ИнвестированиеОблигации

Как рассчитать доходность от облигаций с поправкой на инфляцию?

Как рассчитать доходность от облигаций с поправкой на инфляцию

Стандартные методы расчёта доходности тоже могут применяться к облигациям с поправкой на инфляцию, только инвесторы скорее будут обращать внимание на реальную доходность таких облигаций.

Доходность облигаций с поправкой на инфляцию на первый взгляд кажется ниже, чем у облигаций без корректировки (номинальных).

Доходность по облигациям с поправкой на инфляцию определяется как процентная ставка, превышающая размер инфляции.

Чтобы найти реальную (а не номинальную) доходность любой облигации, нужно рассчитать годовой рост и вычесть из него темп инфляции.

Сделать это гораздо проще для облигаций с поправкой на инфляцию, чем для облигаций без корректировки, которые отражают только номинальные изменения.

Рассмотрим разницу между казначейскими облигациями США (T-bond) и защищёнными  от инфляции ценными бумагами казначейства (Treasury inflation-protected security, TIPS).

Стандартная казначейская облигация с номиналом 1000$ и купонной ставкой 7% всегда будет приносить прибыль в 70$.

Ценная бумага категории TIPS, с другой стороны, корректирует свое номинальное значение в соответствии с инфляцией.

Если инфляция в течение года составит 5%, то номинальная стоимость TIPS в 1000$ превратится в номинальную стоимость 1050$, даже если цена TIPS на вторичном рынке за это время снизится.

TIPS с номинальной стоимостью 1000$ и купонной выплатой в 4% сначала будет приносить доход в 40$.

Если инфляция скорректирует номинальную стоимость до 1050$, то купонная выплата составит 42$ (40$ х 1,05).

Предположим, что на вторичном рынке TIPS торгуются по 925$.

При расчёте реальной доходности будет использоваться цена на вторичном рынке (как и для любой другой облигации) в размере 925$, но купонная выплата с поправкой на инфляцию составит 42$.

Реальная доходность составила бы 4,54% (42 ÷ 925).

Облигации, привязанные к индексу потребительских цен (ИПЦ), генерируют доходность, которая имеет встроенное инфляционное допущение.

Если обычные государственные облигации приносят 5%, а TIPS за тот же срок дают 3%, предполагается, что годовой индекс инфляции равен 2%.

Если фактическая инфляция в течение года превысит 2%, то держатели облигаций TIPS получают более высокую реальную доходность, чем номинальные держатели облигаций.

Этот порог в 2% называется инфляционным порогом рентабельности, за которым TIPS становится выгоднее, чем номинальная облигация.

Связанные термины

Амортизируемая облигация Премиум

Амортизируемая премия по облигациям — это налоговый термин, относящийся к избыточной премии, выплачиваемой сверх номинальной стоимости облигации.

Возможно вам также будет интересно прочитать статьи

Каковы преимущества и недостатки покупки акций вместо облигаций?

Как посчитать купон бонда в Эксель

Как валютные риски влияют на иностранные долговые бумаги

Статьи по теме
АкцииИнвестирование

Стоит ли сейчас покупать акции Costco? Вот что говорят данные о прибыли и графики

Содержание1 Рекордные показатели продления подписки2 Акции Costco: лидер или отстающий3 Технический анализ акций Costco4 Акции Costco по цифрам и рейтингам5 Прибыль Costco,…
АкцииИнвестирование

Стоит ли покупать акции BYND после отчёта о доходах? Вот что говорят данные о прибыли и графики

Содержание1 Отчёт о доходности Beyond Meat2 Новости по акциям BYND: Beyond Meat работает в партнёрстве с McDonald’s над продуктами McPlant3 Beyond Meat…
АкцииИнвестирование

Стоит ли покупать акции WBA после отчёта о доходах? Вот что говорят фундаментальные показатели и графики

Содержание1 Отчёт о доходности WBA2 Новости по акциям Walgreens3 Фундаментальный анализ акций WBA4 Технический анализ акций WBA5 Акции WBA: покупать или нет…

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *