Индикатор Баффета на рекордных максимумах: повод ли это для беспокойства?

Последнее обновление —

Стоит ли переживать по поводу того, что индикатор Баффета поднялся до максимально высокого уровня за всю историю

В 2001 году Уоррен Баффетт описал отношение капитализации фондового рынка к ВВП как «самый лучший показатель того, где находятся оценки в данный момент«.

Это отношение, ныне известное как «Индикатор Уоррена Баффета«, сравнивает размер фондового рынка с размером экономики. Высокое соотношение указывает на переоценённый рынок – и по состоянию на 11 февраля 2021 года оно достигло рекордных максимумов, то есть, фондовый рынок США в настоящее время сильно переоценён.

Сегодняшний график текущей рыночной оценки (CMV) даёт представление о том, как изменился индикатор Баффета с 1950 года. Мы также объясним, как рассчитывается этот коэффициент и почему всё может быть не так ужасно, как кажется.

Индикатор Баффета – что это такое

Прежде чем погрузиться в данные, давайте рассмотрим базовую часть – что такое индикатор Баффета и как рассчитывается его значение?

Индикатор Баффета – это соотношение, используемое инвесторами для оценки состояния рынка: недооценённость, справедливая оценка или переоценённость. Этот коэффициент измеряется делением совокупной стоимости фондового рынка страны на национальный ВВП.

Измерение общей стоимости рынка

Мы использовали индекс Wilshire 5000 параллельно с информацией от Федеральной резервной системы, чтобы найти исторические данные измерения совокупной стоимости фондового рынка США. Посмотрите на совокупную стоимость рынка страны с 1950 года:

Как видно из графика, рынок демонстрирует устойчивый рост с 2010 года. И по состоянию на 11 февраля 2021 года его общая стоимость составляет 49,5 трлн долларов.

Читайте также Лучшие «золотые» акции на 2021 год

Измерение ВВП

Для получения данных о ВВП с 1950 года нам пришлось погрузиться в архивы Бюро экономического анализа правительства США:

Хотя данные Бюро публикуются ежеквартально, они не сдержат самой последней информации. Таким образом, чтобы найти ВВП за 1 квартал 2021 года, мы использовали данные Федерального резервного банка Атланты и получили годовой ВВП в размере 7 трлн долларов.

Соотношение

По словам Уоррена Баффета:

«Если соотношение приближается к 200%… вы играете с огнём«.

Учитывая, что в настоящее время это соотношение в США составляет 228% – примерно на 88% выше среднего уровня по всей истории, похоже, что ситуация накаляется.

Читайте также SPAC – это очень рискованный, но потенциально прибыльный способ войти в новую акцию на начальном этапе

Повторится ли история

Как гласит одна очень старая поговорка, тренд – ваш друг. И в прошлом индикатор Баффета предсказывал несколько самых разрушительных экономических кризисов в Америке.

Ниже перечислены некоторые исторические моменты на фондовом рынке США и данные о том, что в то время показывал индикатор Баффета:

ДатаСобытиеИндикатор БаффетаЗначение (+/- от линии тренда)
Октябрь 1987 года«Чёрный понедельник«Справедливая оценка-13%
Март 2000 годаПузырь доткомовСильно переоценён+71%
Декабрь 2007 годаНачало финансового кризисаСправедливая оценка+18%
Март 2009 годаДно финансового кризисаНедооценён-46%
Февраль 2020COVID-19Переоценён+49%
Февраль 2021СегодняСильно переоценён+88%

Как видно из таблицы, индикатор резко вырос во время пузыря доткомов и был относительно высоким в месяцы, предшествовавшие финансовому кризису 2008 года. Но означает ли это, что мы должны воспринимать текущий всплеск как предупреждение о крахе рынка в ближайшем будущем? По мнению некоторых экспертов, бить тревогу пока не стоит.

Почему некоторые инвесторы так уверены в нынешнем рынке? Одним из основных факторов являются низкие процентные ставки, которые, как ожидается, останутся такими же в обозримом будущем.

При низких процентных ставках заёмные средства становятся дешевле, а будущие реальные доходы теоретически стоят дороже, что может оказать положительное влияние на фондовый рынок. А низкие процентные ставки приводят к уменьшению доходности низкорисковых активов, таких как облигации, что снижает спрос на них со стороны инвесторов и в итоге ещё больше повышает цены на акции. То есть, до тех пор, пока процентные ставки находятся на рекордно низком уровне, индикатор Баффета, скорее всего, будет оставаться высоким.

Однако, как известно, история повторяется. Поэтому, хотя нам пока не советуют пристегивать ремни безопасности, на этот исторически высокий коэффициент обязательно надо обратить внимание.


Ещё нет комментариев


Читайте дальше:

Alpari Finance

Индикатор Баффета на рекордных максимумах: повод ли это для беспокойства?

Последнее обновление —

Стоит ли переживать по поводу того, что индикатор Баффета поднялся до максимально высокого уровня за всю историю

В 2001 году Уоррен Баффетт описал отношение капитализации фондового рынка к ВВП как «самый лучший показатель того, где находятся оценки в данный момент«.

Это отношение, ныне известное как «Индикатор Уоррена Баффета«, сравнивает размер фондового рынка с размером экономики. Высокое соотношение указывает на переоценённый рынок – и по состоянию на 11 февраля 2021 года оно достигло рекордных максимумов, то есть, фондовый рынок США в настоящее время сильно переоценён.

Сегодняшний график текущей рыночной оценки (CMV) даёт представление о том, как изменился индикатор Баффета с 1950 года. Мы также объясним, как рассчитывается этот коэффициент и почему всё может быть не так ужасно, как кажется.

Индикатор Баффета – что это такое

Прежде чем погрузиться в данные, давайте рассмотрим базовую часть – что такое индикатор Баффета и как рассчитывается его значение?

Индикатор Баффета – это соотношение, используемое инвесторами для оценки состояния рынка: недооценённость, справедливая оценка или переоценённость. Этот коэффициент измеряется делением совокупной стоимости фондового рынка страны на национальный ВВП.

Измерение общей стоимости рынка

Мы использовали индекс Wilshire 5000 параллельно с информацией от Федеральной резервной системы, чтобы найти исторические данные измерения совокупной стоимости фондового рынка США. Посмотрите на совокупную стоимость рынка страны с 1950 года:

Как видно из графика, рынок демонстрирует устойчивый рост с 2010 года. И по состоянию на 11 февраля 2021 года его общая стоимость составляет 49,5 трлн долларов.

Читайте также Лучшие «золотые» акции на 2021 год

Измерение ВВП

Для получения данных о ВВП с 1950 года нам пришлось погрузиться в архивы Бюро экономического анализа правительства США:

Хотя данные Бюро публикуются ежеквартально, они не сдержат самой последней информации. Таким образом, чтобы найти ВВП за 1 квартал 2021 года, мы использовали данные Федерального резервного банка Атланты и получили годовой ВВП в размере 7 трлн долларов.

Соотношение

По словам Уоррена Баффета:

«Если соотношение приближается к 200%… вы играете с огнём«.

Учитывая, что в настоящее время это соотношение в США составляет 228% – примерно на 88% выше среднего уровня по всей истории, похоже, что ситуация накаляется.

Читайте также SPAC – это очень рискованный, но потенциально прибыльный способ войти в новую акцию на начальном этапе

Повторится ли история

Как гласит одна очень старая поговорка, тренд – ваш друг. И в прошлом индикатор Баффета предсказывал несколько самых разрушительных экономических кризисов в Америке.

Ниже перечислены некоторые исторические моменты на фондовом рынке США и данные о том, что в то время показывал индикатор Баффета:

ДатаСобытиеИндикатор БаффетаЗначение (+/- от линии тренда)
Октябрь 1987 года«Чёрный понедельник«Справедливая оценка-13%
Март 2000 годаПузырь доткомовСильно переоценён+71%
Декабрь 2007 годаНачало финансового кризисаСправедливая оценка+18%
Март 2009 годаДно финансового кризисаНедооценён-46%
Февраль 2020COVID-19Переоценён+49%
Февраль 2021СегодняСильно переоценён+88%

Как видно из таблицы, индикатор резко вырос во время пузыря доткомов и был относительно высоким в месяцы, предшествовавшие финансовому кризису 2008 года. Но означает ли это, что мы должны воспринимать текущий всплеск как предупреждение о крахе рынка в ближайшем будущем? По мнению некоторых экспертов, бить тревогу пока не стоит.

Почему некоторые инвесторы так уверены в нынешнем рынке? Одним из основных факторов являются низкие процентные ставки, которые, как ожидается, останутся такими же в обозримом будущем.

При низких процентных ставках заёмные средства становятся дешевле, а будущие реальные доходы теоретически стоят дороже, что может оказать положительное влияние на фондовый рынок. А низкие процентные ставки приводят к уменьшению доходности низкорисковых активов, таких как облигации, что снижает спрос на них со стороны инвесторов и в итоге ещё больше повышает цены на акции. То есть, до тех пор, пока процентные ставки находятся на рекордно низком уровне, индикатор Баффета, скорее всего, будет оставаться высоким.

Однако, как известно, история повторяется. Поэтому, хотя нам пока не советуют пристегивать ремни безопасности, на этот исторически высокий коэффициент обязательно надо обратить внимание.


Ещё нет комментариев


Читайте дальше:

Alpari Finance