ИнвестированиеОблигации

Как рассчитать доходность от облигаций с поправкой на инфляцию?

Как рассчитать доходность от облигаций с поправкой на инфляцию

Стандартные методы расчёта доходности тоже могут применяться к облигациям с поправкой на инфляцию, только инвесторы скорее будут обращать внимание на реальную доходность таких облигаций.

Доходность облигаций с поправкой на инфляцию на первый взгляд кажется ниже, чем у облигаций без корректировки (номинальных).

Доходность по облигациям с поправкой на инфляцию определяется как процентная ставка, превышающая размер инфляции.

Чтобы найти реальную (а не номинальную) доходность любой облигации, нужно рассчитать годовой рост и вычесть из него темп инфляции.

Сделать это гораздо проще для облигаций с поправкой на инфляцию, чем для облигаций без корректировки, которые отражают только номинальные изменения.

Рассмотрим разницу между казначейскими облигациями США (T-bond) и защищёнными  от инфляции ценными бумагами казначейства (Treasury inflation-protected security, TIPS).

Стандартная казначейская облигация с номиналом 1000$ и купонной ставкой 7% всегда будет приносить прибыль в 70$.

Ценная бумага категории TIPS, с другой стороны, корректирует свое номинальное значение в соответствии с инфляцией.

Если инфляция в течение года составит 5%, то номинальная стоимость TIPS в 1000$ превратится в номинальную стоимость 1050$, даже если цена TIPS на вторичном рынке за это время снизится.

TIPS с номинальной стоимостью 1000$ и купонной выплатой в 4% сначала будет приносить доход в 40$.

Если инфляция скорректирует номинальную стоимость до 1050$, то купонная выплата составит 42$ (40$ х 1,05).

Предположим, что на вторичном рынке TIPS торгуются по 925$.

При расчёте реальной доходности будет использоваться цена на вторичном рынке (как и для любой другой облигации) в размере 925$, но купонная выплата с поправкой на инфляцию составит 42$.

Реальная доходность составила бы 4,54% (42 ÷ 925).

Облигации, привязанные к индексу потребительских цен (ИПЦ), генерируют доходность, которая имеет встроенное инфляционное допущение.

Если обычные государственные облигации приносят 5%, а TIPS за тот же срок дают 3%, предполагается, что годовой индекс инфляции равен 2%.

Если фактическая инфляция в течение года превысит 2%, то держатели облигаций TIPS получают более высокую реальную доходность, чем номинальные держатели облигаций.

Этот порог в 2% называется инфляционным порогом рентабельности, за которым TIPS становится выгоднее, чем номинальная облигация.

Связанные термины

Амортизируемая облигация Премиум

Амортизируемая премия по облигациям — это налоговый термин, относящийся к избыточной премии, выплачиваемой сверх номинальной стоимости облигации.

Возможно вам также будет интересно прочитать статьи

Каковы преимущества и недостатки покупки акций вместо облигаций?

Как посчитать купон бонда в Эксель

Как валютные риски влияют на иностранные долговые бумаги

Статьи по теме
ИнвестированиеФорекс

Что влияет на курс валют

Содержание1 Что такое курс валюты2 Что влияет на курс2.1 Итак, какие факторы учитывают, когда устанавливают валютный курс Курс валюты оказывает влияние на…
АкцииИнвестирование

10 лучших трекеров дивидендов – мониторинг дивидендных выплат

Содержание1 Десять лучших трекеров дивидендов – мониторинг дивидендных выплат2 Список лучших приложений для отслеживания дивидендов2.1 Personal Capital2.2 Robinhood2.3 Motley Fool2.4 Finbox2.5 Dividend.com2.6…
АкцииИнвестированиеТоп акций

7 лучших акций горнодобывающих компаний, рекомендуемых для покупки в 2020 году

Содержание1 Акции горнодобывающих компаний можно использовать как средство защиты от инфляции2 Wheaton Precious Metals Corp. (тикер: WPM)3 Newmont Corp. (NEM)4 Pan American…

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *