируйте в акции магазинов, которые посещаете каждый день,» — говорит Линч.
  • Не гонитесь за «модными» отраслями, такими как IT или альтернативная энергетика. В разумных пределах такие вложения полезны, но помните: перспективные рынки не всегда оправдывают ожидания аналитиков.
  • Привязывайте перспективы отрасли к конкретным временным рамкам. Электромобилям предсказывали большое будущее еще в XX веке, но в реальности коммерчески успешная Tesla появилась лишь несколько десятилетий спустя.
  • Здравоохранение (Healthcare) — самая непредсказуемая отрасль, в которой многое зависит от надзорных органов и результатов клинических испытаний. Даже опытные инвесторы редко обращаются к акциям из этого сектора.

После анализа отрасли можно переходить к выбору конкретных акций.

Где найти информацию об акциях компаний

Наша цель — собрать как можно больше полезных данных, потратив как можно меньше времени на поиски.

Для этого будем использовать следующие источники

  • Скринеры акций (stock screeners). Они собирают множество технических параметров и мультипликаторов в одном месте. Самый популярный сервис для зарубежных акцийfinviz. Информацию по российским акциям можно найти на TradingView.
  • Официальные сайты компаний. Здесь можно найти аудированную отчетность и другую полезную информацию для инвесторов. Обычно эти данные публикуют в разделе «Инвесторам» (Investors).

Читайте также Обзор TradingView – платформа для графиков акций, сигналов и многого другого

Важнейшие финансовые показатели и мультипликаторы

Для примера обратимся к странице с описанием акций Apple на портале finviz. Другие скринеры выдают примерно такой же набор данных, так что смело пользуйтесь этим руководством при работе с любым сайтом.

Страница компании Apple в скринере finviz.

В таблице под графиком перечислены основные показатели и мультипликаторы. В правом верхнем углу можно найти ссылку «statements», которая сильно облегчает жизнь: она открывает самый свежий финансовый отчет компании.

Как открыть краткий финансовый отчет компании.

Рассмотрим самые важные показатели при отборе акций

  • Market Cap. Рыночная капитализация компании, то есть оценка ее полной стоимости на основе текущего курса акций. Компании с большой капитализацией ведут себя стабильнее, чем мелкие конкуренты из той же отрасли.
  • Income. Чистая прибыль за год.
  • Sales. Выручка от продаж.
  • Dividend. Размер годовых дивидендов на акцию в долларах США. Чуть ниже отображается значение в процентах.
  • P/E (Price/Earnings). Отношение цены акции к прибыли, полученной в расчете на эту акцию. Чем ниже значение коэффициента, тем более недооцененной считается компания. Как следствие, низкий P/E можно расценивать как аргумент в пользу покупки. Впрочем, не стоит воспринимать этот показатель слишком буквально. При низком P/E у предприятия может быть множество других проблем. Высокий P/E тоже нельзя рассматривать как однозначный аргумент против покупки: не исключено, что это следствие ожидаемого сокращения прибыли, финансового кризиса или других явлений, которые не несут прямой угрозы бизнесу.

Отметим, что ни один из мультипликаторов, включая P/E, нельзя рассматривать в отрыве от отрасли. В цену акций заложены ожидания инвесторов относительно будущей прибыли — и они могут быть вполне оправданными. Многие IT-компании на ранних этапах работали в убыток или показывали огромный P/E, но впоследствии превратились в прибыльных гигантов из списка S&P500.

  • PEG (P/E to Growth) — отношение P/E к темпу роста прибыли. Например, если P/E равен 10, а прибыль за последний год выросла на 5%, то PEG будет равен 2 (т. е. 10 / 5). Показатель помогает выявлять растущие компании с недооцененными акциями. Хороший показатель — PEG ниже единицы. При этом у компаний-гигантов вроде Apple он может быть значительно выше.
  • P/FCF (Price/Free cash flow) — отношение цены акций к свободному денежному потоку. Free cash flow показывает объем свободных средств, которые компания может потратить на выплату дивидендов, погашение долга и другие цели. P/FCF зачастую дает более объективную картину, чем P/E. При небольшой прибыли компания может генерировать приличный денежный поток, что значительно важнее для ее устойчивого развития.
  • Debt/Eq (Debt/Equity) — отношение заемного капитала к собственному. Слишком высокое значение говорит о большой закредитованности: компания теряет устойчивость и становится зависимой от внешних условий. С другой стороны, низкое значение можно рассматривать как препятствие в дальнейшем развитии: тяжело наращивать долю рынка, не прибегая к займам. Значение Debt/Eq в районе 0,5 – 0,7 считается самым благоприятным.
  • EPS (Earnings Per Share) — прибыль в пересчете на одну акцию. При анализе компании EPS рассматривают в нескольких плоскостях:
    • Сравнение разных компаний одного сектора. При прочих равных выгоднее вложиться в предприятие с более высоким EPS.
    • Динамика EPS в прошлом. Хорошо, если значение непрерывно растет в течение 3 – 5 лет. Графа EPS past 5Y показывает средний годовой прирост за последние 5 лет.
    • Прогноз EPS на будущее. Мультипликатор EPS next Y (EPS next 5Y) показывает прогнозируемый рост в течение 1 года (5 лет).
  • ROA (Return On Assets) — отношение прибыли к стоимости активов (рентабельность активов). Показывает эффективность управления компанией: если ROA растет в течение нескольких лет, это хороший сигнал. Можно также сравнить ROA нескольких компаний одной отрасли.
  • ROE (Return on Equity) — прибыль на вложенный капитал. Показывает, сколько денег приносит каждый доллар, потраченный компанией из собственных средств. Например, при ROE 20% на вложенный rdaddphp приходится {rdaddphp file=php/clean_code.php},2 прибыли. Как и ROA, показатель во многом отражает качество управления компанией.
  • ROI (Return On Investment) — прибыль на инвестицию. В отличие от ROE, учитывает не только собственные средства компании, но и заемные средства (Debt).
  • Profit Margin — доходность, т. е. отношение чистой прибыли к выручке от продажи товаров. При анализе компании показатель рассматривают в следующих плоскостях:
    • доходность должна быть положительной;
    • важно, чтобы доходность превышала прибыль по безрисковым активам, таким как депозиты и облигации;
    • доходность может уходить в отрицательную зону при глобальном кризисе;
    • отрицательный profit margin также встречается у развивающихся или инновационных компаний — изучайте отрасль и финансовый отчет, чтобы узнать подробности.

Кроме того, Profit Margin используют для сравнения прибыли компаний в рамках одной отрасли.

Разумеется, список показателей компании не исчерпывается приведенным списком. Мы перечислили лишь самые важные мультипликаторы, без которых невозможно провести полноценный анализ. Другие показатели базируются на этих данных, так что при необходимости вы сможете познакомиться с ними в процессе отбора акций.

На что обратить внимание в финансовых отчетах

Поиск компаний в скринере позволяет отсеять неподходящие варианты и сформировать пул акций для дальнейшего изучения. На этом этапе в дело вступает отчетность.

Прежде всего, советуем скачать полную версию годового финансового отчета с сайта компании

Обычно они подписаны как «Annual Reports» — например, вот так выглядит эта секция на сайте Apple.

Ссылки на квартальные и годовые отчеты на сайте Apple.

Главный раздел документа — консолидированная отчетность (consolidated statements)

Важнейшая информация о компании сведена в несколько таблиц, которые отражают стоимость активов, финансовый результат и денежный поток. Помимо абсолютных цифр, важно отслеживать динамику их изменения за несколько лет.

Консолидированный отчет об операциях.

Точно такие же таблицы можно найти и в квартальных отчетах. В этом случае сравнение обычно проводят «год к году» — например, Q1 2019 в сравенении с Q1 2018.

Крайне полезную информацию можно подчерпнуть из текстовой части отчета

В ней представители компании расписывают причины изменения показателей, например

  • Почему увеличилась задолженность по кредитам — не исключено, что компания активно масштабируется, и долг вполне коррелирует с ожидаемой прибылью.
  • За счет чего удалось добиться более высокой прибыли — или наоборот, почему она оказалась меньше ожидаемой.
  • Какие планы преследует компания в новом году или квартале.

Иногда компании выпускают отдельные информационные бюллетени для инвесторов

Здесь тоже можно найти немало интересного — в особенности если компания небольшая. Развивающиеся предприятия заинтересованы в привлечении средств и устойчивом курсе акций, так что они часто делятся полезной информацией с инвесторами.

Роль новостей в отборе акций

Вопреки расхожему мнению, инвесторы редко руководствуются новостями при покупке или продаже ценных бумаг. Фундаментальные показатели важнее, чем сиюминутные изменения на рынке.

Не стоит покупать акции только из-за того, что в СМИ появилась позитивная новость о компании. Такие импульсивные решения почти всегда ведут к убыткам.

Негативные новости также не должны сбивать инвестора с толку. Неудачи случаются в любом бизнесе. Если проблема не носит систематического характера, компания будет в порядке, а курс акций продолжит расти.

Портфельная стратегия

Классическая стратегия, которой в том или ином виде следуют почти все инвесторы. Составление портфеля предполагает покупку акций нескольких компаний в определенной пропорции.

Опытные инвесторы рекомендуют добавлять в портфель акции как минимум 5 компаний

Желательно, чтобы они представляли разные отрасли — например, нефтепереработку, ритейл и IT-сервисы. Разумеется, набор отраслей может быть любым — главное, чтобы он оставался разнообразным.

По степени риска портфели акций делят на три типа

  • Консервативный. В такой портфель включают акции крупных и устойчивых компаний, чаще всего — с большими дивидендами.
  • Умеренный. Более половины портфеля по-прежнему занимают стабильные ценные бумаги, но 20 – 25% отводят акциям быстрорастущих компаний.
  • Агрессивный. В этом случае доля рискованных вложений превышает 25%.

Отметим, что в случае кризиса даже консервативный портфель может дать ощутимую просадку. С другой стороны, дивидендная доходность отчасти сгладит падение.

Покупка ETF

Если вы хотите самостоятельно инвестировать на бирже, но отбор акций кажется слишком сложной задачей, присмотритесь к биржевым фондам — ETF.

ETF можно представить как готовый портфель акций, который торгуется на бирже по частям

Покупая такую бумагу, инвестор вкладывает деньги в целый набор инструментов, каждый из которых занимает определенную долю в составе фонда.

Для примера перечислим самые популярные виды ETF

  • Индексные — отражают цену корзины акций, составляющих определенный индекс. Например, можно купить ETF на российский РТС, в который входят бумаги «Лукойла», «Магнита» и множества других компаний.
  • Товарные — ходят вслед за ценой биржевого товара. Например, на Московской бирже торгуется ETF на золото.
  • ETF на облигации — отражают цену корпоративных или государственных бумаг с фиксированной доходностью. Хороший выбор для консервативных инвесторов.

Дополнительное преимущество ETF — сниженный порог входа

Объясним на конкретном примере

  • В начале июля 2020 года ETF на индекс РТС стоил 1 770 рублей.
  • В состав индекса входят акции 41 компании.
  • Если попытаться купить акцию каждой компании по одной штуке, их совокупная стоимость составит десятки тысяч рублей.

Таким образом, ETF удобно использовать для покупки сбалансированного портфеля инвестиций с небольшим капиталом.

Дивидендная стратегия

В этой стратегии инвестор выбирает акции с высокими дивидендами. При этом курс ценных бумаг по-прежнему имеет значение, так как глубокая просадка может свести на нет даже крупную дивидендную доходность. В итоге портфель составляют из акций крупных компаний, которые обычно относятся к традиционным секторам — добыча полезных ископаемых, производство, банковские услуги.

Плюсы дивидендной стратегии

  • Сравнительно высокая надежность инвестиций.
  • Регулярный и предсказуемый доход — раз в год или в квартал.
  • Прибыль можно сразу вывести со счета, при этом акции по-прежнему принадлежат инвестору.

Минусы дивидендной стратегии

  • Ограниченный выбор ценных бумаг.
  • Дивидендная доходность в России редко превышает 10%. В США дивиденды еще ниже — зато в долларах.
  • При использовании ИИС нельзя сделать налоговый вычет с дивидендов, так как компания-эмитент самостоятельно платит с них 13%.

Как найти акции с самыми большими дивидендами

Для поиска американских компаний используйте фильтр «Dividend Yield» в скринере finviz, о котором мы уже рассказывали чуть выше. Например, можно отобразить все акции с доходностью выше 5% из списка S&P 500.

Американские акции с высокими дивидендами в скринере finviz.

Для поиска российских акций используйте скринер TradingView. Для этого нажмите кнопку «Дивиденды» и отсортируйте таблицу по столбцу «Дивидендный доход».

Российские акции с высокими дивидендами в скринере TradingView.

Читайте также Акции с высокими дивидендами: 25 акций, которые обеспечивают высокую доходность

Инвестиции в IPO

IPO — это первичное размещение акций компании на бирже. В такие моменты курс ценной бумаги может изменяться на десятки процентов — как в плюс, так и в минус.

Причина в том, что изначальную стоимость акций определяют в ходе подготовки к IPO. Аналитики пытаются дать справедливую оценку стоимости компании, но она не всегда совпадает с ожиданиями рынка. Если реальный спрос превышает оценку, курс акций начинает расти сразу же после их размещения. И напротив, если биржевики холодно встречают новую компанию, ее бумаги стремительно обваливаются.

Инвестиции на этапе IPO относится к классу наиболее рискованных. Самые успешные размещения приносят десятки процентов прибыли в первые дни торгов. Однако, обольщаться этими цифрами не стоит, ведь в 2019 году около 80% IPO оказались провальными. Для новичков без опыта вложения в IPO оборачиваются убытками — лучше оставьте это дело профессионалам.

Лучшие торговые стратегии на фондовом рынке

Торговля на фондовом рынке сложнее и опаснее, чем инвестирование. С другой стороны, она приносит более стабильный доход, так как сделки закрываются намного быстрее. Кроме того, торговля меньше подвержена влиянию рыночной конъюнктуры: даже в период затяжного кризиса можно оставаться в прибыли.

В основе торговли на бирже лежит технический анализ — поиск повторяющихся шаблонов на графике или в списке заявок. Фундаментальные факторы не успевают проявить себя на столь коротких интервалах, так что на практике к ним обращаются редко.

Важнейшее отличие торговли от инвестирования — возможность заработать на падающем рынке. Чтобы заработать на падении, можно совершить короткую продажу (short selling). В этом случае трейдер берет акции взаймы у брокера и сразу же продает их на бирже. Если цена снижается, можно выкупить акции обратно и вернуть их брокеру, а разницу в цене оставить себе — это и будет прибыль от торговли.

Зашортить можно далеко не все акции. Список ценных бумаг, доступных для короткой продажи, можно просмотреть в скринере finviz: достаточно выбрать опцию «Shortable».

Список бумаг, доступных для короткой продажи (Shortable).

Рассмотрим основные виды стратегий на фондовом рынке — от скальпирующих до среднесрочных.

Скальпинг стратегии на фондовом рынке

Скальпинг — самый активный вид торговли, которому присущи следующие черты

  • быстрый выход из сделки — позицию удерживают не больше 10 – 15 минут;
  • большое количество сделок в течение дня;
  • главная цель — быстро взять прибыль («снять скальп») и тут же закрыть позицию.

Таким образом, скальпер ведет очень активную торговлю, зарабатывая на небольших колебаниях цены.

При скальпинге трейдеру нужно учитывать следующие факторы

  • Выбор брокера. Слишком высокие комиссии за сделку не оставят шансов на получение прибыли. Для скальпинга выбирайте брокеров с минимальными комиссиями и высокой скоростью исполнения заявок.
  • Ликвидность ценной бумаги. Скальпинг возможен только на акциях с большими объемами торгов. Хороший вариант — бумаги из списка S&P 500.

Обратимся к лучшим стратегиям скальпинга на фондовом рынке.

Стратегия скальпинга по стакану

Биржевой стакан — это таблица, в которой собраны все заявки на покупку и продажу актива. Примерный вид биржевого стакана в терминале QUIK показан на скриншоте.

Биржевой стакан в торговом терминале QUIK.

Заявки в биржевом стакане сгруппированы по цене.

В приведенном примере можно увидеть, что на бирже размещены

  • 464 лота на покупку по цене 5 070 руб. (заявки на покупку отмечены зеленым);
  • 73 лота на продажу по цене 5 072 руб. (отмечены красным);
  • и еще целая россыпь заявок на покупку и продажу по определенной цене.

Главная задача в скальпинге по стакану — найти высокую плотность сделок. В примере на скриншоте число заявок на покупку выше, чем на продажу, что косвенно говорит в пользу дальнейшего роста рынка.

На практике трейдеры редко используют торговлю по стакану в отрыве от графика цен. Информация о заявках не всегда говорит о дальнейшем движении рынка. Наиболее разумный вариант — сочетать анализ стакана с одной из графических стратегий. Например, с выходом из треугольника.

Классическая пробойная стратегия

Лучше всего в скальпинге работают пробойные спекулятивные стратегии: цена приближается к уровню сопротивления и пробивает его резким импульсом. Линию поддержки/сопротивления проводят через несколько точек на графике. Чем больше вершин ложится на уровень, тем сильнее сигнал при его пробое.

Правила открытия сделки на покупку

  • На графике формируется линия сопротивления.
  • Цена пробивает уровень на 2 пункта.
  • Дополнительное подтверждение — большая плотность заявок на покупку в стакане.

Пробойная стратегия лонг.

Правила открытия сделки на продажу

  • На графике находим линию поддержки.
  • Цена пробивает уровень на 2 пункта.
  • Дополнительным подтверждением выступит большая плотность заявок на продажу в стакане.

Пробойная стратегия шорт.

Стоп-лосс выносят на 2 – 3 пункта за уровень, а профит берут на несколько пунктов выше.

Стратегия следования за поводырем

Некоторые ценные бумаги ходят друг за другом с небольшой задержкой. В этом случае один из активов выступает в роли «поводыря», по которому можно заранее определить дальнейшее движение.

В качестве примера парных ценных бумаг можно привести

  • Фьючерс на индекс S&P 500, за которым ходит фьючерс на российский РТС.
  • Фьючерс на S&P 500, за которым следуют ликвидные акции, составляющие этот индекс.
  • Аналогичный принцип действует для фьючерса на РТС и акций российских компаний.

Во всех случаях задержка составляет всего 2 – 3 секунды. За этот короткий интервал скальпер успевает выставить заявку на парный актив и взять несколько пунктов прибыли.

Корреляция S&P 500 и российского индекса РТС на минутном таймфрейме.

Правила открытия сделки
  • Актив-поводырь начинает направленное движение на фоне спокойного рынка.
  • Дополнительное подтверждение — пробой линии поддержки/сопротивления.
  • Еще один подтверждающий сигнал — рост объемов в стакане.
  • Как только заметили движение, открываем сделку по зависимому активу в том же направлении.
  • Сделка закрывается на прибыли 6 – 10 пунктов, стоп-лосс на уровне 1 – 2 пунктов.

Стратегии интрадей на фондовом рынке

Интрадей — самый популярный способ торговли на фондовом рынке.

Причина в том, что он позволяет получить быстрый результат, но при этом остается наиболее универсальным

  • Внутри дня обычно торгуют ликвидные бумаги, но при должном опыте можно обратиться и к менее популярным акциям.
  • Надежно работают любые методы технического анализа, за исключением торговли по стакану.
  • Если трейдер уже работал на форекс или срочном рынке, его опыт пригодится и на фондовой бирже.

Рассмотрим самые интересные внутридневные стратегии для торговли акциями.

Стратегия торговли на выходе отчетности

Начать обзор стоит со стратегии, которая встречается только на фондовом рынке. Каждый квартал компании публикуют свежую финансовую отчетность, причем дата публикации известна заранее. В день, когда выходит отчетность, волатильность сильно возрастает — и на этом можно неплохо заработать.

Для поиска акций воспользуемся все тем же скринером finviz.

На вкладке «All» установим следующие параметры

  • Earnings date — дата публикации отчетности. Торговать будем на открытии биржи, так что нам нужны отчеты, которые еще не успели повлиять на цену. Например, если речь идет о сегодняшнем открытии биржи, то нам подойдут два варианта — «Today before market open» (сегодня до открытия) и «Yesterday after market close» (вчера после закрытия).
  • Average volume — средний объем торгов. Акции должны быть ликвидными, так что установим значение «Over 200K» (более 200 тысяч). В целом чем выше эта цифра, тем лучше.
  • Country — страна. Выбираем USA (США), так как на других рынках эта стратегия трейдинга работает менее предсказуемо.

Поиск компаний со скорым выходом отчетности с помощью скринера finviz.

Таким способом мы получим список акций, которые с большой вероятностью совершат сильное движение в начале торгового дня. Остается дождаться открытия биржи в 16:30 по Москве.

Правила открытия сделки

  • Составляем список акций с помощью finviz.
  • Дожидаемся открытия рынка.
  • Если по бумаге есть мощный импульс в первые секунды работы биржи, открываем сделку в том же направлении.
  • Стоп-лосс ставим на уровне 10 – 15 пунктов, а прибыль фиксируем на 20 – 30 пунктах.

Торговля акциями на выходе отчетности.

Главная опасность стратегии кроется в том, что первый импульс не всегда совпадает с дальнейшим движением цены, но при этом оказывается достаточно мощным. Из-за этого многие трейдеры предпочитают ставить короткий стоп и фиксировать прибыль как можно раньше. Другие, напротив, ставят очень длинный стоп (вплоть до 1% от цены акции) и дожидаются окончания торгового дня. Выбор зависит от конкретного стиля торговли.

Стратегия закрытия гэпа

Гэп — это разрыв между ценой закрытия и открытия акции. Гэп часто возникает в начале торгового дня, когда трейдеры сразу же начинают заключать сделки по более высокой или низкой цене, чем в конце предыдущей сессии. На графике гэп выглядит как две свечи, между которыми образуется пустой промежуток — собственно, это и есть значение слова gap.

Но далеко не всегда такой разрыв оправдан реальными ожиданиями рынка. Если никаких новостей нет, курс вполне может развернуться в обратную сторону и вновь коснется вчерашней цены закрытия. Такую ситуацию на рынке называют заполнением или закрытием гэпа.

Правила открытия сделки

  • Гэп в начале торгового дня.
  • На 5-минутном графике закрывается свеча, которая перекрывает цену открытия.
  • Открываем сделку в том же направлении. Стоп-лосс ставим неподалеку от цены открытия, а прибыль фиксируем на 50% гэпа.

Стратегия закрытия гэпа.

Стратегия «Тройное касание»

На фондовом рынке отлично работает классическая стратегия на отскок от уровня. Для большей надежности будем искать паттерн, при котором цена трижды касается линии поддержки/сопротивления, но не пробивает ее.

Стратегия работает практически на любом таймфрейме, начиная с 5-минутного.

Правила открытия сделки

  • Проводим линию поддержки/сопротивления через два экстремума.
  • Когда цена в третий раз коснулась уровня, открываем сделку.
  • Стоп-лосс выносим на несколько пунктов за дальний экстремум. Профит берем произвольно — например, на 50% от предыдущего движения.

Стратегия тройное касание.

Среднесрочные стратегии на фондовом рынке

Среднесрочная или позиционная торговля — самая спокойная и безопасная.

Многие трейдеры отдают ей предпочтение благодаря целому ряду преимуществ

  • Не требует много времени: достаточно раз в день сверяться с рыночными новостями и графиками.
  • Наименее чувствительна к комиссиям брокера и биржи, так как сделка приносит большую прибыль.
  • Контролировать эмоции в позиционке гораздо легче, чем при торговле интрадей или скальпинге.

С другой стороны, у среднесрочной стратегии есть и существенные недостатки

  • Тяжело заработать на падающем рынке, особенно при затяжном кризисе.
  • Прибыль нестабильна, так как сделка может длиться месяцами.
  • Цена ошибки высока, а протестировать стратегию в короткие сроки практически невозможно.

При всех недостатках среднесрочных стратегий, именно они обычно превращали обычных спекулянтов в настоящих звезд Уолл-Стрит. Ричард Деннис, Джек Швагер и другие знаменитые трейдеры заработали состояние на позиционной торговле. Так что без лишних рассуждений познакомиться с самыми лучшими среднесрочными стратегиями.

Базовая стратегия торговли по тренду

Классическая среднесрочная стратегия базируется на том, что большую часть времени фондовый рынок находится в фазе роста. Задача позиционного трейдера — оседлать растущий тренд в самый подходящий момент, то есть на откате.

Самый отчетливый тренд возникает на дневном таймфрейме. Если хочется сократить время сделки, можно использовать часовой или 4-часовой график: Сигналов будет больше, однако они станут менее надежными.

Для использования стратегии нужно прочертить канал по верхним и нижним экстремумам.

Правила открытия сделки

  • Ждем, пока цена в очередной раз вернется к линии тренда.
  • Открываем сделку на покупку.
  • Профит обычно фиксируют в произвольных пределах.

Торговля акциями по тренду.

Стоп-лосс выносят за линию тренда с небольшим запасом. Однако, существует множество среднесрочных стратегий, которые также строятся на торговле по тренду, но не используют стоп-лосс. Классический пример такого подхода — стратегия усреднения.

Стратегия усреднения

Предположим, что трейдер купил акции на откате по тренду, но цена продолжила дальнейшее падение. В этот момент некоторые торговцы просто закроют убыточную сделку и пойдут искать новые возможности.

Но что если рассматривать падение не как убыток, а как новую торговую возможность? В этом случае трейдер не закроет позицию — напротив, он будет докупать акции по более низкому курсу! Такой подход называют стратегией усреднения, так как она позволяет снизить среднюю цену совокупной позиции.

Стратегия усреднения на фондовом рынке.

Отметим, что торговля по стратегии усреднения граничит с классическим инвестированием. Она построена на том, что стоимость ценной бумаги когда-нибудь вновь пойдет вверх.

В связи с этим нужно четко выполнять несколько ключевых правил

  • Использовать усреднение только для надежных и ликвидных бумаг. Можно даже провести фундаментальный анализ компании, чтобы убедиться в ее устойчивости.
  • Всегда иметь запас капитала для дальнейшего усреднения.
  • Никогда не повышать размер покупки. При усреднении следующая сделка по активу не может быть крупнее, чем предыдущая. Повышение ставки фактически приводит трейдера к стратегии мартингейл, которая гарантированно опустошает депозит.
  • Не усредняться с плечом.

Последнее правило желательно выбить золотыми буквами на холсте и повесить в рамку. Торговля с плечом по стратегии усреднения — катастрофическая смесь, последствия которой описаны еще в 1923 году в книге «Воспоминания биржевого спекулянта».

Известный торговец Джесси Ливермор не раз терял весь свой капитал, усредняя позиции с использованием кредитного плеча. Жизнь известного спекулянта закончилась трагически: так и не оправившись после очередного провала, Ливермор застрелился в одном из нью-йоркских отелей.

Стратегия черепах

В 1983 году известные трейдеры Ричард Деннис и Вильям Экхарт поспорили о том, можно ли научить человека прибыльной торговле на бирже. Экхарт считал, что успех зависит только от природного таланта. Деннис же настаивал, что стратегия с четкими правилами принесет прибыль абсолютно любому человеку.

Ричард Деннис, создатель стратегии черепах.

Чтобы доказать свою правоту, Ричард Деннис сформировал группу из 21 добровольца, окрестив ее «командой черепах». По одной из версий, спор между трейдерами возник на черепаховой ферме в Сингапуре, так что название возникло само собой. Впрочем, есть и другая точка зрения: слово могло быть позаимствовано из знаменитой басни Лафонтена, в которой медленная черепаха в итоге обгоняет «талантливого от природы» зайца.

Для своих добровольцев Деннис придумал простую трендовую стратегию. Она предполагала четкие правила входа и выхода из сделки, а также строгую установку стоп-лосса. Более того, трейдер предоставил «черепахам» деньги для торговли из своего кармана. Он был уверен в успехе своего подхода — и не прогадал: участники эксперимента достигли выдающихся результатов, а многие из них продолжили карьеру в качестве управляющих фондами.

Стратегия черепах базируется на следующих правилах

  • В эксперименте использовался дневной таймфрейм, но стратегия хорошо работает и на других интервалах, в том числе на коротких.
  • Можно открывать сделки как на покупку, так и на продажу.
  • Сигналом к покупке служит новый максимум за последние 20 дней, а в долгосрочном варианте — за 55 дней.
  • Сигнал к продаже — новый минимум за 20 или 55 дней.
  • Прибыль фиксируют, когда формируется новый 10-дневный экстремум в противоположном направлении.
  • Стоп-лосс устанавливают так, чтобы убыток составлял 2% от всего капитала в управлении.

Звучит сложновато, так что попробуем сократить этот список.

Прежде всего, добавим на график 3 индикатора Donchian Channels со следующими настройками

  1. DC с периодом 10, черные границы канала.
  2. DC с периодом 20, синие границы.
  3. DC с периодом 55, красные границы.

Для всех индикаторов уберем фон и базовую линию — они будут только мешать.

Настройка индикатора Donchian Channels для стратегии черепах.

После этого начинаем отслеживать пересечения графика с синими и красными линиями, то есть с 20-дневным и 55-дневным каналом. Это и будут те самые минимумы и максимумы, которыми пользовались черепахи.

Важно: до тех пор, пока трейдер не закрыл текущую сделку, открывать новые позиции нельзя.

Как заключать сделки на покупку

  • Открываем сделку, если цена коснулась верхней границы синего или красного канала.
  • Фиксируем профит, когда цена возвращается к нижней границе черного канала (10-дневный экстремум).

Стратегия черепах лонг.

Как заключать сделки на продажу

  • Открываем сделку, если цена коснулась нижней границы синего или красного канала.
  • Профит фиксируем при касании верхней черной линии.

Стратегия черепах шорт.

Еще раз напомним о стоп-лоссе: его устанавливают так, чтобы риск на сделку составлял 2%.

Арбитражная стратегия на фондовом рынке

Арбитраж — это взаимосвязанные операции с одним и тем же активом, либо с двумя активами одинаковой природы. Арбитражные стратегии позволяют получать небольшую прибыль при нулевом или очень маленьком риске.

Классический арбитраж на фондовом рынке предполагает работу с одной и той же акцией на двух разных биржах. Бумаги некоторых компаний одновременно торгуются в нескольких странах. Иногда возникают аномалии, при которых курсы одной и той же акции на разных биржах сильно расходятся.

Например, на скриншоте показано расхождение между бумагами «Магнита» на Московской и Лондонской биржах. Строго говоря, в Лондоне торгуются депозитарные расписки на акции, но в данном примере это ни на что не влияет.

Корреляция акций АО «Магнит» на Московской и Лондонской биржах.

При значительном расхождении можно воспользоваться арбитражной стратегией

  • Купить акции там, где они продаются дешевле.
  • Одновременно с этим продать акции на другой бирже, где они торгуются дороже.
  • Отдать первому брокеру приказ на перевод акций.
  • Позиции закроются, а трейдер получит безрисковую прибыль.

Проблема в том, что за перевод акций от одного брокера к другому придется заплатить большую комиссию. Из-за этого российские трейдеры почти не используют классический фондовый арбитраж.

Другие арбитражные стратегии построены на использовании фьючерсов, рассказ о которых выходит за рамки этой статьи. Кроме того, в реальности арбитраж уже давно стал предметом высокочастотной торговли, при которой роботы заключают тысячи сделок ежедневно. В итоге арбитражная торговля стала уделом инвестиционных фондов со стабильной доходностью. Для частного инвестора арбитраж уже не представляет особого интереса.

Программы и сервисы для тестирования стратегий

Ручное тестирование стратегии — занятие утомительное. Существуют программы, позволяющие автоматизировать тестирование на исторических данных. Стратегия программируется с помощью встроенного языка, то есть пользователь фактически создает торгового робота.

Таким образом, для автоматизации тестирования пользователю придется

  • Купить программу для тестирования или найти бесплатный сервис. К сожалению, почти все варианты для работы с акциями рано или поздно потребуют денег.
  • Составить строгое формальное описание стратегии. Придется выработать математически точные критерии покупки и продажи, которые можно описать языком блок-схем. Отметим, что это возможно далеко не для любой стратегии.
  • Описать стратегию с помощью встроенного языка программирования. Можно сделать это самостоятельно или заказать программисту. Последняя опция потребует солидных вложений — от пары сотен до нескольких тысяч долларов.

Очевидно, что при столь высоком пороге вхождения большинство трейдеров предпочитает тестировать стратегии вручную. Тем не менее, при достаточном усердии или большой финансовой подушке программы-тестеры могут принести немалую пользу. Кратко остановимся на самом популярном ПО для тестирования стратегий.

TradingView

Цена: от 0$.

Перейти на сайт TradingView

Тестер стратегий TradingView.

Самый демократичный сервис для тестирования стратегий. Ранее мы уже рассматривали TradingView в качестве скринера акций, но на самом деле это целый портал для трейдеров с огромным арсеналом инструментов.

Встроенный тестер стратегий позволяет создавать скрипты на языке Pine. Подробное описание языка размещено на сайте TradingView.

Тестирование стратегий доступно даже на бесплатном тарифе. Чтобы начать работу с тестером, нужно просто зарегистрироваться на сайте.

StockSharp Designer

Цена: 0$.

Перейти на сайт StockSharp

Тестер стратегий StockSharp Designer.

S#.Designer — программа для тестирования стратегий, в которой ничего не нужно программировать. Сценарии можно создавать в графическом режиме, простым перетаскиванием элементов блок-схемы. Готовые блоки предусматривают типовые сценарии работы с графиком и индикаторами — отслеживание пересечений кривых, указание диапазона значений и другие функции.

Правда, в графическом режиме можно реализовать далеко не любой сценарий. Если возможностей блок-схемы не хватает, придется перейти к программному коду на языке C#.

Воспользоваться программой можно бесплатно, сразу после регистрации на сайте StockSharp.

Portfolio Builder от Interactive Brokers

Цена: бесплатно для клиентов Interactive Brokers.

Перейти на сайт Interactive Brokers

Тестер стратегий Portfolio Builder от Interactive Brokers.

Portfolio Builder — автоматизированный сервис для создания портфелей акций. Он ориентирован не на трейдеров, а на инвесторов, которые выбирают ценные бумаги по фундаментальным параметрам.

Фактически Portfolio Builder совмещает функции скринера и тестера. Сначала пользователь отбирает акции на основе мультипликаторов и данных отчетности. Когда портфель составлен, программа автоматически подсчитывает результат инвестирования за выбранный период. На выходе получается наглядная презентация с цифрами и графиками.

Воспользоваться сервисом могут только клиенты Interactive Brokers.

Заключение

В этой статье мы постарались раскрыть все разнообразие стратегий, доступных трейдерам и инвесторам при работе с акциями. При этом каждая тема, вынесенная в отдельный заголовок, без преувеличения потянет на целую книгу. В тексте представлено лишь базовое описание стратегий, которое показывает возможные пути развития трейдера на фондовом рынке.

Прежде чем делать первые шаги, советуем определить рыночную нишу, которая вам по-настоящему интересна

  • если хочется обеспечить себе пассивный доход, стоит глубже изучить тему инвестиций;
  • если нужен стабильный заработок на бирже, изучайте краткосрочные спекуляции;
  • тем, кто не хочет углубляться в чтение финансовых отчетов, но и не желает постоянно сидеть перед монитором, лучше обратить внимание на позиционную торговлю.

Не забывайте, что быстрого заработка на бирже не бывает. Какую бы стратегию вы ни выбрали, она потребует холодного расчета, трезвого отношения к деньгам и четкого следования намеченному плану. Только так можно добиться успеха на фондовом рынке.

Статьи по теме
IPOАкцииБрокерыИнвестирование

Как участвовать в IPO через Freedom Finance

Содержание0.1 На то есть несколько причин1 В чем выгода участия в IPO с Фридом Финанс1.1 Объясним на примере2 Как участвовать в IPO…
ETFsIPOИнвестированиеНачинающим трейдерам

ETF на IPO. Что это, где купить и стоит ли инвестировать

Содержание1 Что такое ETF на IPO2 Плюсы и минусы ETF на IPO2.1 Плюсы ETF на IPO2.2 Минусы ETF на IPO3 Где купить…
Инвестирование

Подходящее ли сейчас время для инвестирования?

Содержание1 Подходящий рынок для инвестиций2 Сколько нужно инвестировать3 Во что инвестировать4 Лучшие акции на данный момент4.1 Акции с самой большой прибылью4.2 Акции…

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *