Роль поставщиков ликвидности на валютном рынке

Последнее обновление —

В мире трейдинга одним из важнейших элементов для совершения прибыльных сделок является наличие ликвидного рынка, и рынок Форекс не стал исключением из общего правила. Наличие высокой ликвидности на финансовом рынке делает транзакции более лёгкими, а цены – более конкурентоспособными.

Из-за колоссальных размеров рынка Форекс, где объёмы транзакций в настоящее время превышают шесть миллиардов долларов США в рабочий день, ликвидность на нём не имеет себе равных среди всех финансовых рынков в любой точке мира. Особенно это касается ликвидности, доступной трейдерам по основным валютным парам.

Несмотря на отличную ликвидность на крупных валютах, менее значительные и экзотические валютные пары могут сталкиваться с проблемами, особенно когда происходят неожиданные новостные события или выходят выпуски важных экономических данных, которые шокируют рынок и вызывают расширение спредов.

Возможно, самая известная роль компаний, которые обеспечивают ликвидность Форекс (их часто называют поставщиками ликвидности), заключается в том, чтобы выступать в качестве профессиональных маркеров, создающих котировки валютных курсов для других участников. Тем не менее, другие участники рынка Форекс также могут играть важную роль в формировании ликвидности, увеличивая объёмы торговли своими сделками.

Что такое "ликвидность"

Определение ликвидности по терминологии мира финансов и инвестиций обычно связано с тем, как быстро инвестор может превратить свои инвестиции в наличные деньги. Например, покупка или продажа акций обычно занимает пять рабочих дней, в то время как большинство сделок на рынке Форекс занимают два дня (исключением является пара канадский доллар/доллар США, сделки с которой рассчитываются на следующий рабочий день).

Отличным примером рынка с низкой ликвидностью является рынок недвижимости. Сделка с недвижимостью обычно подразумевает гораздо большие затраты времени, помимо расчётного периода от двух до пяти дней, а некоторые сделки с недвижимостью занимают годы.

Хотя на Форекс тоже могут возникать рыночные условия с низкой ликвидностью, подавляющее большинство сделок совершается в разумные сроки. Особенно высокий объём ликвидности валютного рынка, как правило, обеспечивает конкурентные спреды и способность исполнять крупные ордера, не влияя на котировки.

Кто предоставляет ликвидность рынку Форекс

Термин «поставщик ликвидности» обычно используется для обозначения маркет-мейкера, но некоторые из других участников рынка Форекс тоже предоставляют ликвидность, увеличивая объём транзакций.

К ним относятся центральные банки, крупные коммерческие и инвестиционные банки, транснациональные корпорации, хедж-фонды, инвестиционные менеджеры, розничные форекс-брокеры, частные трейдеры и состоятельные физические лица. Маркет-мейкеры рынка валютных фьючерсов, хеджеры, высокочастотные трейдеры и спекулянты также вносят свой вклад в ликвидность.

В рамках каждого типа участников на рынке Форекс также есть много активных участников. Высокая степень ликвидности торговли на этом международном рынке является прямым результатом участия большого количества компаний, организаций, частных лиц и правительств.

Читайте также Финансовые деривативы простыми словами: фьючерсы, опционы и другие производные контракты. Примеры прибыльных сделок

Ликвидность валютного рынка

Одним из факторов, способствующих высокой ликвидности на валютном рынке, являются его часы работы, поскольку Форекс доступен для торговли круглосуточно, начиная с открытия в Веллингтоне или Сиднее в воскресенье и заканчивая закрытием в Нью-Йорке в пятницу.

Как показано в предыдущем разделе, одним из других ключевых факторов, способствующих высокой ликвидности на валютном рынке, является большое число активных участников по всему миру.

Сегодня розничный рынок Форекс позволяет торговать иностранными валютами практически любому человеку с некоторым количеством средств и подключением к интернету, однако до появления интернета и онлайн-торговли поставщиками ликвидности на рынок Форекс были в основном крупные организации и коммерческие банки. В наше время поставщиками ликвидности являются не только крупные банки, работающие в крупных финансовых центрах, но и онлайн-брокеры, которые делают рынки доступными для розничных клиентов по всему миру.

Различные типы поставщиков ликвидности на Форекс

Поставщики ликвидности Форекс – это учреждения или физические лица, которые выступают в качестве маркет-мейкеров на валютном рынке. Звание маркет-мейкера подразумевает, что вы выступаете одновременно и покупателем, и продавцом рассматриваемого класса активов или валюты в случае рынка Форекс.

Роль поставщика ликвидности заключается в обеспечении стабильности цен путём открытия позиций в валютных парах, которые могут либо компенсироваться другим маркет-мейкером, либо добавляться в книгу ордеров для последующей ликвидации. Многие маркет-мейкеры также следят за ордерами и уровнями цен для клиентов и готовы исполнять рыночные ордера от их имени.

Крупнейшие поставщики ликвидности на валютном рынке известны как поставщики ликвидности «уровня 1«. Поставщики ликвидности «уровня 1» – это в основном крупнейшие инвестиционные банки с собственными отделами валютной торговли, предоставляющими котировки на покупку и продажу для всех валютных пар, на которых они выступают в качестве маркет-мейкеров, и часто предлагающими своим клиентам другие услуги, такие как торговля CFD.

Большинство поставщиков ликвидности «уровня 1» предлагают самые маленькие спреды для валютных пар, на которых они являются маркет-мейкерами, и часто зарабатывают деньги не только на спредах, но и сами торгуют позициями. Это даёт им отличную возможность совершать прибыльные сделки.

Читайте также Рейтинг форекс-брокеров без спреда и с низким спредом

Поставщики ликвидности на межбанковском валютном рынке

Комиссия по ценным бумагам и биржам США даёт «маркет-мейкерам» следующее определение: фирма, которая готова покупать или продавать акции на регулярной и постоянной основе по публично котируемым ценам.

На рынке Форекс термин «маркет-мейкер» может относиться как к компании, которая формирует рынки по определённым валютным парам, так и к индивидуальному трейдеру, работающему в такой компании и выполняющему эту функцию от ее имени.

Основными поставщиками ликвидности на внебиржевом межбанковском валютном рынке являются маркет-мейкеры, работающие в крупных коммерческих банках и некоторых инвестиционных организациях. Как правило, они готовы выставлять котировки на покупку и на продажу валютной пары как своим профессиональным контрагентам, так и непрофессиональным клиентам, которые обычно запрашивают обменные курсы через дилинговый отдел своей компании.

Большинство онлайн-брокеров Форекс, а также многие коммерческие и инвестиционные банки с активными подразделениями по валютной торговле являются маркет-мейкерами на различных валютных парах. Как правило, маркет-мейкер готов покупать позиции на Форекс и продавать их своим клиентам практически в любое время, когда открыт рынок.

Маркет-мейкеры получают разницу между ставкой предложения и ставкой спроса, и эта разница обычно называется дилинговым спредом. Дилинговый спред – это аналог комиссии, которая взимается за предоставление ликвидности в качестве услуги.

Наличие большего числа маркет-мейкеров по конкретной валютной паре обычно увеличивает ликвидность, снижает затраты на совершение торговых операций на рынке Форекс для клиентов и облегчает торговлю в целом, поскольку ценообразование в периоды высокой активности рынков, как правило, более жёсткое и более выгодное.

За счёт участия в обслуживании корпораций, которые нуждаются в проведении валютных операций, крупные коммерческие банки являются основными поставщиками ликвидности на Форекс. Важно отметить, что они не всегда предлагают своим клиентам и профессиональным контрагентам котировки, соответствующие преобладающей рыночной цене. Вместо этого они обычно указывают две цены, основанные на ожиданиях изменения валютных курсов и того, что, по их мнению, может быть интересно контрагенту.

«Считывание контрагента» или показ более низкой цены спроса, если они думают, что контрагент является продавцом, или более высокой цены предложения, если они думают, что контрагент является покупателем, – довольно распространённая практика среди маркет-мейкеров на Форекс.

Потенциальными клиентами таких маркет-мейкеров при совершении сделок на Форекс могут быть различные компании, хедж-фонды, индивидуальные трейдеры и небольшие банки.

Некоторые компании участвуют в торговле на рынке Форекс, чтобы получить валюту для работы в других странах, и, как правило, смотрят на более долгосрочные движения, однако многие краткосрочные трейдеры выходят на рынок гораздо чаще, чтобы извлечь выгоду из колебаний обменного курса, стараясь продавать дороже и покупать дешевле.

На иллюстрации ниже изображены логотипы некоторых крупнейших банков первого уровня, которые сейчас предоставляют рынку Форекс ликвидность в качестве маркет-мейкеров.

Иллюстрация №1 – на этом графике показаны логотипы многих крупных поставщиков ликвидности на Форекс, которые являются активными маркет-мейкерами по различным валютным парам для своих профессиональных контрагентов и клиентов.

Одним из решений, которое становится всё более популярным, является брокерское соглашение типа Prime of Prime (PoP). К категории Prime of Prime относятся компании, которые имеют налаженные отношения с глобальными прайм-брокерами. В дальнейшем эти компании могут предлагать услуги ликвидности другим форекс-брокерам, криптовалютным брокерам и связанным с ними фирмам из сферы финансовых услуг.

Одной из компаний, специализирующихся на сервисах типа Prime of Prime, является B2Broker. Их передовые технологические решения позволяют клиентам получать доступ к институциональным пулам ликвидности и пользоваться самыми конкурентоспособными спредами в отрасли.

Как онлайн-брокеры предоставляют ликвидность для розничного рынка

Индивидуальный трейдер, если он не очень богат и не торгует большими суммами, никогда не получит прямого доступа к поставщику ликвидности первого уровня. Их доступ на рынок Форекс будет обеспечиваться онлайн-брокером или вторичным поставщиком ликвидности, таким как небольшой банк или платёжная компания, обслуживающая розничных клиентов.

Авторитетные онлайн-брокеры для исполнения большинства своих ордеров обычно пользуются услугами по крайней мере нескольких поставщиков ликвидности «уровня 1«. Организации этих типов вступают в отношения только с финансово устойчивыми поставщиками ликвидности, чтобы снизить риск для своих контрагентов.

Онлайн-брокеры для совершения своих сделок на Форекс обычно получают доступ к сети ECN/STP. ECN расшифровывается как «электронная коммуникационная сеть» (Electronic Communications Network), а STP – это «сквозная обработка» (Straight through Processing). Другие брокеры работают без дилингового центра по принципу NDD (No dealing desk), то есть, все их сделки идут непосредственно к поставщику ликвидности первого уровня или вторичному поставщику ликвидности.

Брокеры с собственным дилинговым отделом берут на себя роль поставщика ликвидности, позволяя своим клиентам покупать и продавать активы в своей системе, при этом брокер принимает противоположную сторону сделки и снимает с профессиональных контрагентов чрезмерный риск в случае необходимости. Эти фирмы выступают в качестве маркет-мейкеров, и в их бизнес-моделях используется тот факт, что большинство розничных трейдеров теряют деньги на торговле.

Модели работы онлайн-брокеров на Форекс

Онлайн-брокеры обычно связываются с несколькими поставщиками ликвидности, чтобы предоставить клиентам наиболее выгодные ставки и спреды. Работая с несколькими поставщиками ликвидности, брокер может выбрать лучшую цену и предложить её своим клиентам.

Форекс-брокеры обычно устанавливают электронные мосты для автоматического подключения своей или сторонней торговой платформы к платформе, которая действует как ECN.

Эти мосты обычно настраиваются таким образом, чтобы при подключении к ECN брокер мог выбрать, какие ордера или группы клиентов получат доступ к системе ECN, где их транзакции исполняются автоматически, в то время как ордера непривилегированных клиентов могут не исполняться сразу, а перенаправляться в «список B«.

Возникает гибридная ситуация, в которой брокер пропускает одни сделки, а в других занимает противоположную сторону. Эта ситуация аналогична тому, с чем сталкиваются маркет-мейкеры межбанковского рынка, выступающие в качестве поставщиков ликвидности, которые могут сохранять одни позиции и отменять другие в зависимости от их размера, а также от уровня искушённости клиента. В конечном счёте брокер решает, какие ордера должны быть исполнены другим поставщиком ликвидности, а какие должны остаться непокрытыми.

Многие трейдеры избегают брокеров, выполняющих функции маркет-мейкера. Причиной является возможный конфликт интересов, потому что маркет-мейкер, который занимает в сделке противоположную своему клиенту сторону, может зарабатывать деньги, если клиент их теряет. Это одна из причин, по которой многие крупные форекс-трейдеры склонны пользоваться услугами брокеров типа ECN/STP.

В случае с брокером типа ECN/STP трейдер может быть уверен, что сделка в итоге исполнится поставщиком ликвидности первого уровня, а сам форекс-брокер не будет принимать в ней никакого участия.

Самые ликвидные валютные пары

У трейдера больше шансов совершать прибыльные сделки по валютным парам с высокой ликвидностью. Высокая ликвидность по валютной паре отражается в размере спреда и в том, насколько быстро рынок исполняет большой ордер.

Самой ликвидной валютной парой на рынке Форекс, без сомнения, является Евро, котирующийся против доллара США (EUR/USD). Эта валютная пара имеет среднесуточный объём выше 580 млрд долларов. Из-за количества участников, глубины рынка и широкого использования двух валют по всему миру спреды по валютной паре EUR/USD варьируются в диапазоне от 0,25 до 1,8 пипса.

После пары EUR/USD наиболее ликвидной является пара USD/JPY (доллар США, котирующийся против японской иены) со средним дневным объёмом торгов в 577 млрд долларов. Спред по этой валютной паре обычно находится в диапазоне от 0,5 до 2,5 пипса.

Третьей по размеру ликвидности валютной парой является доллар США, котирующийся против швейцарского франка, или USD/CHF. Эта валютная пара обычно имеет средний ежедневный оборот в 400 млрд долларов. Спреды по «Swissy«, как часто называют данную валютную пару, обычно составляют от 2,5 до 5 пипсов.

Четвёртое место в нашем списке занимает GBP/USD или фунт стерлингов, котирующийся против доллара США. Эту пару также иногда называют «кабелем» (Cable), поскольку котировки по ней в прошлом передавались через трансокеанский кабель. Как правило, спреды по этой паре составляют от двух до четырёх пипсов, и, как правило, она имеет более высокую волатильность и более низкий объём торговли, чем, например, EUR/USD. Объём торгов по валютной паре GBP/USD оценивается примерно в 350 млрд долларов США в день.

Имея средний дневной объём торговли в 250 млрд, австралийский доллар, котирующийся против доллара США (пара AUD/USD), занимает пятое место в списке. Дилинговый спред у этой валютной пары обычно составляет от 2,5 до 4,5 пипсов. Данная валютная пара довольно чувствительна к колебаниям цен на товарные активы, поскольку Австралия является крупным производителем сырья.

Другими валютными парами, заслуживающими упоминания из-за значительных объёмов торговли или стратегического торгового интереса, являются: новозеландский доллар к доллару США (NZD/USD); евро к фунту стерлингов (EUR/GBP) и евро к японской иене (EUR/JPY).

Торговля указанными выше валютными парами, которые являются наиболее популярными инструментами Форекс в мире, как правило, предоставляет активному трейдеру больше всего возможностей совершать прибыльные сделки благодаря низкой стоимости транзакций. Помимо этих основных пар и валютных кроссов форекс-трейдерам предлагаются валютные пары с довольно широкими спредами и гораздо меньшей способностью поглощать крупные ордера.

Заключение

Ликвидность необходима для эффективной торговли как на валютном, так и на любом другом рынке. Низкий уровень ликвидности может привести к резким колебаниям котировок по валютной паре. Например, если учреждение вроде банка получает очень крупный ордер, эта сделка может оказать заметное влияние на рынок в краткосрочной перспективе.

Хотя важность поставщиков ликвидности на рынке Форекс нельзя недооценивать, брокеры, которые предоставляют ликвидность в качестве маркет-мейкеров, часто могут иметь конфликт интересов со своими клиентами, поскольку они занимают позиции, противоположные позициям своих клиентов, и могут получать выгоду, когда клиенты проигрывают.


Ещё нет комментариев


Читайте дальше:

Тинькофф Инвестиции

Роль поставщиков ликвидности на валютном рынке

Последнее обновление —

В мире трейдинга одним из важнейших элементов для совершения прибыльных сделок является наличие ликвидного рынка, и рынок Форекс не стал исключением из общего правила. Наличие высокой ликвидности на финансовом рынке делает транзакции более лёгкими, а цены – более конкурентоспособными.

Из-за колоссальных размеров рынка Форекс, где объёмы транзакций в настоящее время превышают шесть миллиардов долларов США в рабочий день, ликвидность на нём не имеет себе равных среди всех финансовых рынков в любой точке мира. Особенно это касается ликвидности, доступной трейдерам по основным валютным парам.

Несмотря на отличную ликвидность на крупных валютах, менее значительные и экзотические валютные пары могут сталкиваться с проблемами, особенно когда происходят неожиданные новостные события или выходят выпуски важных экономических данных, которые шокируют рынок и вызывают расширение спредов.

Возможно, самая известная роль компаний, которые обеспечивают ликвидность Форекс (их часто называют поставщиками ликвидности), заключается в том, чтобы выступать в качестве профессиональных маркеров, создающих котировки валютных курсов для других участников. Тем не менее, другие участники рынка Форекс также могут играть важную роль в формировании ликвидности, увеличивая объёмы торговли своими сделками.

Что такое "ликвидность"

Определение ликвидности по терминологии мира финансов и инвестиций обычно связано с тем, как быстро инвестор может превратить свои инвестиции в наличные деньги. Например, покупка или продажа акций обычно занимает пять рабочих дней, в то время как большинство сделок на рынке Форекс занимают два дня (исключением является пара канадский доллар/доллар США, сделки с которой рассчитываются на следующий рабочий день).

Отличным примером рынка с низкой ликвидностью является рынок недвижимости. Сделка с недвижимостью обычно подразумевает гораздо большие затраты времени, помимо расчётного периода от двух до пяти дней, а некоторые сделки с недвижимостью занимают годы.

Хотя на Форекс тоже могут возникать рыночные условия с низкой ликвидностью, подавляющее большинство сделок совершается в разумные сроки. Особенно высокий объём ликвидности валютного рынка, как правило, обеспечивает конкурентные спреды и способность исполнять крупные ордера, не влияя на котировки.

Кто предоставляет ликвидность рынку Форекс

Термин «поставщик ликвидности» обычно используется для обозначения маркет-мейкера, но некоторые из других участников рынка Форекс тоже предоставляют ликвидность, увеличивая объём транзакций.

К ним относятся центральные банки, крупные коммерческие и инвестиционные банки, транснациональные корпорации, хедж-фонды, инвестиционные менеджеры, розничные форекс-брокеры, частные трейдеры и состоятельные физические лица. Маркет-мейкеры рынка валютных фьючерсов, хеджеры, высокочастотные трейдеры и спекулянты также вносят свой вклад в ликвидность.

В рамках каждого типа участников на рынке Форекс также есть много активных участников. Высокая степень ликвидности торговли на этом международном рынке является прямым результатом участия большого количества компаний, организаций, частных лиц и правительств.

Читайте также Финансовые деривативы простыми словами: фьючерсы, опционы и другие производные контракты. Примеры прибыльных сделок

Ликвидность валютного рынка

Одним из факторов, способствующих высокой ликвидности на валютном рынке, являются его часы работы, поскольку Форекс доступен для торговли круглосуточно, начиная с открытия в Веллингтоне или Сиднее в воскресенье и заканчивая закрытием в Нью-Йорке в пятницу.

Как показано в предыдущем разделе, одним из других ключевых факторов, способствующих высокой ликвидности на валютном рынке, является большое число активных участников по всему миру.

Сегодня розничный рынок Форекс позволяет торговать иностранными валютами практически любому человеку с некоторым количеством средств и подключением к интернету, однако до появления интернета и онлайн-торговли поставщиками ликвидности на рынок Форекс были в основном крупные организации и коммерческие банки. В наше время поставщиками ликвидности являются не только крупные банки, работающие в крупных финансовых центрах, но и онлайн-брокеры, которые делают рынки доступными для розничных клиентов по всему миру.

Различные типы поставщиков ликвидности на Форекс

Поставщики ликвидности Форекс – это учреждения или физические лица, которые выступают в качестве маркет-мейкеров на валютном рынке. Звание маркет-мейкера подразумевает, что вы выступаете одновременно и покупателем, и продавцом рассматриваемого класса активов или валюты в случае рынка Форекс.

Роль поставщика ликвидности заключается в обеспечении стабильности цен путём открытия позиций в валютных парах, которые могут либо компенсироваться другим маркет-мейкером, либо добавляться в книгу ордеров для последующей ликвидации. Многие маркет-мейкеры также следят за ордерами и уровнями цен для клиентов и готовы исполнять рыночные ордера от их имени.

Крупнейшие поставщики ликвидности на валютном рынке известны как поставщики ликвидности «уровня 1«. Поставщики ликвидности «уровня 1» – это в основном крупнейшие инвестиционные банки с собственными отделами валютной торговли, предоставляющими котировки на покупку и продажу для всех валютных пар, на которых они выступают в качестве маркет-мейкеров, и часто предлагающими своим клиентам другие услуги, такие как торговля CFD.

Большинство поставщиков ликвидности «уровня 1» предлагают самые маленькие спреды для валютных пар, на которых они являются маркет-мейкерами, и часто зарабатывают деньги не только на спредах, но и сами торгуют позициями. Это даёт им отличную возможность совершать прибыльные сделки.

Читайте также Рейтинг форекс-брокеров без спреда и с низким спредом

Поставщики ликвидности на межбанковском валютном рынке

Комиссия по ценным бумагам и биржам США даёт «маркет-мейкерам» следующее определение: фирма, которая готова покупать или продавать акции на регулярной и постоянной основе по публично котируемым ценам.

На рынке Форекс термин «маркет-мейкер» может относиться как к компании, которая формирует рынки по определённым валютным парам, так и к индивидуальному трейдеру, работающему в такой компании и выполняющему эту функцию от ее имени.

Основными поставщиками ликвидности на внебиржевом межбанковском валютном рынке являются маркет-мейкеры, работающие в крупных коммерческих банках и некоторых инвестиционных организациях. Как правило, они готовы выставлять котировки на покупку и на продажу валютной пары как своим профессиональным контрагентам, так и непрофессиональным клиентам, которые обычно запрашивают обменные курсы через дилинговый отдел своей компании.

Большинство онлайн-брокеров Форекс, а также многие коммерческие и инвестиционные банки с активными подразделениями по валютной торговле являются маркет-мейкерами на различных валютных парах. Как правило, маркет-мейкер готов покупать позиции на Форекс и продавать их своим клиентам практически в любое время, когда открыт рынок.

Маркет-мейкеры получают разницу между ставкой предложения и ставкой спроса, и эта разница обычно называется дилинговым спредом. Дилинговый спред – это аналог комиссии, которая взимается за предоставление ликвидности в качестве услуги.

Наличие большего числа маркет-мейкеров по конкретной валютной паре обычно увеличивает ликвидность, снижает затраты на совершение торговых операций на рынке Форекс для клиентов и облегчает торговлю в целом, поскольку ценообразование в периоды высокой активности рынков, как правило, более жёсткое и более выгодное.

За счёт участия в обслуживании корпораций, которые нуждаются в проведении валютных операций, крупные коммерческие банки являются основными поставщиками ликвидности на Форекс. Важно отметить, что они не всегда предлагают своим клиентам и профессиональным контрагентам котировки, соответствующие преобладающей рыночной цене. Вместо этого они обычно указывают две цены, основанные на ожиданиях изменения валютных курсов и того, что, по их мнению, может быть интересно контрагенту.

«Считывание контрагента» или показ более низкой цены спроса, если они думают, что контрагент является продавцом, или более высокой цены предложения, если они думают, что контрагент является покупателем, – довольно распространённая практика среди маркет-мейкеров на Форекс.

Потенциальными клиентами таких маркет-мейкеров при совершении сделок на Форекс могут быть различные компании, хедж-фонды, индивидуальные трейдеры и небольшие банки.

Некоторые компании участвуют в торговле на рынке Форекс, чтобы получить валюту для работы в других странах, и, как правило, смотрят на более долгосрочные движения, однако многие краткосрочные трейдеры выходят на рынок гораздо чаще, чтобы извлечь выгоду из колебаний обменного курса, стараясь продавать дороже и покупать дешевле.

На иллюстрации ниже изображены логотипы некоторых крупнейших банков первого уровня, которые сейчас предоставляют рынку Форекс ликвидность в качестве маркет-мейкеров.

Иллюстрация №1 – на этом графике показаны логотипы многих крупных поставщиков ликвидности на Форекс, которые являются активными маркет-мейкерами по различным валютным парам для своих профессиональных контрагентов и клиентов.

Одним из решений, которое становится всё более популярным, является брокерское соглашение типа Prime of Prime (PoP). К категории Prime of Prime относятся компании, которые имеют налаженные отношения с глобальными прайм-брокерами. В дальнейшем эти компании могут предлагать услуги ликвидности другим форекс-брокерам, криптовалютным брокерам и связанным с ними фирмам из сферы финансовых услуг.

Одной из компаний, специализирующихся на сервисах типа Prime of Prime, является B2Broker. Их передовые технологические решения позволяют клиентам получать доступ к институциональным пулам ликвидности и пользоваться самыми конкурентоспособными спредами в отрасли.

Как онлайн-брокеры предоставляют ликвидность для розничного рынка

Индивидуальный трейдер, если он не очень богат и не торгует большими суммами, никогда не получит прямого доступа к поставщику ликвидности первого уровня. Их доступ на рынок Форекс будет обеспечиваться онлайн-брокером или вторичным поставщиком ликвидности, таким как небольшой банк или платёжная компания, обслуживающая розничных клиентов.

Авторитетные онлайн-брокеры для исполнения большинства своих ордеров обычно пользуются услугами по крайней мере нескольких поставщиков ликвидности «уровня 1«. Организации этих типов вступают в отношения только с финансово устойчивыми поставщиками ликвидности, чтобы снизить риск для своих контрагентов.

Онлайн-брокеры для совершения своих сделок на Форекс обычно получают доступ к сети ECN/STP. ECN расшифровывается как «электронная коммуникационная сеть» (Electronic Communications Network), а STP – это «сквозная обработка» (Straight through Processing). Другие брокеры работают без дилингового центра по принципу NDD (No dealing desk), то есть, все их сделки идут непосредственно к поставщику ликвидности первого уровня или вторичному поставщику ликвидности.

Брокеры с собственным дилинговым отделом берут на себя роль поставщика ликвидности, позволяя своим клиентам покупать и продавать активы в своей системе, при этом брокер принимает противоположную сторону сделки и снимает с профессиональных контрагентов чрезмерный риск в случае необходимости. Эти фирмы выступают в качестве маркет-мейкеров, и в их бизнес-моделях используется тот факт, что большинство розничных трейдеров теряют деньги на торговле.

Модели работы онлайн-брокеров на Форекс

Онлайн-брокеры обычно связываются с несколькими поставщиками ликвидности, чтобы предоставить клиентам наиболее выгодные ставки и спреды. Работая с несколькими поставщиками ликвидности, брокер может выбрать лучшую цену и предложить её своим клиентам.

Форекс-брокеры обычно устанавливают электронные мосты для автоматического подключения своей или сторонней торговой платформы к платформе, которая действует как ECN.

Эти мосты обычно настраиваются таким образом, чтобы при подключении к ECN брокер мог выбрать, какие ордера или группы клиентов получат доступ к системе ECN, где их транзакции исполняются автоматически, в то время как ордера непривилегированных клиентов могут не исполняться сразу, а перенаправляться в «список B«.

Возникает гибридная ситуация, в которой брокер пропускает одни сделки, а в других занимает противоположную сторону. Эта ситуация аналогична тому, с чем сталкиваются маркет-мейкеры межбанковского рынка, выступающие в качестве поставщиков ликвидности, которые могут сохранять одни позиции и отменять другие в зависимости от их размера, а также от уровня искушённости клиента. В конечном счёте брокер решает, какие ордера должны быть исполнены другим поставщиком ликвидности, а какие должны остаться непокрытыми.

Многие трейдеры избегают брокеров, выполняющих функции маркет-мейкера. Причиной является возможный конфликт интересов, потому что маркет-мейкер, который занимает в сделке противоположную своему клиенту сторону, может зарабатывать деньги, если клиент их теряет. Это одна из причин, по которой многие крупные форекс-трейдеры склонны пользоваться услугами брокеров типа ECN/STP.

В случае с брокером типа ECN/STP трейдер может быть уверен, что сделка в итоге исполнится поставщиком ликвидности первого уровня, а сам форекс-брокер не будет принимать в ней никакого участия.

Самые ликвидные валютные пары

У трейдера больше шансов совершать прибыльные сделки по валютным парам с высокой ликвидностью. Высокая ликвидность по валютной паре отражается в размере спреда и в том, насколько быстро рынок исполняет большой ордер.

Самой ликвидной валютной парой на рынке Форекс, без сомнения, является Евро, котирующийся против доллара США (EUR/USD). Эта валютная пара имеет среднесуточный объём выше 580 млрд долларов. Из-за количества участников, глубины рынка и широкого использования двух валют по всему миру спреды по валютной паре EUR/USD варьируются в диапазоне от 0,25 до 1,8 пипса.

После пары EUR/USD наиболее ликвидной является пара USD/JPY (доллар США, котирующийся против японской иены) со средним дневным объёмом торгов в 577 млрд долларов. Спред по этой валютной паре обычно находится в диапазоне от 0,5 до 2,5 пипса.

Третьей по размеру ликвидности валютной парой является доллар США, котирующийся против швейцарского франка, или USD/CHF. Эта валютная пара обычно имеет средний ежедневный оборот в 400 млрд долларов. Спреды по «Swissy«, как часто называют данную валютную пару, обычно составляют от 2,5 до 5 пипсов.

Четвёртое место в нашем списке занимает GBP/USD или фунт стерлингов, котирующийся против доллара США. Эту пару также иногда называют «кабелем» (Cable), поскольку котировки по ней в прошлом передавались через трансокеанский кабель. Как правило, спреды по этой паре составляют от двух до четырёх пипсов, и, как правило, она имеет более высокую волатильность и более низкий объём торговли, чем, например, EUR/USD. Объём торгов по валютной паре GBP/USD оценивается примерно в 350 млрд долларов США в день.

Имея средний дневной объём торговли в 250 млрд, австралийский доллар, котирующийся против доллара США (пара AUD/USD), занимает пятое место в списке. Дилинговый спред у этой валютной пары обычно составляет от 2,5 до 4,5 пипсов. Данная валютная пара довольно чувствительна к колебаниям цен на товарные активы, поскольку Австралия является крупным производителем сырья.

Другими валютными парами, заслуживающими упоминания из-за значительных объёмов торговли или стратегического торгового интереса, являются: новозеландский доллар к доллару США (NZD/USD); евро к фунту стерлингов (EUR/GBP) и евро к японской иене (EUR/JPY).

Торговля указанными выше валютными парами, которые являются наиболее популярными инструментами Форекс в мире, как правило, предоставляет активному трейдеру больше всего возможностей совершать прибыльные сделки благодаря низкой стоимости транзакций. Помимо этих основных пар и валютных кроссов форекс-трейдерам предлагаются валютные пары с довольно широкими спредами и гораздо меньшей способностью поглощать крупные ордера.

Заключение

Ликвидность необходима для эффективной торговли как на валютном, так и на любом другом рынке. Низкий уровень ликвидности может привести к резким колебаниям котировок по валютной паре. Например, если учреждение вроде банка получает очень крупный ордер, эта сделка может оказать заметное влияние на рынок в краткосрочной перспективе.

Хотя важность поставщиков ликвидности на рынке Форекс нельзя недооценивать, брокеры, которые предоставляют ликвидность в качестве маркет-мейкеров, часто могут иметь конфликт интересов со своими клиентами, поскольку они занимают позиции, противоположные позициям своих клиентов, и могут получать выгоду, когда клиенты проигрывают.


Ещё нет комментариев


Читайте дальше:

Тинькофф Инвестиции