Прогноз USD/CHF на 2021 год: насколько низко может опуститься “швейцарец”

Доллар США (USD) и швейцарский франк (CHF) вместе дают одну из основных валютных пар, которая занимает шестое место по объёму торгов на мировом валютном рынке. Эта пара является объектом пристального внимания трейдеров, особенно в периоды экономической или политической нестабильности, благодаря своему статусу “убежища“.

Когда мировая экономика оправится от связанного с пандемией COVID-19 кризиса, вызвавшего беспрецедентный экономический хаос, будут ли инвесторы продавать швейцарский франк в пользу доллара США и других более рискованных активов?

В этой статье мы рассмотрим последние новости, движущие силы колебаний курса USD/CHF и перспективы на будущее.

Как вела себя валютная пара USD/CHF до сих пор в этом году

Пара USD/CHF завершила 2020 год на отметке 0,8816, которая является шестилетним минимумом, а до этого швейцарский франк стабильно укреплялся на протяжении всего года. Так как CHF имеет статус валюты-убежища, многие инвесторы продавали более рискованные активы и валюты и покупали его.

Этот год был более волатильным для курса доллара к франку. В феврале и марте пара резко выросла благодаря укреплению доллара США. Стремительное увеличение доходности казначейских облигаций США привело к росту доллара США по всем направлениям. 1 апреля USD/CHF достигла девятимесячного внутридневного максимума на отметке 0,9471.

Затем пара снова начала снижаться на фоне ослабления доллара США и укрепления швейцарского франка. 11 июня курс достиг четырёхмесячного внутридневного минимума 0,8931, после чего произошёл уверенный отскок.

В настоящее время пара USD/CHF торгуется выше более чем на 2% из-за расхождений в монетарной политике, поскольку Федеральная резервная система США (ФРС) собирается при первой возможности отказаться от свободной монетарной политики, тогда как Швейцарский национальный банк (SNB) упорно придерживается своей очень мягкой позиции.

Основные моменты: что нужно знать инвесторам о паре USD/CHF

Валютную пару USD/CHF на рынке Форекс часто называют “швейцарцем“. Она показывает, сколько швейцарских франков необходимо для покупки одного доллара США.

Если курс USD/CHF находится на уровне 0,9100, для покупки одного доллара США вам потребуется 0,91 швейцарского франка. Если USD/CHF торгуется на уровне 1,1000, то для покупки одного доллара нужно 1,1 швейцарского франка.

Швейцарский франк является национальной валютой Швейцарии, которая известна как важнейший банковский центр. Банки Швейцарии славятся своими особыми правилами работы. Они обязуются сохранять конфиденциальность информации о сделках с физическими лицами.

Это делает Швейцарию привлекательным местом для хранения наличных денег, что придаёт силу валюте.

Но, пожалуй, самой уникальной характеристикой швейцарского франка является его статус “валюты-убежища“. Так называют активы, которые, по мнению инвесторов, сохраняют свою ценность в периоды негативного отношения к риску.

Швейцария может похвастаться как политической, так и экономической стабильностью. В стране низкие корпоративные налоги, а также справедливая и прозрачная правовая система.

Кроме того, страна придерживается самой старой в мире политики нейтралитета, которая восходит к 1815 году. Совокупность этих факторов позволяет считать швейцарский франк надёжной “валютой-убежищем“.

Важнейшим моментом для швейцарского франка стало 1 января 2015 года, когда Национальный банк Швейцарии решил отвязать курс франка от евро.

Факторы, влияющие на прогноз валютной пары USD/CHF

При торговле на рынке Форекс важно понимать факторы, которые влияют на каждую из валют в паре. Пара USD/CHF зависит от фундаментальных факторов, которые влияют на стоимость как доллара США, так и швейцарского франка.

Статус “валюты-убежища“

Из-за своего статуса “убежища” швейцарский франк может быть чувствителен к рискованным событиям. Движение этой валюты часто бывает основано на внешних событиях, а не на внутренних экономических факторах, которые обычно определяют стоимость других валют. Франк рос в течение 2020 года из-за неприятия рисков на финансовом рынке в целом.

Однако бегство инвесторов в безопасные активы, наблюдавшееся в прошлом году, сейчас постепенно ослабевает, что усиливает нисходящее давление на швейцарский франк.

Корреляция с евро

Швейцария не входит в Евросоюз (ЕС). Однако ЕС является самым важным торговым партнёром этой страны. Из-за огромного товарооборота между Швейцарией и ЕС их экономики тесно связаны. Поэтому швейцарский франк часто имеет сильную положительную корреляцию с евро (EUR).

То есть, когда евро укрепляется, швейцарский франк часто тоже растёт. А когда евро слабеет, швейцарский франк тоже теряет ценность. Эта корреляция особенно хорошо прослеживается в периоды геополитической и экономической стабильности, когда швейцарский франк не подпитывается спросом со стороны инвесторов, ищущих “убежища“.

Когда восстановление экономики в ЕС наберёт обороты, эта корреляция может стать более заметной.

Расхождение в политике центральных банков

Тренд по USD/CHF, как и в случае с многими другими валютными парами, в значительной степени зависит от денежно-кредитной политики центральных банков, а не различий или расхождений в политике двух стран.

Расхождения в монетарной политике между Федеральной резервной системой США и Швейцарским национальным банком в последнее время ослабили спрос на швейцарский франк.

В этом месяце падение швейцарского франка ускорилось, так как расхождение между ФРС США и центральным банком Швейцарии стало более выраженным. Федеральная резервная система США на своём июньском заседании удивила рынок “ястребиным” настроем.

В настоящее время ФРС прогнозирует два повышения процентных ставок в 2023 году. Некоторые из руководителей ФРС даже говорят о повышении процентных ставок в 2022 году.

При хороших показателях экономики США спрос на “убежище” в, виде швейцарского франка падает.

Между тем, на своем июньском заседании Швейцарский национальный банк заявил, что сохранит чрезвычайно мягкую монетарную политику без изменений, при этом незначительно повысив прогнозы по инфляции. Процентные ставки остаются на уровне -0,75% – это самая низкая ставка из всех крупных центральных банков.

На данный момент ожидается, что в 2021 году инфляция вырастет до 0,4%, хотя ещё в марте прогнозировался рост до 0,2%. В 2022 и 2023 годах ожидается более высокая инфляция – 0,6% (ранее прогнозировали 0,4% и 0,5%, соответственно). Однако рост инфляции всё равно гораздо более медленный, чем скачки, наблюдаемые в США и Еврозоне.

Снижение спроса на швейцарский франк является хорошей новостью для национального банка этой страны. Ослабление швейцарского франка делает экспорт из этой страны более привлекательным, и это очень хорошо для экономики, которая зависит от своего экспортного сектора.

Анализ исторических значений курса USD/CHF

Финансовый кризис 2007-2008 годов опустил пару с 1,3283 в ноябре 2005 года до 0,9652 в марте 2008 года. В марте 2009 года курс USD/CHF вырос примерно до 1,2235, но позже снова начал падать, в итоге достигнув рекордного минимума 0,7225 в августе 2011 года.

В то время на фоне экономической нестабильности и неблагоприятного отношения к рискам предпочтение отдавалось швейцарскому франку.

К концу 2011 года курс снова поднялся до уровня 0,8900. С тех пор пара торговалась в относительно узком диапазоне от 0,8650 до 1,0300.

Как же выглядит прогноз курса доллара США к швейцарскому франку?

USD/CHF – прогноз на 2021 год: не пора ли продавать швейцарский франк

Аналитики Citibank ожидают, что Швейцарский национальный банк сохранит отрицательную процентную ставку на уровне -0,75%, а также будет проводить валютные интервенции, так как швейцарский франк слишком “высоко ценится“, пока ФРС не начнёт повышать ставки.

Из-за расхождений в монетарной политике центральных банков Citibank считает, что курс доллара США к швейцарскому франку отстаёт от курсов многих валютных кроссов, в которых не участвует USD.

Анализ Citibank по паре USD/CHF указывает на то, что эта пара упадёт до 0,89 в ближайшие три месяца на фоне укрепления швейцарского франка и ослабления доллара США. Однако в течение следующих 6-12 месяцев аналитики ожидают укрепления доллара США, при этом курс пары вырастет до 0,96.

Аналитики Morgan Stanley ещё более оптимистичны в своём прогнозе по паре доллар США/швейцарский франк. Инвестиционный банк ожидает, что в течение года CHF будет постепенно обесцениваться по отношению к USD, учитывая разницу в направлениях денежно-кредитной политики:

“Наши прогнозы по-прежнему предполагают дальнейшее умеренное обесценивание франка в течение предстоящего года, но мы подчёркиваем, что оно будет актуально только по отношению к доллару США, где есть реальный рост и обоснованность процентных ставок”.

Аналитики Morgan Stanley FX считают, что курс USD/CHF вырастет до 0,96 в ближайшие три месяца и будет держаться на этом уровне до дальнейшего укрепления доллара США, которое приведёт к росту курса до 0,97 к марту следующего года.

Прогноз курса USD/CHF от Barclays в 0,97 будет достигнут в ближайшие кварталы благодаря сочетанию слабости швейцарского франка и силы доллара США.

Читайте также Прогноз USD/JPY на 2021 год: будет ли доллар расти и дальше?

Пара USD/CHF – прогноз на ближайшее будущее

Вопросы и ответы

Будет ли расти USD/CHF в 2021 году

Если глобальный аппетит к риску возрастет, швейцарский франк может потерять свою привлекательность как “убежище“. Кроме того, расхождение политики центральных банков также может сработать в пользу доллара США.

Федеральная резервная система рассматривает возможность повышения ставок, тогда как Швейцарский национальный банк сохраняет чрезвычайно гибкую политику. Тем не менее, COVID-19 остаётся угрозой, особенно в Европе, где распространяется вариант “Дельта“. Если настроения в отношении риска начнут колебаться, франк может найти поддержку.

Какие факторы влияют на стоимость USD/CHF

Основными факторами, влияющими на USD/CHF, являются настроения в отношении риска, так как швейцарский франк считается “валютой-убежищем“, и расхождения в политике центральных банков. Во второй половине этого года в центре внимания будут различия в монетарной политике центральных банков по мере выхода экономик из пандемии COVID-19.

Является ли CHF сильной валютой

Швейцарский национальный банк постоянно старается ослабить свою валюту. Укрепление валюты наносит ущерб экспортному рынку страны, поскольку для покупателей иностранной валюты экспорт становится более дорогим.

Швейцарский франк укрепляется благодаря своей репутации “убежища“, хотя процентные ставки в Швейцарии установлены на уровне -0,75%, что является самым низким показателем среди всех крупных центральных банков.