Сырьевые товары

Волатильность нефти и как извлечь из неё выгоду

Волатильность цен на нефть в последнее время предоставляет трейдерам прекрасную возможность получить прибыль, если они способны правильно предсказать направление.

Волатильность представляет собой ожидаемое изменение цены инструмента в любом направлении.

Например, если волатильность нефти составляет 15%, а текущая цена нефти равна 100$, это означает, что в течение следующего года трейдеры ожидают изменения цены на нефть на 15% (либо до 85$, либо до 115$).

Если текущая волатильность цены выше, чем историческая, трейдеры ожидают ещё большего повышения волатильности в будущем.

Если текущая волатильность цены ниже, чем историческая, трейдеры ожидают ещё большего снижения волатильности в будущем.

Индекс CBOE OVX отслеживает подразумеваемую волатильность цены страйка опционов at-the-money для торгуемого на бирже фонда (ETF) U.S. Oil.

Этот ETF отслеживает движение нефти класса WTI (WTI) путем покупки фьючерсов на нефть на бирже NYMEX.

Читайте также Пять крупнейших российских газовых компаний

Покупка и продажа при волатильности

Трейдеры могут заработать на волатильности цен на нефть, используя стратегии для производных инструментов.

В основном они состоят из одновременной покупки и продажи опционов, а также открытия позиций в фьючерсных контрактах на биржах, предлагающих деривативы на нефтепродукты.

Стратегия, используемая трейдерами для «покупки на волатильности» или получения прибыли от увеличения волатильности, называется «длинный стрэддл«.

Она заключается в покупке опционов «колл» и «пут» по одной и той же цене страйка.

Стратегия становится прибыльной, если происходит заметное движение либо вверх, либо вниз.

Например, если нефть торгуется по цене в 75$, опцион «колл» at-the-money с ценой страйка на уровне 3$, а опцион «пут» at-the-money с ценой страйка на уровне 4$, стратегия становится прибыльной при движении цены на нефть более чем на 7$.

Таким образом, если цена на нефть поднимется выше 82$ или упадёт ниже 68$ (без учёта брокерских сборов), стратегия будет прибыльной.

Кроме того, эту стратегию можно реализовать с помощью опционов out-of-the-money, и это будет называться «длинный стрэнгл«.

В этом случае уменьшается начальная премия, но потребуется большее движение цены актива, чтобы стратегия была прибыльной.

Максимальная прибыль на подъёме теоретически является неограниченной, в то время как максимальный убыток ограничен на уровне 7$.

Стратегия, используемая трейдерами для «продажи на волатильности» или получения прибыли от уменьшения волатильности, называется «короткий стрэддл«.

Он состоит из продажи опционов «колл» и «пут» по одной и той же цене страйка. Эта стратегия становится прибыльной, если цена ограничена диапазоном.

Например, если нефть торгуется по цене в 75$, опцион «колл» at-the-money с ценой страйка на уровне 3$, а опцион «пут» at-the-money с ценой страйка на уровне 4$, стратегия является прибыльной при движении цены на нефть не более чем на 7$.

Таким образом, если цена на нефть поднимется до 82$ или упадёт до 68$ (без учёта брокерских сборов), стратегия будет прибыльной.

Кроме того, эту стратегию можно реализовать с помощью опционов out-of-the-money, и это будет называться «короткий стрэнгл«.

В этом случае уменьшается максимальная достижимая прибыль, но увеличивается диапазон, в котором стратегия остаётся прибыльной.

Максимальная прибыль ограничена 7$, в то время как максимальный убыток на подъёме теоретически является неограниченным.

Приведённые стратегии могут работать в обе стороны, они не зависят от направления движения.

Если у трейдера есть представление о цене на нефть, он может применить спреды, которые дают шанс получить прибыль, и в то же время ограничивают риск.

Читайте также На какие экономические индикаторы стоит обращать внимание тем, кто инвестирует в нефтегазовую отрасль

Бычьи и медвежьи стратегии

Популярной медвежьей стратегией является «спред bear-call«, которая состоит из продажи опциона call out-of-the-money и покупки более удалённого опциона call out-of-the-money.

Разница между премиями составляет чистую сумму кредита и является максимальной суммой прибыли для стратегии.

Максимальный убыток – разница между ценой страйка и чистой суммой кредита.

Например, если нефть торгуется на уровне 75$, а опционы «колл» с ценой страйка 80 и 85$ торгуются на уровне 2,5 и 0,5$, соответственно, максимальная прибыль равняется чистой сумме дебета или 2$ (2,5 — 0,5$), а максимальный убыток составляет 3$ (5 — 2$).

Эту стратегию также можно реализовать с использованием опционов «пут» путём продажи опциона put out-of-the-money и продажи более удалённого put out-of-the-money.

Похожей бычьей стратегией является «спред bull-call«, который состоит из покупки опциона call out-of-the-money и продажи более удалённого опциона call out-of-the-money.

Разница между премиями составляет чистую сумму дебета и является максимальной суммой убытка для стратегии.

Максимальная прибыль – разница между ценой страйка и чистой суммой дебета.

Например, если нефть торгуется на уровне 75$, а опционы «колл» с ценой страйка 80 и 85$ торгуются на уровне 2,5 и 0,5$, соответственно, максимальный убыток равен чистой сумме дебета или 2$ (2,5 — 0,5$), а максимальная прибыль составляет 3$ (5 — 2$).

Эту стратегию также можно реализовать с использованием опционов «пут» путём покупки опциона put out-of-the-money и продажи более удалённого put out-of-the-money.

Также можно открывать однонаправленные или сложные спреды с истории фьючерсов.

Единственным недостатком является то, что маржа, необходимая для входа в позицию по фьючерсам, будет выше, чем для входа в позицию по опционам.

Читайте также Как фрекинг влияет на цену природного газа

Итог

От волатильности цены нефти трейдеры могут получать прибыль так же, как и от колебаний цен на акции.

Эта прибыль достигается за счет использования деривативов для обеспечения доступа к базовому активу с кредитным плечом без необходимости владения самим активом.

Возможно вам также будет интересно прочитать статьи

Рыночные фьючерсы: введение в деривативы на погоду

Прогноз по цене на сырую нефть: власть переходит к «быкам»

Как цена нефти влияет на экономику Венесуэлы?

Статьи по теме
АкцииИнвестированиеСырьевые товарыТоп акций

Лучшие угольные компании, акции которых стоит купить прямо сейчас

Содержание1 Лучшие угольные акции2 Обзор: акции угольных компаний3 Особенности, на которые нужно обратить внимание при покупке акций3.1 Они включают в себя4 Компании…
ИнвестированиеСырьевые товарыФорекс

Экономический кризис 2020 года - причины и прогнозы для финансовых рынков

Содержание1 Начался ли мировой кризис в 2020 году1.1 Коронавирус1.2 Падение цен на нефть1.3 Проблемы в развивающихся странах1.4 Угольный кризис в Кузбассе и…
АкцииИнвестированиеСырьевые товарыТоп акций

Лучшие акции сырьевых компаний на 2020 год

Содержание1 Акции сырьевых компаний из этого обзора2 Акции сырьевого сектора – общая информация3 Особенности, на которые следует обращать внимание у акций сырьевых…

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *