Обзор Aave – что это такое и как работает

Последнее обновление —
Андрей Бондаренко - редактор статьи
Николай Заваров - автор статьи
Николай Заваров, Андрей Бондаренко
Автор, Редактор

Тема децентрализованных финансов (DeFi) является очень популярной в криптовалютном мире в последние несколько лет. Такие криптовалютные кредитные протоколы, как Compound, MakerDAO и Aave, стали основными объектами интереса в этом движении, и на то есть веские основания.

Со времени нашего последнего обзора криптовалюты Aave, опубликованного в апреле 2019 года, когда он ещё назывался ETHLend, произошло много событий. Например, после ребрендинга и редизайна проект стал одним из самых популярных приложений DeFi .

Только за последние несколько месяцев команда Aave представила ряд замечательных функций для DeFi, таких как флэш-кредиты и переключение процентных ставок. Количество сценариев использования AAVE, внутреннего токена проекта, также увеличилось, поскольку разработчики постепенно движутся к превращению Aave в полноценную децентрализованную автономную организацию (DAO).

Как вы увидите, Aave является не просто одной из многих криптовалютных платформ кредитования, а одним из бесспорных лидеров в мире DeFi.

Что такое Aave

Aave (произносится как “авэ“) – это децентрализованная криптовалютная платформа кредитования. На самом деле, это первый протокол кредитования сектора DeFi, так как разработчики запустили свою первую основную сеть под названием ETHLend в 2017 году (ещё до того, как появилось само понятие DeFi).

Aave в переводе с финского означает призрак

Aave в переводе с финского означает “призрак”.

Основатель ETHLend/Aave Стани Кулехов активно сотрудничает с ведущими разработчиками из других проектов сферы DeFi и максимально акцентирует внимание на том, чтобы платформа привлекала институциональных и розничных инвесторов как внутри криптовалютной сферы, так и за её пределами.

В своё время ETHlend был своего рода рынком, где люди, желающие взять кредит, могли договариваться с кредиторами об условиях без участия посредников. Его можно было рассматривать как аналог доски объявлений, где предлагаются займы. Платформа была относительно успешной, но команда решила, что им следует стать серьёзными игроками в пространстве DeFi.

Это привело к созданию Aave в январе 2020 года, когда команда запустила Mainnet и представила пользователям совершенно новый протокол с несколькими новыми функциями, которые навсегда изменили DeFi.

Как работает Aave

Aave позволяет пользователям давать и брать в долг криптовалюту децентрализованным и не требующим доверия способом. Проще говоря, здесь нет посредников, и для использования платформы не требуется предоставлять какие-либо документы и проходить процедуры Know Your Customer (KYC) или Anti Money Laundering (AML).

В общих словах, кредиторы вкладывают свои средства в “пул“, и из этого пула пользователи могут брать кредиты. Каждый пул выделяет небольшой процент активов в специальный резерв для страховки от волатильности в рамках протокола. Кроме того, он позволяет кредиторам спокойно выводить свои средства в любое время.

Принцип работы Aave в изображении

Принцип работы Aave в изображении. Изображение со страницы Aave Docs.

Aave предлагает возможность взять или выдать займ в использованием 31 разного актива.

В том числе

Список действительно впечатляющий, однако не все монеты могут быть использованы в качестве залога для получения кредита.

Как и другие кредитные протоколы, Aave предлагает займы под избыточное обеспечение, то есть, пользователь должен заблокировать залог, сумма которого больше (в долларах США), чем сумма займа. Эта сумма может быть разной для разных активов и колеблется в пределах 50-75%.

Криптовалюты протокола кредитования Aave

Криптовалюты протокола кредитования Aave.

Если долларовая стоимость залога пользователя падает ниже необходимого порога, его средства уходят на ликвидацию и могут быть куплены со скидкой другими пользователями системы. В качестве оракула для сбора ценовых данных об активах на своей платформе Aave использует Chainlink (LINK). Проценты начисляются ежесекундно, и вы можете в режиме реального времени наблюдать за их ростом.

Процентные ставки Aave

Aave предлагает два вида процентных ставок: стабильные и плавающие. Плавающая процентная ставка определяется алгоритмически на основе коэффициента использования пула (другими словами, спроса), при этом увеличение коэффициента использования пула приводит к увеличению процентных ставок как для кредиторов, так и для заёмщиков (и наоборот).

Стабильная процентная ставка – это средняя процентная ставка по активу за последние 30 дней. Историю процентных ставок можно увидеть в момент, когда вы выдаёте или берёте кредит на платформе. Вы можете переключаться между стабильными и переменными тарифами в любое время (нужно будет только заплатить небольшую плату за газ ETH).

Aave aToken

Всякий раз, когда вы депонируете средства на Aave либо в качестве кредитора, либо в качестве залога, пользователю предоставляется эквивалентная сумма в токенах aToken. Например, если вы внесёте 100 DAI, вам дадут 100 токенов типа aToken. Задача этих токенов заключается в том, чтобы позволить вам зарабатывать проценты.

Токены aToken в сети Aave

Токены aToken в сети Aave.

Каждую секунду небольшое количество токенов aToken добавляется в ваш кошелёк Ethereum в соответствии с процентной ставкой для вашего актива. Затем их можно обменять на эквивалентную сумму базового актива в Aave, актуальную на момент вывода средств.

Флэш-кредиты Aave

Флэш-кредиты являются тем, что многие считают революцией в сфере финансов и, возможно, самым известным на данный момент вкладом Aave в DeFi. Эта функция, вызвавшая много споров, позволяет пользователям занимать большие суммы криптовалюты абсолютно без залога.

Их принцип работы на техническом уровне выглядит довольно сложно, но сама концепция вполне понятна. Взятая взаймы криптовалюта должна быть возвращена к тому времени, когда будет добыт следующий блок Ethereum. Если долг не будет возвращён, все транзакции, которые были совершены в этот промежуток времени, отменяются. За каждый флэш-кредит взимается комиссия в размере 0,3%.

Пример того, как работают криптовалютные флеш-кредиты

Пример того, как работают криптовалютные флеш-кредиты. Изображение с сайта Aave.

Учитывая невероятно короткий промежуток времени, в течение которого актив может быть заимствован, не сразу понятно, в чём здесь смысл. Хотите верьте, хотите нет, но пользу этой функции ещё предстоит полностью осознать, учитывая, что и она, и весь сектор DeFi находятся на очень ранней стадии своего развития.

На данный момент флэш-кредиты имеют три основных сценария использования:

  • торговля активом в другом месте, чтобы получить прибыль (арбитраж);
  • рефинансирование кредитов в других кредитных протоколах;
  • замена залога, который в настоящее время в них размещён.

Флэш-кредиты позволили трейдерам выполнять множество необычных действий, в первую очередь “доходное фермерство“. Они лежат в основе ныне известной технологии доходного фермерства Compound в InstaDapp, агрегаторе протоколов DeFi.

Более того, команда Aave сделала базовый код для флеш-кредитов общедоступным, что открывает двери для множества возможностей, поскольку практически любой разработчик Ethereum теперь может реализовать эту функцию на своей платформе. Именно благодаря этому InstaDapp теперь тоже может предложить эту функцию.

Используемая в сети Aave криптовалюта AAVE

В 2017 году, когда проект Aave ещё носил название ETHLend, было проведено многораундовое ICO с токеном ERC-20 LEND по цене 1,6 цента. Более 1 миллиарда из общего количества токенов в 1,3 миллиарда было продано, что позволило собрать более 16 млн долларов. Примерно 23% токенов остаются у основателей и разработчиков проекта.

Токены использовались и продолжают использоваться для оплаты сборов по протоколу, после чего они сжигаются. То есть, токен AAVE является дефляционным активом. Aave также использует свой токен для децентрализованного управления (DAO).

Дорожная карта Aave

Следуя своей теме прозрачности, команда Aave ясно обрисовала дорожную карту проекта. Единственная проблема заключается в том, что она закончилась в мае 2020 года, и о будущих планах проекта никакой информации нет.

Все предыдущие планы были выполнены, в том числе успешный запуск протокола, интеграция оракула Chainlink, добавление поддержки MyEtherWallet и Trust Wallet, а также интеграция рынка Uniswap, который позволяет трейдерам работать с флэш-кредитами Aave.

Дорожная карта протокола Aave

Дорожная карта протокола Aave. Изображение со страницы Aave Docs.

Большая часть разговоров на тему разработки Aave была связана с внедрением системы управления в протокол. Это позволило держателям токенов AAVE получить право голоса в проекте, превратив его в DAO.

В интервью Messari Стани Кулехов заявил, что держатели AAVE могут использовать токены для стейкинга, чтобы зарабатывать часть процентов, выплачиваемых по кредитам. Пул используемых в процессе стейкинга токенов AAVE также функционируют в качестве резерва на случай чрезвычайных ситуаций для протокола, при этом небольшие суммы ликвидируются для поддержания стабильности при возникновении ситуаций типа “чёрный лебедь“.

В 2022 году команда AAVE начала работу над V3, протоколом с открытым исходным кодом, направленным на повышение эффективности капитала, снижение рисков и кроссчейн взаимодействие. Кроме того, в дорожной карте Aave на 2022 год значатся голосование без газа и более инклюзивное управление. Это, по мнению многих, может подтолкнуть AAVE к покрытию более чем 60-процентного разрыва между ее ATH и текущей ценой.

Сравнение Aave и Compound

Aave и Compound являются криптовалютными протоколами кредитования с избыточным обеспечением и работают практически одинаково.

В обоих случаях активы кредиторов объединяются в кредитные пулы, из которых заёмщики могут брать кредиты, у обоих проектов есть собственный токен управления, и вместе с MakerDAO они являются крупнейшими протоколами в секторе DeFi по сумме “активов под управлением” (AUM). Тем не менее, Compound является гораздо менее сложным и, следовательно, не предлагает того же количества функций, как Aave.

Панель управления в приложении Compound Finance

Панель управления в приложении Compound Finance. Источник изображения: Compound Dashboard.

Aave предлагает стабильные процентные ставки, а Compound – нет. Aave позволяет переключаться между стабильными и плавающими процентными ставками, а Compound – нет. В Aave есть флэш-кредиты, а в Compound – нет. В Aave для кредитования используется 31 актив, в Compound – 20. Самое важное отличие заключается в том, что Aave позволяет пользователям заимствовать более высокий процент от базового залога (75% против 66,6% у Compound).

Пороги для залога и ликвидации в Aave

Пороги для залога и ликвидации в Aave. Изображение с сайта YouTube.

На бумаге кажется, что по криптовалюте Aave прогноз объективно лучше, чем по Compound. Однако у Compound есть два серьёзных преимущества перед Aave. Во-первых, он гораздо удобнее для пользователя.

Тот факт, что он предлагает не так много функций, существенно облегчает процессы понимания и ориентирования для новых пользователей. Во-вторых, Compound даёт пользователям гораздо больше стимулов для участия в протоколе, предоставляя как кредиторам, так и заёмщикам небольшое количество токенов COMP каждые несколько секунд.

Анализ цены LEND

Вы можете быть удивлены, обнаружив, что цена токена LEND (прошлый токен от Aave) ни разу не поднималась выше 1$. Токен LEND появился на крипторынке в ноябре 2017 года и сразу попал в общерыночный бычий тренд, который начался месяцем позже. Он достиг своего рекордного максимума на уровне более 40 центов, а потом рухнул ниже 2 центов и в итоге остановился на отметке 1 цент, где оставался до конца 2019 года.

История цены криптовалюты LEND

История цены криптовалюты LEND. Изображение с сайта CoinMarketCap.

Как вы уже могли догадаться, ввод в действие нового протокола Aave в январе 2020 года привёл к появлению токена AAVE, который стартовал с цены в $53,2.

Курс AAVE/USDT на Binance от TradingView

Это довольно впечатляющий показатель, учитывая ограниченные возможности использования токена как одного из средств оплаты комиссий по протоколу.

Где купить токены AAVE

Токен AAVE котируется примерно на десятке бирж. Крипто биржами с достаточно высокими объёмами торгов токенами AAVE являются Binance, Coinbase, KuCoin, Gemini и Gate.io.

Стейблкоины
Биржа
Актив
Цена
AAVE/USDT
92
AAVE/BUSD
92

Криптовалютные кошельки для AAVE

Поскольку AAVE представляет собой токен ERC-20, он может храниться практически на любом криптовалютном кошельке, поддерживающем Ethereum.

Список довольно длинный, но самыми известными вариантами являются

  • MyEtherWallet (веб-кошелёк),
  • MetaMask (веб-кошелёк),
  • Exodus (мобильный и десктопный кошелёк)
  • и Atomic Wallet (мобильный и десктопный кошелёк).

Варианты аппаратных кошельков – Trezor, Ledger и KeepKey. Обратите внимание, что взаимодействовать с протоколом Aave можно только с помощью нескольких кошельков, включая MetaMask, Ledger и Coinbase Wallet.

Наше мнение о проекте Aave

Aave – чрезвычайно многообещающий проект, не получающий того внимания, которого заслуживает. Если сравнивать с другими протоколами кредитования DeFi, он предлагает целый арсенал функций, активов и инструментов разработки, позволяющих другим разработчикам реализовать те же функции в собственных проектах.

Топ основных протоколов в DeFi

Топ основных протоколов в DeFi. Изображение с сайта DeFi Pulse.

Тот факт, что в настоящее время эта совершенно новая и незавершённая кредитная платформа DeFi занимает второе место, говорит о том, что всё только начинается и перспективы криптовалюты Aave могут быть самыми невероятными.

Тем не менее, Aave страдает от той же проблемы, что и Compound, а также почти любой другой протокол кредитования DeFi: кто будет использовать его за пределами криптопространства?

Привлекательность займов как услуги заключается в том, что они позволяют получить больше, чем у вас есть в настоящее время, часто намного больше. Занимать меньше того, что у вас есть, почти бессмысленно, если только вы не планируете чем-то заниматься в секторе DeFi.

Одно из многих спорных событий, связанных с флэш-кредитами

Одно из многих спорных событий, связанных с флэш-кредитами: Изображение со страницы Trust Nodes.

И это подводит нас к флэш-кредитам. Эта уникальная особенность Aave, пожалуй, является самой важной во всём проекте. Сторонники флэш-кредитов утверждают (и совершенно справедливо), что они позволяют людям, не имеющим абсолютно никаких активов, попробовать свои силы в разных способах быстрого получения прибыли в DeFi.

Самый известный случай в этом направлении связан с человеком, который использовал флэш-кредит на 10$, чтобы получить прибыль почти в 400 000$ с помощью арбитража. В классических финансах невозможно сделать что-то подобное, не взяв на себя значительную сумму долга или риска, и это открывает целый новый мир потенциальных возможностей.

Кроме того, основатель Aave Стани Кулехов отлично понимает, что необходимо сделать для ускорения массового внедрения DeFi. В интервью он отметил, что всё сводится к количественной оценке риска и обеспечении его прозрачности для инвесторов, особенно институциональных.

Генеральный директор Aave объясняет, что необходимо DeFi для достижения массового внедрения

Генеральный директор Aave объясняет, что необходимо DeFi для достижения массового внедрения: Изображение с сайта YouTube.

Риск – фундаментальная причина, по которой люди отворачиваются от криптовалюты, и реальность такова, что это очень рискованный и волатильный класс активов. Однако Стани Кулехов считает, что если этот риск адекватно объяснить, то может начаться волна массового принятия, которую так долго ждёт всё криптопространство.

Наконец, Кулехов отметил очень важный момент DeFi: как управлять такими услугами, как поддержка клиентов, без централизованной структуры? Вопросы этого типа, по всей видимости, являются причиной того, что мы до сих пор не видим полноценной документации или объяснения новой токеномики AAVE.

0 комментариев

Читайте дальше: