Что лучше для защиты от инфляции?

Последнее обновление —
Николай Заваров - Автор
Николай Заваров
Автор
Андрей Бондаренко - Редактор
Андрей Бондаренко
Редактор
Что лучше для защиты от инфляции?

Принято считать, что золото является средством хеджирования от инфляции – надёжным способом защиты от риска потери покупательной способности.

Однако этот драгоценный металл является далеко не лучшим вариантом для этой цели.

Некоторые инвесторы не учитывают волатильность золота, а также потери от нереализованных альтернативных возможностей, в то время как другие просто не знают о потребности в хранилищах и других логистических сложностях, связанных с владением золотом.

По этим и другим причинам некоторые считают казначейские векселя США и биткоин более удачной безопасной альтернативой золоту.

Эти классы активов имеют свои наборы плюсов и минусов, и далее мы вам расскажем о них.

Из истории золота как средства защиты от инфляции

Понятие хеджирования инфляции так же старо, как и сама валюта. Инфляция является постоянным спутником финансовой системы, с древности использующей физические активы. Так, многие историки считают инфляцию одной из основных причин падения Римской империи.

Самый ранний зафиксированный в источниках факт использования золота в качестве валюты относится к 560 г. до н.э. — торговцы уже тогда нуждались в стандартизированном и легко конвертируемом выражении стоимости для облегчения международной торговли. Стандартизированный, легко конвертируемый, облегчающий глобальную торговлю — всё это можно отнести и к биткоину!

Инфляция, усиление налогового бремени и обесценивание денег способствовали падению Рима. Немного напоминает сегодняшнюю ситуацию (изображение взято с веб-сайта money.visualcapitalist.com)

Инфляция, усиление налогового бремени и обесценивание денег способствовали падению Рима. Немного напоминает сегодняшнюю ситуацию (изображение взято с веб-сайта money.visualcapitalist.com)

Сотни лет спустя Британская империя разработала денежную систему, основанную на драгоценных металлах, построенную вокруг нынешнего британского фунта, название которого происходит от обозначения фунта серебра. Даже доллар США до 1971 года был обеспечен золотом, пока они не отказались от золотого стандарта. Для всех этих финансовых систем на протяжении веков была характерна подверженность инфляции. Эта черта заставляет инвесторов искать активы, для которых она менее присуща.

Средний общемировой уровень инфляции, наблюдаемый в стабильные экономические периоды, в наше время колеблется в пределах 2–5%. Это означает, что деньги, хранящиеся в банке, в год теряют порядка 2–5% своей покупательной способности. Чтобы бороться с этим, инвесторы стремятся иметь на руках меньше наличных денег и вкладывать капитал в активы, которые дорожают по крайней мере на уровень инфляции. И на протяжении веков таким активом было золото.

Показатели инфляции в США за 100 лет (изображение взято с веб-сайта advisor.visualcapitalist.com)

Показатели инфляции в США за 100 лет (изображение взято с веб-сайта advisor.visualcapitalist.com)

Однако с тех пор как мир отошёл от обеспечения национальных валют золотом, многие утверждают, что оно является лишь пережитком и больше не обладает теми экономическими качествами, которые когда-то имело. В исторической перспективе золото обладало ценностью постольку, поскольку его можно было использовать для совершения покупок.

Ценность монеты зависела от того, сколько золота или серебра в ней содержалось, а золото использовалось (и до сих пор используется) для демонстрации богатства и сбережений. Исходя из базового экономического принципа соотношения спроса и предложения, золото имело ценность вследствие своего ограниченного запаса. В наши дни многие считают, что от него мало пользы, помимо создания обычных украшений и некоторых электронных компонентов.

Хотя золото поблёкнуть не может, этого не скажешь о его репутации

Конечно, не стоит торопиться в лагерь противников золота, поскольку диверсифицированные портфели никто не отменял. Кроме того, трудно не желать возвращения его былых инвестиционных качеств. Остаётся также надеяться, что однажды оно вернёт себе более самостоятельную роль в инвестиционных стратегиях и обеспечит более высокую доходность, будучи менее коррелированным с другими рынками.

И всё же нельзя закрыть глаза на печальную статистику золота за последнее десятилетие. Десять лет — это достаточный срок для того, чтобы стабилизировать не растущий в цене актив. И всё же на момент написания этой статьи можно говорить о том, что стоимость золота за последнее десятилетие упала. Представьте, что вы инвестируете в какой-нибудь актив в течение десятилетия, а он лишь теряет ценность, но факт остаётся фактом.

Неутешительная статистика (изображение взято с веб-сайта seekingalpha.com)

Неутешительная статистика (изображение взято с веб-сайта seekingalpha.com)

Несмотря на неутешительные результаты, многие инвесторы по-прежнему настроены в отношении золота оптимистично. Они убеждены, что по мере продолжения инфляции всё больше людей будут заходить в эту «тихую гавань», и золото снова засияет.

Год или два назад с ними можно было согласиться и вернуть золото в свой инвестиционный портфель. Можно было ожидать, что цена на золото начнёт существенно расти по мере того, как всё больше людей будут искать определённый актив для размещения своего капитала на фоне инфляционных страхов. Тогда даже стоял трудный выбор: купить побольше биткоинов или немного золота? И, похоже, первый вариант оказался правильным выбором.

Почему золото так плохо себя проявило

Нет какой-то одной причины, позволяющей однозначно сказать, почему золото сдало свои позиции. Доходность облигаций и внедрение цифровых технологий являются здесь ключевыми факторами. Многие экономисты и инвесторы сходятся во мнении, что мы имеем дело с комплексом причин, и ключевую роль во всём этом играют субъективные ожидания от вступления в цифровую эпоху.

Золото утратило привлекательность для молодых инвесторов. Этот актив больше не привлекает деньги, поскольку молодые инвесторы предпочитают биткоин, другие криптоактивы и акции из-за их более высокой прибыльности по сравнению с золотом. Недавняя статья в журнале Moneyweek рисует интересную картину, предсказывая, что через сотни лет историки, скорее всего, будут рассматривать нашу эпоху в качестве периода трансформации, в ходе которого мир перестал интересоваться блеском драгметаллов и сосредоточил внимание на цифровом пространстве и цифровых активах.

Трудно обратить внимание на золото при такой доходности (источники: Arcane Research, TradingView)

Трудно обратить внимание на золото при такой доходности (источники: Arcane Research, TradingView)

Можно провести одно интересное сравнение. Мы знаем, что некоторые древние народы считали морские раковины очень ценными и использовали их в качестве платёжного средства. Не суждено ли золоту стать подобным пережитком? Не придёт ли биткоин на замену золоту, подобно тому, как операционная система Windows 10 заменила Windows 8?

Аргументы в пользу золота

Давайте рассмотрим некоторые из аргументов в пользу золота, его полезности и применимости в качестве инвестиционного актива, а также попытаемся ответить на вопрос, почему многие по-прежнему считают его основной «тихой гаванью» и средством защиты от инфляции.

Сохранение состояния

Хотя многие критики считают, что золото больше не является жизнеспособным средством защиты от инфляции, остаются люди, указывающие на то, что золото было отличным способом сохранения состояния на протяжении многих поколений и веками защищало от инфляции. До известной степени они правы, но в современную эпоху, когда акции технологических компаний, недвижимость и криптовалюты зачастую приносят двузначную прибыль, многие инвесторы задаются вопросом, зачем нужно обращать внимание на золото, если оно лишь сохраняет их состояние, тогда как другие активы способны его увеличить.

Один из сильных аргументов в поддержку инвестиций в золото сводится к тому, что владение им оказалось выгоднее, чем владение фиатными деньгами любой крупной страны за последние 100 лет. Взгляните на то, как инфляция уничтожила покупательную способность каждой из этих валют, и станет понятно, почему золото является лучшим средством сбережения, чем фиатные деньги.

Курс золота был гораздо стабильнее, чем у любых крупных фиатных валют (изображение взято с веб-сайта mygoldguide.in)

Курс золота был гораздо стабильнее, чем у любых крупных фиатных валют (изображение взято с веб-сайта mygoldguide.in)

В 1990-е годы одна унция золота стоила около 400 долл. США. В то время, если бы инвестор предпочёл не покупать золото, а просто хранил 400 долларов в банке, последние потеряли бы значительную покупательную способность из-за инфляции, в то время как стоимость золота увеличилась бы. Золото также являлось самым надёжным из многих доступных тогда вариантов инвестирования. Хотя плохие показатели золота по сравнению с другими активами очевидны, давайте посмотрим на это с другой точки зрения.

Многие инвесторы сколотили баснословное состояние во время кризиса доткомов, но гораздо большее их число потеряли всё. Порядка 90% интернет-компаний, существовавших в 90-е и 2000-е годы сегодня кануло в лету, поскольку на рынках доминировали такие титаны, как Google. У инвесторов в те времена был выбор: инвестировать в интернет и инновационные технологии (вроде сегодняшних криптовалют) или предпочесть старое доброе золото. И если 90% интернет-компаний потерпели неудачу, нетрудно представить, сколько инвесторов потеряли состояния. Однако те, кто перестраховался, благодарит судьбу за то, что они инвестировали в золото и не рискнули спекулировать на сомнительных активах.

Многие инвесторы в 2000-е годы пожалели о том, что не вложились в золото (изображение взято с веб-сайта internethistorypodcast.com)

Многие инвесторы в 2000-е годы пожалели о том, что не вложились в золото (изображение взято с веб-сайта internethistorypodcast.com)

Так что инвестирование в золото, возможно, и не сделает вас богатым, но, по крайней мере, не сделает вас бедным, как в случае вложений в обанкротившиеся компании. Инвестирование действительно может превратиться в лотерею, и многие инвесторы хотят себя обезопасить, предпочитая сохранять состояние, а не спекулировать (или играть в азартные игры), и золото для этого подходит наилучшим образом.

Альтернатива доллару

Золото десятилетиями использовалось в качестве альтернативы доллару США. Оно играет ключевую роль в сохранении состояния американцев, в большей степени, чем у многих других народов, по двум причинам. Во-первых, доллар США страдает как от растущей инфляции, так и от снижения покупательной способности.

Исторически сложилось так, что у золота были периоды, когда оно было способно защитить против обоих этих сценариев, поскольку его курс рассчитывается по отношению к доллару США. По мере роста инфляции золото обычно дорожает, и когда инвесторы понимают, что их деньги обесцениваются, они стремятся приобрести стабильный актив, который, по крайней мере, сохраняет свою стоимость.

Недавнее исследование, проведённое Клодом Эрбом, Тадасом Вискантой из фирмы «Ritholtz Wealth Management» и Кэмпбеллом Харви из Дьюкского университета, приходит к выводу, что вера в золото как разумную альтернативу доллару представляет собой не вполне обоснованное убеждение вследствие слишком большой волатильности его самого.

Приведённый ниже график показывает, что истинность аргумента о том, что золото является хорошим средством защиты накоплений, сильно зависит от того, в какой именно момент инвесторы его приобретают. Как ни странно, но так же, как и в случае с биткоином, способность этого актива выступать в подобном качестве зависит от того, купили ли его в момент просадки.

Изображение с веб-сайта news.cgtn.com

Изображение с веб-сайта news.cgtn.com

Хотя последнее десятилетие было отмечено падением курса золота, многие экономисты и инвесторы скупают его как в последний день, поскольку считают, что драгоценные металлы крайне недооценены, и их стоимость искусственно занижена. Похоже, что многие инвесторы в наши дни становятся жадными и одержимыми извлечением двузначной прибыли. Поскольку фиатные деньги продолжают обесцениваться, инвесторы, вовсе не вкладывающиеся в драгоценные металлы, многим кажутся недальновидными.

В общем, у инвесторов сформировалась привычка ставить всё на карту, лишь бы получить большую прибыль, вместо того, чтобы рисковать умеренно и извлекать более гарантированный доход. Они больше не удовлетворены безопасной и стабильной прибылью; многие инвесторы заинтересованы лишь в том, чтобы отыскать активы, приносящие большие проценты. Но, как показывает практика, чем более агрессивно вы ведёте себя на инвестиционном рынке, тем больше рискуете упустить прибыль.

Поставить всё на карту или перестраховаться? Соотношение риска и результата так же важно в инвестициях, как и в бейсболе (изображение взято с веб-сайта sinekpartners.typepad.com)

Поставить всё на карту или перестраховаться? Соотношение риска и результата так же важно в инвестициях, как и в бейсболе (изображение взято с веб-сайта sinekpartners.typepad.com)

Возможно, неразумно предпочитать исключительно те активы, которые сулят большую прибыль. Считается, что как только фиатные деньги теряют такую часть своей стоимости, что инвесторы больше не могут успешно извлекать из них серьёзный доход из-за снижения покупательной способности, валюта начинает с головокружительной скоростью перетекать обратно в золото и другие драгоценные металлы.

Золото как тихая гавань

Мир часто сталкивается с экономическими трудностями и неопределённостями, возникающими в результате значимых событий, таких как рост напряжённости на Ближнем Востоке, разрыв отношений между крупными странами, стихийные бедствия и другие. Политическая и экономическая неопределённость является неотъемлемым атрибутом нашей современной глобальной экономики, и о золоте обычно вспоминают как о «тихой гавани» в моменты её роста.

Золото приобрело подобную репутацию на фоне бесчисленных крушений империй на протяжении мировой истории. Существовало множество валют, которые просто постепенно обесценивались и исчезали, но золото всегда сохраняло непреходящую и универсальную ценность. История фиксировала расцвет и падение империй, карты перекраивались по мере крушения или покорения государств, но золото оставалось постоянным способом сохранения состояний, независимо от вызовов, с которыми столкнулось человечество.

Даже в современном нестабильном мире золото сохраняет репутацию «тихой гавани» (изображение взято с веб-сайта cnbc.com)

Даже в современном нестабильном мире золото сохраняет репутацию «тихой гавани» (изображение взято с веб-сайта cnbc.com)

Золото диверсифицирует инвестиционный портфель

Это один из самых популярных аргументов в защиту золота. Памятуя избитое клише о яйцах и корзинах, следует отметить, что ни одна разумная инвестиционная стратегия никогда не исходила из вложения всех средств в один актив. Для инвесторов важно, чтобы их деньги были распределены по нескольким различным типам активов. Соответственно, появляется всё большее число рекомендаций от хедж-фондов, настаивающих на том, что инвесторы должны стремиться вкладывать лишь 1–5% своего состояния в биткоины, а остальную его часть — в золото, недвижимость, акции и т.д.

Исторически золото почти не коррелирует с другими активами. Когда фондовые рынки и рынок недвижимости переживали не лучшие времена, золото часто держалось на удивление хорошо, в то время как другие сегменты вообще обрушивались.

Аргументы в пользу биткоина

Теперь давайте рассмотрим некоторые из аргументов в защиту биткоина, его полезности и применимости в качестве инвестиционного актива, а также попытаемся понять, почему многие считают, что он превосходит золото в качестве средства сохранения состояния и защиты от инфляции.

Полезность

Биткоин обладает гораздо большим функционалом и инновационностью, поскольку представляет собой революционную технологию, в отличие от золота, которое с каждым десятилетием может похвастаться всё меньшим и меньшим количеством вариантов использования.

Помимо инвестиций, основная сфера применения золота заключается в том, чтобы просто быть неким украшением, позволяющим людям сохранять и демонстрировать своё богатство, в отличие от биткоина, способного решать почти безграничный спектр реальных проблем.

Редкость

Редкость биткоина хорошо известна и точно измерена. И хотя ценность золота в основном также обусловлена его редкостью, на деле мы не знаем, сколько золота есть в природе. По мере развития технологий мы можем начать использовать возможности подводной его добычи или добычи на астероидах, а это означает, что мы понятия не имеем, сколько золота мы сможем заполучить. Биткоин же всегда ограничен 21 миллионом монет, поэтому мы достоверно знаем, что его редкость будет всегда одной и той же.

Важность редкости биткоина нельзя недооценивать (изображение взято с веб-сайта mimesiscapital.medium.com)

Важность редкости биткоина нельзя недооценивать (изображение взято с веб-сайта mimesiscapital.medium.com)

Передовой актив

Биткоин получил звание передового актива человечества, потому что идеальный актив должен быть ценным, сохранять стоимость, быть простым в хранении и передаче, быстрым и дешёвым для перевода в любую точку мира. До биткоина ни один другой актив не мог удовлетворить этим требованиям. Миллиарды долларов можно хранить на маленьком USB устройстве в форме биткоинов и перевести в любую точку мира почти мгновенно и удивительно дёшево. Одно это делает биткоин неизмеримо более ценным и полезным, чем золото или фиатные деньги.

Биткоин делится до восьми знаков после запятой, что позволяет легко оплачивать им дешёвые товары и услуги, такие как чашка кофе или ужин в ресторане, особенно после обновления протокола Lighting Network. А теперь попробуйте принести с этой целью золотой слиток. Биткоин остаётся в значительной степени некоррелированным с золотом, что делает их обоих привлекательными активами для диверсификации портфеля.

Изображение взято с веб-сайта dailyhodl.com

Изображение взято с веб-сайта dailyhodl.com

Аргументы против биткоина

Высокая волатильность

Самая большая проблема биткоина заключается в его волатильности. Многие считают нелепым инвестировать в нечто, что может потерять 10% своей стоимости за ночь. Однако она становится всё менее и менее актуальной по мере увеличения инвестиций в биткоин и роста его рыночной капитализации. Как только последняя достигнет пяти триллионов долларов, это заставит биткоин взять на себя роль подобную золоту при общем снижении показателя волатильности. Вот интересная информация о том, насколько волатилен биткоин по сравнению с другими активами:

Изображение взято с веб-сайта charts.woodbull.com

Изображение взято с веб-сайта charts.woodbull.com

Регулирование

Другим важным контраргументом является страх перед регулированием и контролем. Существуют веские доводы в пользу того, что биткоин представляет серьёзный риск для традиционных фиатных денег и может заменить доллар США в качестве мировой резервной валюты. Последнее, чего хотели бы правительства, — это потерять контроль над своей экономикой, осуществляющийся путём регулирования денежной массы и процентной ставки.

Правительствам есть о чём беспокоиться, ведь биткоин нарушает статус-кво. Если бы было возможно его остановить, то это, скорее всего, было бы сделано, и многие все ещё опасаются вкладывать в такой актив, по отношению к которому мировые правительства смогут договориться, взяв его под контроль и обложив налогами до такой степени, что никто не захочет с ним связываться. Конечно, многие считают, что политики не хотят запрещать биткоин, поскольку это может задушить инновации, но это отдельная тема.

Хотя остановить биткоин в качестве децентрализованного платёжного средства невозможно, мировым правительствам не составило бы труда объединиться и эффективно ограничивать, регулировать и облагать налогом его использование до такой степени, чтобы отбить всю охоту это делать. Этот риск по-прежнему беспокоит многих инвесторов до такой степени, что они не считают биткоин безопасным вариантом.

Корреляция с фондовым рынком

Наконец, ещё один аргумент против биткоина заключается в том, что, к неудовольствию многих любителей криптовалют, он стал сильно коррелировать с индексами фондового рынка, такими как Nasdaq и S&P 500. Одним из самых веских аргументов в пользу золота является отсутствие его корреляции с традиционными рынками, и поначалу многие инвесторы были в восторге, увидев, что биткоин не связан ни с золотом, ни с индексами, тем самым предоставляя новый способ диверсификации портфеля.

К сожалению, по мере того, как всё больше и больше юридических лиц вкладываются в биткоин, он, наряду с акциями, начинает рассматриваться в качестве рискового актива. Это приводит к тому, что он начинает вести себя всё более и более сродни акциям, и многие считают, что биткоин уже потерял свою некоррелированность. Когда инвесторы поддаются панике, начинают падать как акции, так и криптовалюта.

Криптовалюта сталкивается с новыми рисками в связи с ростом корреляции с акциями (изображение взято с веб-сайта blogs.imf.org)

Криптовалюта сталкивается с новыми рисками в связи с ростом корреляции с акциями (изображение взято с веб-сайта blogs.imf.org)

Эта тенденция начала явно проявляться в течение последних двух лет и является относительно недавней. Ещё слишком рано судить о том, сохранится ли она. Вполне возможно, что по мере того, как инвесторы начнут больше узнавать о биткоине, его сфере применения и полезности в качестве средства сбережения, он может стать менее рисковым активом и начнёт рассматриваться в качестве «тихой гавани». А это, в свою очередь, может привести к тому, что в конечном итоге он станет менее коррелированным с другими рисковыми активами.

Биткоин или золото: что является лучшим средством защиты от инфляции

Один из способов рассмотрения этой проблемы восходит к принципу, справедливому по отношению к любому другому инвестиционному активу, а именно соотношению риска и доходности. Существует два подхода к инвестициям — вложение в прошлое и в будущее. Прошлое зачастую безопаснее, более знакомо и менее изменчиво. Инвестиции в будущее, напротив, подпитываются инновациями, новыми сферами применения и неопределённым потенциалом роста. Но, как известно каждому инвестору, любое решение следует взвешивать с точки зрения того, на какой риск вы готовы пойти.

Инвестирование в будущее сродни инвестированию в неизвестность, что по понятным причинам является рискованным начинанием, сродни инвестированию в доткомы. Оборотной стороной этой проблемы является вопрос о том, можно ли позволить себе вообще не инвестировать в будущее, особенно если конкурирующие страны или компании делают в этом направлении первый шаг.

Риски, связанные с золотом, заключаются в том, что биткоин может сделать с ним то, что компания «Netflix» проделала с торговой сетью «Blockbuster». Золотом в основном владеют пожилые богачи, в то время как более молодые и технически подкованные инвесторы предпочитают биткоин и цифровые активы. Так, недавний опрос, проведённый каналом CNBC, показывает, что почти половина миллионеров XXI века хранят по меньшей мере 25% своего состояния в криптовалютах и ускоренными темпами отказываются от традиционных активов, вроде золота.

Изображение взято с веб-сайта CNBC.com

Изображение взято с веб-сайта CNBC.com

По мере того, как старшие поколения будут передавать состояния наследникам, мы, скорее всего, увидим, что всё больше денег будет перетекать в биткоины и цифровые активы, поскольку они обладают многими преимуществами, которыми не может похвастаться золото. Так что инвестирование в золото может оказаться устаревшим подходом.

Однако у золота все ещё остаётся один козырь, которым в ближайшей перспективе, по-видимому, не сможет похвастаться биткоин, а именно его репутация в качестве «тихой гавани». Золото уже пережило установление контроля со стороны правительств, мировые войны, расцвет и падение империй, тем самым выдержав испытание временем. В результате оно заняло место одного из краеугольных камней финансового сектора.

Это самый безопасный актив, которому любой может доверить своё состояние. Биткоин же по-прежнему невероятно рисковый в этом отношении, и многие инвесторы всё ещё не торопятся вкладываться в актив, способный столкнуться со значительными препятствиями в процессе официального одобрения.

Хотя эта статья не претендует на то, чтобы давать финансовые советы, инвесторам всё же необходимо учитывать, что решение в конечном итоге сводится к тому, как именно они хотят защититься от инфляции, и что нет причин, по которым полностью противопоказано использовать золото или биткоин. Так что нужно просто определиться, хотите ли вы использовать подход, потенциально способный значительно увеличить ваше состояние, или больше озабочены сохранением уже имеющегося у вас богатства.

Перед принятием этого решения также нужно учитывать конкретные временные рамки, поскольку многие считают, что биткоин слишком волатилен для краткосрочных инвестиций. Так, во второй половине 2021 года он упал более чем на 50% всего за два месяца. Многие считают это неприемлемым для пожилых людей или инвесторов, которым в ближайшее время может потребоваться доступ к своим средствам. Напротив, курс золота гораздо более стабилен.

Ни один инвестор, владевший биткоинами более двух лет, никогда не уходил в минус, в то время как сторонники золота целое десятилетие страдали от отрицательной доходности. Вот потрясающий график, показывающий, что 93% времени своего существования биткоин приносил прибыль. Ни один другой тип активов не может даже приблизиться к подобным результатам.

Изображение взято с веб-сайта lookintobitcoin.com

Изображение взято с веб-сайта lookintobitcoin.com

Один из главных принципов защиты от инфляции заключается в том, чтобы инвестировать в актив, который дорожает быстрее, чем обесценивается фиатная валюта. Нет никаких аргументов в пользу того, что биткоин в этом отношении имеет решающее преимущество. Но будут ли инвесторы беспокоиться о пятипроцентной инфляции, если их деньги будут в биткоине, который продолжит расти быстрее, чем любой другой традиционный тип активов? Было бы глупо не признать биткоин в качестве жизнеспособного средства защиты от инфляции, ознакомившись со следующей статистикой:

Изображение взято с веб-сайта pbs.twimg.com

Изображение взято с веб-сайта pbs.twimg.com

Также кроме золота и биткоина давайте рассмотрим альтернативные инструменты для защиты от инфляции.

Вариант с гособлигациями

Самый большой плюс в покупке казначейских облигаций вместо золота заключается в том, что при этом вы гарантированно получаете определённую доходность от инвестиций.

Дальновидные инвесторы, которые сочли нужным купить 30-летние казначейские векселя на 10000$ в 1982 году, получили по 40000$ когда эти ценные бумаги достигли срока погашения с фиксированной ставкой купона 10,45%.

Конечно, дни двузначных купонных ставок давно прошли. Например, в январе 2014 года Казначейство США выставило на аукцион ещё один раунд 30-летних облигаций с купоном всего 3%.

Тем не менее, такие облигации по-прежнему являются ключевым элементом любого портфеля, не склонного к риску.

Вариант с ETF на базе золота

Инвестиции в казначейские ценные бумаги обычно более выгодны с точки зрения налогообложения, если у вас обычный уровень доходов.

Но инвесторы в золото могут выравнивать налог на прирост капитала, инвестируя в торгуемые на бирже фонды (ETF) на базе золота, которые облагаются налогом точно так же, как обычные ценные бумаги и облигации.

В рамках ETF существует три различных способа инвестирования, которые могут выбрать инвесторы.

Первый вариант – это золотодобывающие ETF, ориентированные на горнодобывающие компании и привлекательные для инвесторов, которым не нужна фактическая собственность на сырьевые товары.

Примером такого ETF является Market Vectors Gold Miners (GDX).

Следующий пункт, фьючерсы по ETF на базе золота, обеспечивают доступ к золоту через фьючерсные контракты.

Поскольку эти фонды хранят комбинации контрактов и денег – обычно в казначейских векселях – они способны генерировать процентный доход, который компенсирует расходы.

Примером является AdvisorShares Gartman Gold/British Pound ETF (GGBP).

Наконец, существуют чистые ETF, которые стремятся повторять движения цены золотых слитков путём прямого инвестирования в основанные на золоте трасты.

Слитки приобретаются, хранятся в банковских хранилищах и страхуются.

В то время как чистые ETF могут точно отслеживать цену слитков, их недостаток заключается в том, что они облагаются более высоким налогом, чем другие версии.

Примером является PowerShares DB Gold Short ETN (DGZ).

В заключение

Технологии имеют обыкновение нарушать имеющийся статус-кво и создавать новый. Подобно тому, как автомобили заменили лошадей и повозки, потоковая передача и загрузка видео и аудио — физические носители, а мобильные телефоны — проводные, биткоин также способен заменить золото в качестве превосходного средства защиты от инфляции и сохранения состояния, и многие инвесторы даже считают, что это уже произошло.

Что способно помочь биткоину достичь господствующего положения в качестве средства сохранения сбережений и защиты от инфляции, так это инновации, внедрение, образование и расширение сферы применения, которая действительно присуща сети Биткоин.

Самый интересный момент в блокчейновой революции заключается в том, что мы даже представить себе не можем, какие варианты использования биткоина могут возникнуть в будущем, подобно тому, как создатели интернета, вероятно, не могли предвидеть успеха таких платформ, как Uber и Netflix, да и самого революционного характера всемирной паутины. Следует признать, что мы ещё находимся на ранней стадии развития биткоина и блокчейн-технологий.

Биткоин действительно переопределил весь финансовый ландшафт и опроверг многие привычные убеждения инвесторов, коренным образом изменив само представление о возможностях в этой сфере. Если этого недостаточно, чтобы признать биткоин в качестве основного средства защиты от инфляции и сохранения состояния, то трудно сказать, что ещё для этого нужно.

С другой стороны, казначейские ценные бумаги лишают вас возможности спекуляций (а также некоторых острых ощущений).

Опытные инвесторы должны трезво взглянуть на соотношение золота, казначейских ценных бумаг и биткоина в своих портфелях и распределить их так, чтобы они наилучшим образом соответствовали их характеру и временному горизонту инвестирования.

Николай Заваров - АвторНиколай ЗаваровАвтор

Николай — опытный специалист в финансовых рынках и сооснователь IamForexTrader. С 2014 года он успешно торгует на Форексе и с 2017 года активно участвует в криптовалютном рынке.

Он разрабатывает инвестиционные стратегии, адаптируемые под любой уровень опыта, и с 2018 года активно инвестирует в акции, облигации и ETF.

0 комментариев

Читайте дальше: