Обзор Yearn Finance – что это такое и как работает

“Ценность 0. Не покупайте его. Лучше заработайте”. Так звучат заключительные слова в посте на сайте Medium, где участникам сферы DeFi был представлен известный теперь токен yearn.finance (YFI).

Протокол yearn.finance, один из самых децентрализованных проектов в криптовалютном пространстве, ориентирован на упрощение технологии DeFi, при этом предоставляя пользователям максимально возможную годовую процентную доходность (APY) на депонированные ими криптовалюты.

Панель мониторинга yearn.finance. Изображение с сайта Yearn Finance.

Выпущенная проектом yearn.finance криптовалюта YFI, по мнению многих людей, является “Биткоином” DeFi. Она принесла первым пользователям невероятную годовую доходность в 2000%. Если ещё вспомнить почти 600 млн долларов активов, заблокированных в протоколе, вы получаете рецепт для создания серьёзного ажиотажа. Тысячи людей несутся сломя голову, чтобы получить кусок пирога YFI, и к концу этой статьи вы поймёте, почему!

Кто создал Yearn.Finance

Yearn.finance был создан программистом-одиночкой по имени Андре Кронье. Бросив обучение в колледже, где он осваивал профессию юриста, Андре всего за 6 месяцев закончил трёхлетнюю программу по компьютерным наукам, после чего получил предложение преподавать в учебном заведении, в котором проходил этот курс.

Вместо этого он погрузился в частный бизнес и работал в сфере страхования, финтеха, “биг дата” и технологии распределённого реестра (разработка централизованных блокчейнов).

Когда его напарник уехал в свадебное путешествие, Кронье начал исследовать криптовалютные технологии. Андре утверждает, что если бы его коллега не женился, он бы так и не связался с криптовалютной сферой.

Андре Кронье, создатель и ведущий разработчик yearn.finance. Изображение со страницы в YouTube.

Хотя Кронье считает, что большинство криптовалют слишком волатильные и спекулятивные, чтобы серьёзно в них инвестировать, он тем не менее очарован децентрализованными финансовыми протоколами и невероятной доходностью, предлагаемой за депонирование стейблкоинов на таких платформах.

Кронье начал вкладывать принадлежащие ему и другим людям деньги в эти протоколы, при этом он вручную переводил средства в комбинацию платформа/стейблкоин, которая обеспечивала самый высокий показатель APY.

Он вовсю занимался разработкой программы, которая должна была осуществлять автоматическое переключение между протоколами DeFi для оптимизации доходности, когда понял, что её можно масштабировать и сделать общедоступной. Он начал тесно сотрудничать с Curve Finance и Aave, создав в итоге то, что впоследствии получило название iEarn.

Иллюстрация идеи, на которой основан проект yearn.finance. Изображение со страницы в YouTube.

К этому времени Кронье был хорошо известен в криптовалютной сфере благодаря своим обзорам программного кода на Medium. Он стал настолько влиятельным, что обзоры, которые он писал для Crypto Briefing, в течение некоторого времени определяли процветание или провал проектов в глазах многих членов криптосообщества.

Кронье считает, что сфера DeFi стала слишком сложной, и среднестатистическому человеку стало почти невозможно взаимодействовать с ней, поэтому основное внимание он уделяет простому и интуитивно понятному пользовательскому интерфейсу, который является центральным элементом недавно прошедшего ребрендинг проекта yearn.finance (он же yEarn), запущенному в феврале 2021 года.

Кронье стремится сделать yearn.finance самым безопасным из доступных протоколов DeFi – недавно он объявил, что был первым, кто вложил в проект свои средства, и будет последним, кто выведет их.

Дружественный к пользователю интерфейс yearn.finance.

Кронье страстно увлечён технологиями с открытым исходным кодом, при этом отказывается брать на себя ответственность за созданные им протоколы, любит проводить объективный анализ кода других DeFi проектов и поддерживает чрезвычайно высокий уровень активности в сообществе и разработке yearn.finance.

По его собственным словам, для этого нужно “ненавидеть себя больше, чем то, что вы создаёте”. Самое главное, что после создания токена YFI он не оставил для себя определённое количество токенов, как это часто делают разработчики многих криптовалютных проектов (хотя он заработал некоторую сумму как обычный пользователь). Кронье произносит название токена YFI как “waifu” и настаивает, что он имеет нулевую ценность.

Yearn Finance – что это?

Yearn.finance – это экосистема протоколов на основе сети Ethereum, которая создана для упрощения взаимодействия пользователей с популярными протоколами DeFi и максимизации годовой процентной доходности (APY) от криптовалют, депонированных в DeFi.

Самый популярный протокол в этой экосистеме – это yearn.finance (то же название, что и у платформы), который автоматически перемещает средства пользователей между протоколами кредитования, такими как Compound, Aave и dYdX, максимально увеличивая доходность. Вся экосистема yearn.finance разрабатывается и управляется сообществом с помощью токена YFI.

Логотип и значок yearn.finance.

В числе других протоколов в экосистеме yearn.finance можно упомянуть: ytrade.finance, который позволяет пользователям торговать на повышение или понижение по “стейблкоинам” с 1000-кратным кредитным плечом, yliquidate.finance, использующий мгновенные займы от Aave для ликвидации средств; а также yswap.exchange, действующий как единый источник, с помощью которого пользователи могут вручную вносить средства в различные протоколы DeFi, а также переводить между ними.

Наконец, там есть iborrow.finance, предназначенный для токенизации долговых обязательств в других протоколах с помощью Aave, позволяя использовать этот сервис в других протоколах DeFi. На момент написания статьи в полную силу работают только yearn.finance. Остальные всё ещё в тестовой фазе.

Что представляет собой криптовалюта YFI

YFI – это токен ERC-20, используемый для управления протоколами в рамках экосистемы yearn.finance. Токены YFI можно заработать, взаимодействуя с этими протоколами. Максимальный объём предложения составляет 30000 токенов YFI, и никакого ICO или пре-майнинга не было.

Вы можете заработать токены YFI, предоставляя ликвидность для одной из платформ yearn.finance (или купить их на бирже). Последний токен YFI был выпущен в экосистему 26 июля 2021 года.

Сообщество yearn.finance также организовало выпуск новых токенов YFII (это не опечатка – там две буквы I), которые стали средством дальнейшего стимулирования пользователей к предоставлению ликвидности для экосистемы yearn.finance. YFII является “форком” YFI и имеет максимальный объём предложения в 60000 токенов.

Весь запас токенов YFII распределялся в течение 10 недель – точно так же, как распределялись оригинальные токены YFI (подробнее об этом позже).

Как работает Yearn.Finance

Воспринимаемая сложность yearn.finance вполне может быть связана с отсутствием доступной документации по протоколу. Внутренний механизм yearn.finance на самом деле удивительно легко понять по сравнению с другими проектами DeFi. Учитывая, что название yearn.finance обычно используется для обозначения одноименного протокола в рамках экосистемы yearn.finance, именно на ней мы и остановимся в этой статье.

Как уже упоминалось выше, yearn.finance перемещает “стейблкоины” между Compound, Aave и dYdX в зависимости от того, какой пул активов генерирует самый высокий показатель APY. В настоящее время yearn.finance поддерживает DAI, USDC, USDT, TUSD и sUSD.

Поскольку система yearn.finance управляется сообществом, протоколы кредитования, между которыми она переключается, а также список поддерживаемых криптовалют, могут и, скорее всего, будут меняться с течением времени.

Техническая иллюстрация того, как работает yearn.finance. Изображение со страницы Twitter.

Когда пользователь вносит “стабильные” монеты в yearn.finance, эти монеты преобразуются в эквивалентное количество y-токенов (например, DAI в yDAI). Они называются “оптимизированными по доходности токенами” (yield optimized tokens) и могут быть использованы для того, чтобы зарабатывать токены YFI.

Yearn.finance берёт средства, внесённые в протокол, и автоматически перетасовывает их между пулами Compound, Aave и DyDx, чтобы получить самую высокую доходность. Кроме того, небольшая часть средств откладывается протоколом в пул yearn.finance, доступный только держателям токенов YFI.

Как заработать криптовалюту YFI (I)

Прежде чем перейти к обзору трёх способов заработка YFI (и YFII), давайте уделим минуту изучению того, что происходит в фоновом режиме. Вспомните y-токены, упомянутые в предыдущем абзаце. Эти y-токены можно отправить в y-пул Curve Finance, который представляет собой протокол DeFi, позволяющий легко обменивать стейблкоины с низкими показателями проскальзывания (хорошим обменным курсом).

Иллюстрация взаимодействия yearn.finance с Curve Finance. Изображение с сайта YouTube.

Поскольку Curve Finance платит пользователям за предоставление ликвидности, вы получаете заработок в токенах yCRV (yCurve), которые генерируются для обеспечения ликвидности протокола Curve Finance. Поначалу эти токены остаются заблокированными внутри системы Curve Finance.

Кронье создал токен YFI для того, чтобы пользователи могли “торговать” токенами yCRV, которые генерируются их вложениями в пул yCRV, при этом также осуществляя управление экосистемой yearn.finance.

Заработать YFI (и YFII) можно тремя способами. Первый из них был упомянут в предыдущем абзаце и подразумевает внесение токенов yCRV в пул yGov внутри системы yearn.finance. Второй – внесение DAI и YFI в сочетании 98-2% в протокол Balancer в обмен на токены BAL. Затем эти токены BAL отправляются в yGov в обмен на YFI.

Различные протоколы, входящие в yearn.finance. Изображение с сайта DeFiRate.

Третий метод подразумевает депонирование в Balancer комбинации YFI и yCRV в обмен на токены BPT (Balancer pool), которые затем переводятся в yGov и генерируют токены YFI. Изначально система была спроектирована таким образом, что каждый из трёх пулов имел по 10000 токенов YFI. Как упоминалось ранее, все токены YFI были добыты к 26 июля, примерно через 10 дней после презентации.

Всё это может показаться запутанным, но будет легче понять, если вы посмотрите на работу протокола через призму “proof of stake“. Разница заключается в том, что вместо использования какой-то криптовалюты для стекинга в обмен на вознаграждения за генерацию блоков этой криптовалюты, вы, по сути, помещаете в yearn.finance токены, которые вам дают Curve Finance и Balancer, в обмен на право участия в управлении протоколом yearn.finance.

Если вы всё равно не можете понять, как работает система, можете посмотреть вот это полезное видео (автору пришлось пересмотреть его дважды).

Управление yearn.finance

Элементы управления протоколом yearn.finance довольно сложно идентифицировать, в первую очередь из-за того, что сведения о них разбросаны по разным постам в Medium. Во-первых, один токен YFI равен одному голосу.

Панель управления на странице сообщества yearn.finance. Изображение со страницы Yearn Governance.

Предложение может быть представлено в экосистеме yearn.finance только в том случае, если 33% держателей токенов YFI согласятся на это. Но даже если это требование будет выполнено, на предложение может быть наложено вето, если более 25% держателей токенов YFI выступят против него. Если предложение будет одобрено и поставлено на голосование, для его принятия и внесения изменений в экосистему или протокол более 50% владельцев YFI должны проголосовать “за”.

Вот тут-то и начинается самое интересное. Среди держателей YFI голосовать могут только те, кто внёс свои токены BPT в пул управления yGov (третий способ заработка YFI, упомянутый в предыдущем разделе).

Возможно, именно поэтому Кронье называет систему управления протоколом “мета-управлением”: она подразумевает не только владение токенами YFI, но и необходимость принимать на себя повышенный риск, поскольку ваши активы хранятся примерно в полудюжине протоколов DeFi, взаимодействующих с yearn.finance.

Недавнее голосование в yearn.finance. Изображение со страницы Twitter.

Пожалуй, самая интересная особенность изначальной системы управления yearn.finance заключалась в том, что держатели YFI могли сжечь свои токены в обмен на эквивалентное количество средств, заблокированных в пуле вознаграждений (например, если пользователю принадлежит 30% объёма предложения YFI, он может сжечь их в обмен на 30% накопленных в пуле вознаграждений активов).

Как уже было отмечено ранее в статье, сам процесс вывода средств немного сложнее. Когда держатель токенов YFI запрашивает свою долю, эквивалентный процент средств из пула отправляется в контракт хранилища, который преобразует их в aDAI, генерирующий проценты аналог токена DAI от Aave. Затем эти токены можно перевести в Aave для обмена на обычные DAI.

“Дорожная карта” Yearn.Finance

В одном из интервью Кронье описывает своё отношение к разработке протоколов DeFi, таких как yearn.finance, как что-то вроде одержимости, когда почти вся основная работа выполняется в течение нескольких недель.

Частота выхода связанных с протоколом и экосистемой постов в Medium подтверждает это – почти вся информация о yearn.finance была опубликована в течение одной недели.

Протокол yearn.finance был обновлён до yearn.finance v2 (или yEarn v2). Изображение с сайта DeFiRate.

Кронье создал токен YFI, положив начало новой эре в управлении с помощью сообщества не основываясь на каких-то принципах, а из-за того, что ему и другим основным разработчикам было “лень самим управлять экосистемой”. Предложения по улучшению yearn.finance (обозначаемые аббревиатурой YIP) являются движущей силой развития экосистемы с тех пор, как было введено управление с помощью сообщества.

Недавнее YIP по увеличению лимита предложения токена YFI не смогло достичь кворума в 33% голосов и привело к “форку” токена YFI с созданием другого токена под названием YFII. Целью является дальнейшее стимулирование пользователей к предоставлению ликвидности для протоколов внутри экосистемы (в течение дня после того, как был создан последний токен YFI, активы, депонированные в yearn.finance, упали более чем на 60%).

В интересном документе, созданном сообществом yearn.finance, объясняется, что токен YFII будет распространяться аналогично YFI, но общий объём предложения составит 60000, при этом эмиссия токенов будет сокращаться вдвое каждую неделю, то есть, в первую неделю в каждый пул будет распределено по 10000 токенов, а затем их количество будет еженедельно уменьшаться на 50%, пока во всех трёх пулах не окажется по 20000 токенов.

Изображение документа с объявлением о выходе yearn.finance v2.

Токен YFII сейчас не играет никакой роли в управлении yearn.finance, но в будущем сообщество может проголосовать за изменение ситуации.

Самые заметные изменения в новой версии yEarn v2 – это добавление большего количества активов в экосистему и внедрение механизма геймификации, чтобы стимулировать создание более эффективных стратегий получения прибыли от yearn.finance.

Короче говоря, предложить новую стратегию может любой участник. Если предложение принимается сообществом, то подавший его участник получает долю процентов, генерируемых с использованием его стратегии любым из протоколов в рамках yearn.finance. Вы можете отслеживать текущие YIP через аккаунт yearn.finance в Твиттер и на форуме управления yEarn.

Анализ цены криптовалюты YFI

Токен YFI находится на рынке больше двух лет, и уже достиг поразительной цены в 82745$. С максимума, достигнутого в мае 2021 года, криптовалюта опустилась до текущих 9500$. Пока что YFI не удается выйти из крутого пике.

Также надо отметить, что количество YFI в обращении равно всему объёму предложения. По данным CoinMarketCap, на данный момент все токены YFI находятся в обращении.

YFII (бонусный раунд!)

Раз уж вы добрались до этого места в статье, было бы обидно, если бы мы хотя бы кратко не коснулись ценовых характеристик недавно выпущенного токена YFII. Этот токен был выведен на крипторынки в июле 2020 года по цене 1100$.

Где купить токены YFI

Учитывая, что проект yearn.finance находится на переднем плане мира DeFi, неудивительно, что лучшим местом для получения токенов YFI являются децентрализованные биржи и Binance. Похоже, что лучший выбор среди DEX – биржа Uniswap.

Если вы предпочитаете централизованные криптовалютные биржи, то кроме Binance, YFI торгуется на таких известных биржах как OKX, Coinbase, KuCoin, ByBit, Huobi Global.

Криптовалютные кошельки для YFI

Поскольку YFI является токеном ERC-20, вы можете хранить его практически в любом кошельке, поддерживающем активы на базе Ethereum. Если вы хотите хранить свои токены YFI в безопасности и не планируете торговать ими в ближайшее время, подумайте о приобретении аппаратного кошелька, такого как Trezor, Ledger или Keepkey.

Купить Ledger Nano X можно в официальном магазине.

Программные кошельки идеально подходят, если вы планируете часто переводить свои YFI или просто не хотите возиться с USB-устройством. Хорошие программные кошельки для криптовалюты YFI: Atomic Wallet (мобильный/десктопный), Exodus wallet (мобильный/десктопный) и Coinomi (мобильный).

Наше отношение к YFI (и мнение относительно yearn.finance)

DeFi-платформы yearn.finance вполне могут ознаменовать начало новой эры для своей сферы. Кронье действительно прав в том, что сектор DeFi стал слишком сложным для использования обычным человеком, а тем более для понимания. Кроме того, используемые в DeFi протоколы настолько сложны, что даже несмотря на открытый исходный код провести их тщательный аудит практически невозможно.

Yearn.finance приносит в DeFi возможность эффективного управления с помощью сообщества, а также обеспечивает впечатляющую отдачу от инвестиций при относительно низком риске. Тем не менее, риск в секторе DeFi остается высоким, даже при использовании протоколов yearn.finance.

Сумма средств, заблокированных в протоколе yearn.finance. Изображение с сайта Defipulse.

Это особенно заметно, если учесть, насколько сильно вы рассредоточиваете свои средства, когда взаимодействуете с yGov с помощью токенов BPT. По сути, вы имеете дело с деривативом криптовалюты от дериватива от дериватива базового актива. Если в этой цепочке что-то пойдёт не так, вы рискуете потерять свои средства.

Оправдывая звание первой криптовалюты, которая может сравниться с Биткоином, цена YFI находится на пути к тому, чтобы достичь аналогичной оценки в долларах США. Многие другие токены управления являются чисто спекулятивными, тогда как у токена YFI цена зависит от общей суммы активов, заблокированных в пуле yearn.finance.

Хотя будущее yearn.finance трудно предсказать, вполне возможно, что он станет первым реальным экспериментом в области децентрализованных финансов. Есть вероятность того, что протоколы DeFi, которые мы видим сегодня, не просуществуют долго, однако yearn.finance навсегда ознаменует собой переломный момент в секторе DeFi и не без оснований: это полностью функционирующая система типа “proof of concept”.

Мы надеемся, что протоколы yearn.finance будут существовать ещё много лет!