Что такое опционы Пут и Колл простыми словами

Что такое Опцион

Опционы “Пут” и “Колл” являются производными инвестиционными инструментами, то есть, движения их цен основаны на движениях цен другого финансового продукта. Финансовый продукт, на котором основан производный инструмент (дериватив), обычно называют “базовым”. Здесь мы рассмотрим, что такое опцион “Пут” и “Колл” простыми словами, а также обратим внимание на некоторые другие термины.

Что такое опционы Пут и Колл

Опционы, по сути, представляют собой производные контракты, которые дают покупателю право купить или продать базовый актив или ценную бумагу, на которой основан контракт, к установленной дате истечения срока действия и по определённой цене.

Эту цену часто называют “ценой страйка”.

По сути, это сумма, за которую деривативный контракт можно купить или продать

• Опцион “Колл” (Call Option) покупается, если трейдер ожидает, что цена базового актива в течение определённого периода времени вырастет.
• Опцион “Пут” (Put Option) покупается, если трейдер ожидает, что цена базового актива в течение определённого периода времени упадёт.

Опционы “Пут” и “Колл” также можно выпускать и продавать другим трейдерам. Это приносит доход, но накладывает определённые обязательства по отношению к покупателю опциона.

Читайте также Опционная стратегия Risk Reversal (Разворот риска)

Как работают опционы Колл

В случае опционов американского типа “Колл” – это опционный контракт, который дает покупателю право купить базовый актив по установленной цене в любое время до истечения срока действия.

Покупатели опционов европейского типа могут привести опцион в исполнение – купить базовый актив – только в день истечения срока действия. Варианты экспирации варьируются – они могут быть как краткосрочными, так и долгосрочными.

В случае опционов “Колл” цена страйка представляет собой заранее определённую цену, по которой покупатель опциона может купить базовый актив. Например, покупатель опциона “Колл” на акции с ценой исполнения 10$ может использовать его для покупки этих акций по цене 10$ до истечения срока действия опциона.

Для покупателя опциона “Колл” будет смысл привести в исполнение свой опцион (и потребовать от автора/продавца продать акции по цене страйка) только в том случае, если текущая цена базового актива выше цены страйка. Например, если акции на фондовом рынке торгуются по цене 9$, покупателю опциона “Колл” нет смысла приводить в исполнение свой опцион на покупку акций по цене 10$, потому что он может купить их по более низкой цене на рынке.

Что получает покупатель опциона Колл

Покупателю опциона “Колл” предоставляется право купить акцию по цене страйка в течение установленного периода времени. За это право покупатель платит премию. Если цена базового актива поднимается выше цены страйка, опцион становится прибыльным (имеет внутреннюю ценность). Покупатель может продать опцион с прибылью (как поступают многие покупатели) или привести его в исполнение (получить акции от человека, который выпустил опцион).

Что получает продавец опциона Колл

Автор/продавец опциона “Колл” получает премию. Выпуск опционов “Пут” является способом получения дохода. Однако доход от выпуска опциона “Колл” ограничен премией, в то время как покупатель опциона “Колл” теоретически имеет неограниченный потенциал прибыли.

Читайте также Как работают опционы на фьючерсы S&P-500

Расчет стоимости опциона Колл

Один опцион “Колл” на акции фактически представляет 100 базовых акций. Цены таких опционов “Колл” обычно котируются в пересчёте на одну акцию. Поэтому, чтобы рассчитать, во сколько вам обойдётся покупка контракта, нужно умножить цену опциона на 100.

Опционы Колл могут быть “в деньгах”, “при своих” или “без денег”

• Опцион “Колл” находится “в деньгах” (in the money), если цена базового актива находится выше цены страйка.
• Если он “вне денег” (out of the money), цена базового актива находится ниже цены страйка.
• “At the money” (“при своих”) означает, что базовая цена и цена страйка опциона являются одинаковыми.

Вы можете купить опцион “Колл” в любой из этих трёх фаз. Однако за опцион, который находится “в деньгах”, вы заплатите более высокую премию, потому что он уже имеет внутреннюю ценность.

Как работают опционы Пут

Опционы “Пут” являются противоположностью опционам “Колл”. В случае опционов американского типа “Пут” – это опционный контракт, который дает покупателю право продать базовый актив по установленной цене в любое время до истечения срока действия. Покупатели опционов европейского типа могут привести опцион в исполнение – продать базовый актив – только в день истечения срока действия.

Здесь цена страйка – это заранее определённая цена, по которой покупатель опциона “Пут” может продать базовый актив. Например, покупатель опциона “Пут” на акции с ценой исполнения 10$ может использовать его для продажи этих акций по цене 10$ до истечения срока действия опциона.

Для покупателя опциона “Пут” будет смысл привести в исполнение свой опцион (и потребовать от автора/продавца купить акции по цене страйка) только в том случае, если текущая цена базового актива ниже цены страйка. Например, если акции на фондовом рынке торгуются по цене 11$, покупателю опциона “Пут” нет смысла приводить в исполнение свой опцион на продажу акций по цене 10$, потому что он может продать их на рынке по более высокой цене.

Что получает покупатель опциона Пут

Покупателю опциона “Пут” предоставляется право продать акцию по цене страйка в течение установленного периода времени. За это право покупатель платит премию. Если цена базового актива опустится ниже цены страйка, опцион становится прибыльным (имеет внутреннюю ценность). Покупатель может продать опцион с прибылью (как поступают многие покупатели) или привести его в исполнение (продать акции).

Что получает продавец опциона Пут

Продавец (автор) опциона “Пут” получает премию. Выпуск опционов “Пут” является способом получения дохода. Однако доход от выпуска опциона “Пут” ограничен премией, в то время как покупатель опциона “Пут” может увеличивать свою прибыль до тех пор, пока акции не упадут до нуля.

Читайте также Опционы на Биткоин

Расчёт стоимости опциона Пут

Контракты типа “Пут” представляют 100 акций базового актива, так же как и контракты типа “Колл”. Чтобы рассчитать цену контракта, умножьте цену базового актива на 100.

Опционы Пут могут быть “в деньгах”, “при своих” или “без денег” аналогично опционам Колл

• Опцион “Пут” находится “в деньгах” (in the money), если цена базового актива находится ниже цены страйка.
• Опцион “Пут” находится “вне денег” (out of the money), если цена базового актива находится выше цены страйка.
• “At the money” (“при своих”) означает, что базовая цена и цена страйка опциона являются одинаковыми.

И точно так же вы можете купить опцион “Пут” в любой из этих трёх фаз, при этом заплатите более высокую премию, когда опцион находится “в деньгах”, потому что он уже имеет внутреннюю ценность.

Где можно купить опционы Пут и Колл

Ознакомьтесь с полным рейтингом лучших фондовых брокеров. Некоторые из вариантов перечислены ниже.

Заключение

• Опцион “Колл” покупается, если трейдер ожидает, что цена базового актива в течение определённого периода времени вырастет.
• Опцион “Пут” покупается, если трейдер ожидает, что цена базового актива в течение определённого периода времени упадёт.
• Цена страйка – это установленная цена, по которой опцион “Пут” или “Колл” может быть куплен или продан.
• Все рассмотренные примеры “Колл” и “Пут” опционов представляют 100 акций базового актива.