Инвестирование

Своп с отсрочкой

Что такое своп с отсрочкой (Arrears Swap)

Своп с отсрочкой похож на обычный или ванильный своп, но плавающая ставка устанавливается в конце периода действия, а не в начале. Затем эта ставка применяется задним числом.

Быстрое определение может звучать так: в ванильном свопе ставка устанавливается заранее и выплачивается позже (в конце периода), а в свопе с отсрочкой она как устанавливается, так и выплачивается позже (в конце периода).

Этот тип свопа имеет несколько других названий, включая reset swap, back-set swap и отложенный reset swap. Если плавающая ставка основана на LIBOR, то своп называется LIBOR-in-arrears.

Давайте разберёмся, что такое своп с отсрочкой

Этот тип свопа часто используется спекулянтами, которые пытаются предсказать кривую доходности.

Он лучше подходит для спекуляций, чем обычный процентный своп, так как позволяет спекулянтам получать платежи, отражающие своевременность их прогнозов.

Структура с расчётом в конце периода была введена в середине 80-х годов для того, чтобы инвесторы могли воспользоваться преимуществами потенциально снижающихся процентных ставок.

Такая стратегия используется инвесторами и заемщиками, которые ориентируются на процентные ставки и считают, что они упадут.

В транзакциях свопа обмениваются денежные потоки инвестиций с фиксированной ставкой на потоки инвестиций с плавающей ставкой.

Плавающая ставка обычно рассчитывается на основе индекса, такого как Лондонская межбанковская ставка предложения (LIBOR) плюс заранее определённая сумма.

LIBOR – это процентная ставка, по которой банки могут занимать средства у других банков на европейском валютном рынке.

Как правило, все ставки устанавливаются в начале свопа, и, если это необходимо, в начале последующих периодов перезагрузки, пока не истечёт срок действия свопа.

Определение «с отсрочкой» относится к платежам, которые обычно рассчитываются заранее. В случае свопа с отсрочкой определение в большей степени относится к расчёту платежа, а не к самому платежу.

В обычном или ванильном свопе плавающая ставка устанавливается в начале периода перезагрузки и выплачивается в конце этого периода.

В случае свопа с отсрочкой основное различие заключается в том, что в контракте на своп анализируется плавающая ставка, и на её базе определяется, каким должен быть платёж.

В ванильном свопе базовой является плавающая ставка в начале периода перезагрузки. В свопе с отсрочкой базовой является плавающая ставка в конце периода перезагрузки.

Использование свопа с отсрочкой

Сторона обычного свопа с плавающей ставкой – LIBOR или какой-либо другой краткосрочной ставкой – перезагружается в конце каждого периода.

Если базовой ставкой является трёхмесячный LIBOR, плавающий платеж по свопу происходит через три месяца, а затем по текущей на тот момент трёхмесячной ставке LIBOR будет определена ставка на следующий период.

Что касается свопа с отсрочкой, ставка текущего периода устанавливается за три месяца для покрытия только что закончившегося периода.

Ставка на второй трёхмесячный период устанавливает срок действия контракта на шесть месяцев и так далее.

Если инвестор считает, что LIBOR в ближайшие несколько лет упадёт, и просто хочет воспользоваться этой возможностью.

Он обязательно ожидает, что в конце каждого периода сброса она будет ниже, чем в начале.

Инвестор может заключить соглашение о свопе для получения LIBOR и оплаты LIBOR-in-arrears в течение срока действия договора.

Обратите внимание, что в данном случае обе ставки являются плавающими.

Большую роль в ценообразовании также играет крутизна графика доходности.

Связанные термины

Своп LIBOR-in-Arrears

Своп LIBOR-in-arrears – своп, в котором плавающая ставка устанавливается в конце периода перезагрузки, а не в начале, и применяется задним числом.

Ставка свопа

Ставка свопа – это фиксированная часть свопа, определяемая конкретным рынком и участвующими сторонами.

Своп с постоянным сроком погашения (Constant Maturity Swap, CMS)

В свопе с постоянным сроком погашения плавающая процентная часть периодически сбрасывается согласно фиксированной схеме погашения займа, то есть, этот своп подвержен риску изменения процентной ставки.

Своп с отложенной ставкой (Delayed Rate Setting Swap)

Своп с отложенной ставкой – это обмен денежными потоками, в котором разница между фиксированным и плавающим ставками определяется при инициировании свопа, но фактические ставки определяются только в конце периода.

Своп с нарастающей основной суммой (Accreting Principal Swap)

Своп с нарастающей основной суммой – это производный контракт, в котором происходит увеличение номинальной основной суммы с течением времени.

Плавающая цена

Плавающая цена – это одна из сторон контракта свопа, которая зависит от переменной, включающей в себя процентную ставку, курс обмена валюты или цену актива.

Возможно вам также будет интересно прочитать статьи

Свопы на кредитный дефолт: введение

Рыночные фьючерсы: введение в деривативы на погоду

Разные типы свопов

Статьи по теме
ИнвестированиеФорекс

Что влияет на курс валют

Содержание1 Что такое курс валюты2 Что влияет на курс2.1 Итак, какие факторы учитывают, когда устанавливают валютный курс Курс валюты оказывает влияние на…
АкцииИнвестирование

10 лучших трекеров дивидендов – мониторинг дивидендных выплат

Содержание1 Десять лучших трекеров дивидендов – мониторинг дивидендных выплат2 Список лучших приложений для отслеживания дивидендов2.1 Personal Capital2.2 Robinhood2.3 Motley Fool2.4 Finbox2.5 Dividend.com2.6…
АкцииИнвестированиеТоп акций

7 лучших акций горнодобывающих компаний, рекомендуемых для покупки в 2020 году

Содержание1 Акции горнодобывающих компаний можно использовать как средство защиты от инфляции2 Wheaton Precious Metals Corp. (тикер: WPM)3 Newmont Corp. (NEM)4 Pan American…

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *