Коммерческие ценные бумаги

Коммерческая бумага – незащищенный краткосрочный долговой инструмент, выпущенный корпорацией обычно для финансирования повседневной деятельности.

Сроки обращения по коммерческим бумагам обычно не превышают 270 дней. Такие инструменты обычно выпускаются с дисконтом от номинала и отражают основные рыночные ставки.

У коммерческих бумаг обычно нет никакого обеспечения и это делает их незащищенными долговыми бумагами.

В результате, только компании с высоким долговым рейтингом легко находят покупателей без предоставления значительного дисконта при выпуске такой долговой бумаги.

Так как коммерческие бумаги выпускаются обычно крупными финансовыми институтами, их номинал начинается от $100000 и выше.

Покупателями этого долгового инструмента являются корпорации, финансовые институты, индивидуальные инвесторы и фонды денежного рынка.

Преимущества коммерческих ценных бумаг

Основным преимуществом коммерческой бумаги является то, что она не требует регистрации в Комиссии по ценным бумагам и биржам США, так как она имеет срок погашения до 9 месяцев (или 270 дней).

Причем это очень эффективный с точки зрения расходов вид финансирования.

Если срок обращения превышает 270 дней, на такие бумаги обращает внимание Комиссия по ценным бумагам и биржам.

Однако средний срок обращения коммерческих бумаг составляет около 30 дней.

Результаты такого финансирования могут быть использованы для текущих активов.

При этом, не допускается использовать привлекаемые средства для постройки нового завода, например, без разрешения со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам.

Коммерческие бумаги в периоды финансового кризиса

Коммерческие бумаги сыграли значительную роль в финансовом кризисе 2007 года.

Дело в том, что инвесторы стали ставить под сомнение финансовую состоятельность и ликвидность таких фирм, как Леман Бразерс.

Это повлекло за собой стагнацию и заморозку рынка коммерческих бумаг и компании уже не могли получать доступное финансирование.

Еще одним результатом заморозки рынка стало влияние на некоторые фонды денежного рынка.

Дело в том, что чистая стоимость активов таких фондов упала ниже $1, отражая снижающуюся стоимость коммерческих бумаг, выпущенных компаниями, по которым у инвесторов возникают сомнения.

Пример коммерческой бумаги

Примером коммерческой ценной бумаги может служить ситуация, когда фирма розничной торговли рассматривает возможность краткосрочного финансирования для продажи новых товаров в период отпусков.

Компании требуется $10 млн и она предлагает инвесторам $10,1 млн номинал в обмен на $10 млн средств инвесторов.

В результате, доходность составит $0,1 млн до момента погашения коммерческой бумаги, что равняется процентной ставке в 1%.

Со временем она может меняться в зависимости от того, сколько дней действует коммерческая бумага.

Связанные термины

Коммерческая бумага, обеспеченная активами

К этому типу коммерческих бумаг относятся краткосрочные инвестиционные инструменты со сроком обращения от 90 до 270 дней.

Ценная бумага обычно выпускается банком или другим финансовым институтом.

CPFF

Этот тип коммерческих бумаг создан Федеральным резервным банком Нью-Йорка в 2008 году для увеличения ликвидности рынка коммерческих бумаг.

Программа финансирования коммерческих бумаг

Эта программа была запущена в 2008 году и создана CPFF.

Программа была разработана для повышения ликвидности рынка коммерческих бумаг за счет предоставления средств эмитентам.

Рынок получил ликвидность благодаря этой программе посредством SVP.

Евро коммерческие бумаги

Это ничем не обеспеченные долговые бумаги с коротким сроком обращения, выпущенные банками или корпорациями на международном денежном рынке, номинированные в валюте, которая отличается от национальной валюты рынка, на котором они выпускаются.

Краткосрочные долги

Под этим термином понимают счет, который отражается в балансе компании и относится к ее обязательствам.

Он состоит из всех долговых обязательств компании, которые были созданы в течение года.

Долги в этой графе обычно представляют собой краткосрочные банковские займы, взятые компанией в этих финансовых организациях.

Дилер бумаг

Под этим термином понимают маркет мейкера, покупающего и продающего краткосрочные корпоративные облигации, называемые коммерческими бумагами.