ИнвестированиеОблигации

Казначейские векселя

Казначейские векселя

Казначейский вексель представляет собой краткосрочную облигацию, выпущенную Министерством финансов США со сроком обращения менее года.

Номинал для таких облигаций обычно идет от $1 000 и достигает $5 млн. У этих векселей разные сроки обращения и они выпускаются с дисконтом по отношению к номиналу.

Когда инвестор приобретает казначейский вексель, правительство США выписывает специальный неформальный документ, который подтверждает долг.

Инвесторы не получают регулярных платежей по ставке, как при работе с купонами.

В таком векселе предусмотрена ставка, которая отражается в объеме средств, который выплачивается с наступлением срока погашения.

Правительство США использует полученные таким образом средства для финансирования различных общественных проектов, таких как постройка школ и дорог.

Векселя казначейства имеют сроки погашения от нескольких дней до 52 недель. Однако в целом, срок обращения таких бумаг составляет месяц, три месяца и полгода.

Векселя с большими сроками обращения предоставляют большую ставку.

Процесс покупки

Векселя казначейства имеют уникальное ценообразование. Они, в отличие от казначейских нот и облигаций продаются с дисконтом и прибыль рассчитывается на момент погашения.

Читайте также Казначейские облигации

Получаемый доход равен разнице между стоимостью покупки и стоимостью на момент погашения, разделенной на стоимость на момент погашения.

Новые выпуски векселей могут покупаться на аукционах, проводимых правительством. Ранее выпущенные векселя можно приобретать на вторичном рынке.

Купленные на аукционах казначейские векселя оцениваются на базе заявок. Причем заявки могут быть как с конкуренцией, так и без.

В первых устанавливается стоимость с дисконтом по отношению к номиналу и инвестор сам определяет доходность, которую он хочет получить от векселя.

Во втором случае, инвестор выбирает количество векселей, которые он хочет купить за определенную сумму средств.

Получаемая доходность рассчитывается как средняя аукционная стоимость от всех, подавших заявку.

Читайте также Что лучше – казначейские бонды или банковские сертификаты депозита

Пример покупки казначейского векселя

Например, инвестор покупает казначейский вексель с номиналом $1000 и выставляет заявку в $950. При наступлении срока погашения, инвестор получает $50 прибыли.

Таким образом, инвестор гарантированно получает разницу между стоимостью своего бида и номиналом. Заявки можно выставлять как через местный банк, так и через брокера.

Что касается второго типа заявок, купить таким образом можно непосредственно через сайт казначейства.

После покупки, вексель служит подтверждением того, что инвестор ссудил деньги правительству на основании условий заявки.

Выпускаются такие векселя соответствующим органом или брокером и удерживаются на протяжении периода обращения.

После этого, деньги можно рейинвестировать в новые векселя либо просто получить свою инвестицию со ставкой.

Что влияет на стоимость векселя

Стоимость векселей варьируется также, как и цена любой другой ценной бумаги в этой сфере.

На нее могут влиять многие факторы, такие как макроэкономические условия, монетарная политика, спрос и предложение на казначейские облигации и другие.

Чем дольше срок обращения векселя, тем выше потенциальный доход. В принципе, это свойственно всем долговым ценным бумагам и именно так формируется нормальная кривая доходности.

Суть здесь в том, что чем дольше деньги находятся в активе, тем дольше инвестор не сможет использовать их и есть риски падения цены на долговую бумагу.

В целом, шестимесячные векселя казначейства будут стоить меньше, чем трехмесячные.

На стоимость также влияют риски, которые несут инвесторы. Цена векселей будет снижаться в том случае, если они являются менее рискованными и экономика США растет.

В периоды рецессий, инвесторы могут решить, что векселя являются наиболее безопасными инструментами для хранения средств и спрос на них будет приводить к росту цены.

В целом, векселя рассматриваются как наиболее безопасные инструменты, так как они гарантированы правительством США.

Поэтому они считаются практически безрисковыми, по крайней мере до тех пор, пока не продаются на вторичном рынке, так как там они уже подвержены рыночным рискам.

Кривые доходности могут становиться вогнутыми в период неопределенности.

Определяемая политикой ФРС кредитно-денежная политика имеет сильное влияние на стоимость векселей.

В этом плане, казначейские векселя конкурируют с другими краткосрочными инструментами, в том числе ставками по федеральным фондам.

В соответствии с экономической теорией, процентные ставки меняются по всему рынку и обычно находятся близко друг к другу, что также касается ставок ФРС и по векселям казначейства.

Читайте также Инструменты, используемые ФРС для влияния на экономику

При растущих ставках по федеральным фондам инвесторы обычно не инвестируют в векселя, что вызывает падение их стоимости.

Падение цен может наблюдаться до тех пор, пока доходы по векселям не приближаются к ставке по федеральным фондам.

Федрезерв зачастую является одним из самых крупных покупателей правительственных долговых ценных бумаг.

Читайте также Долговые ценные бумаги

Цены на векселя растут, когда Федеральная резервная система расширяет объем покупок по облигациям.

Тоже самое только с точностью до наоборот происходит тогда, когда Федеральная резервная система начинает продавать ценные бумаги.

Векселя также зависят от инфляции.

Даже несмотря на то, что казначейские векселя являются наиболее ликвидными и безопасными долговыми инструментами, далеко не все инвестируют в них, если инфляция превышает получаемый по ним доход.

Читайте также Что такое процентные ставки, инфляция и облигации

Если кто-то покупает векселя с доходностью в два процента, а инфляция находится на уровне трех процентов, такая инвестиция является убыточной в данной ситуации.

Соответственно, цены обычно падают в период роста инфляции.

Преимущества и недостатки инвестирования в казначейские векселя

Казначейские векселя имеют определенные преимущества в сравнении с другими типами инвестиций.

Они более безопасны, так как гарантированы доверием и кредитным рейтингом правительства США и Министерства финансов.

Читайте также Риск изменения процентных ставок по долгосрочным и краткосрочным облигациям

Соответственно, у них практически нулевые риски дефолта. Даже во времена финансовых потрясений, правительство собирает налоги и может печатать деньги для покрытия своих долговых обязательств.

Кратко, такие векселя предлагают возможность получения дохода при очень низких рисках.

Но у них есть еще и другие преимущества

  • Они доступны широкому кругу инвесторов при минимальной сумме в $100 для покупки.
  • Доходы от векселей не требуют уплаты налогов на государственном или местном уровне. Однако необходимо выплачивать налоги на федеральном уровне. Некоторые виды дохода также облагаются налогами при продажи или погашении.
  • Это очень ликвидный инструмент. Инвесторы могут покупать такой инструмент если считают, что им потребуются деньги в ближайший год. Такие активы легко покупать и продавать, и у них обычно более низкие спреды, чем у других ценных бумаг на вторичном рынке.
  • У таких векселей нет отзыва. Дело в том, что во времена падающих ставок, муниципальные или корпоративные облигации часто отзывают сами эмитенты. Казначейские векселя не отзываются и инвесторы могут спокойно рассчитывать на то, что их средства будут храниться в этих ценных бумагах.

Что касается недостатков, к ним относятся

  • Векселя предоставляют меньший доход, чем другие инструменты, так как они рассматриваются как самый безопасный и надежный инструмент для инвестиций. Ставки по таким векселям могут быть ниже, чем ставки по большинству фондов денежного рынка или депозитным сертификатам. Здесь необходимо помнить догму финансового рынка – чем меньше риск, тем ниже потенциальная прибыль.
  • Доходы от векселей получают в период погашения и таким образом этот инструмент становится менее привлекательным особенно для инвесторов, которые находятся в поиске постоянного денежного потока.

Связанные термины

Доходность казначейских ценных бумаг

Доходность таких бумаг – это прибыль от инвестиций, выраженная в процентах по американским долговым обязательствам.

Казначейские облигации

Казначейские облигации представляют собой ценную бумагу правительства США с фиксированной ставкой и сроком обращения менее 10 лет.

Казначейские ноты

Этот долговой инструмент правительства США, который предлагает фиксированную ставку и срок погашения от 1 года до 10 лет.

Аукцион векселей

Это публичный аукцион проводимый Министерством финансов США на еженедельной основе.

Облигации, гарантированные правительством США

Этот тип облигаций выпускается правительством США и считается наименее рискованным.

Что такое 10-летние казначейские ноты

К таким нотам относятся долговые облигации, выпущенные правительством США со сроком погашения в 10 лет.

Возможно вам также будет интересно прочитать статьи

В чем разница доходности до срока погашения и ставки купона облигаций

Сравниваем облигации США с векселями и закладными: чем они отличаются?

10-летние облигации Министерства финансов США

Как читать котировки казначейских векселей США

Статьи по теме
ИнвестированиеФорекс

Что влияет на курс валют

Содержание1 Что такое курс валюты2 Что влияет на курс2.1 Итак, какие факторы учитывают, когда устанавливают валютный курс Курс валюты оказывает влияние на…
АкцииИнвестирование

10 лучших трекеров дивидендов – мониторинг дивидендных выплат

Содержание1 Десять лучших трекеров дивидендов – мониторинг дивидендных выплат2 Список лучших приложений для отслеживания дивидендов2.1 Personal Capital2.2 Robinhood2.3 Motley Fool2.4 Finbox2.5 Dividend.com2.6…
АкцииИнвестированиеТоп акций

7 лучших акций горнодобывающих компаний, рекомендуемых для покупки в 2020 году

Содержание1 Акции горнодобывающих компаний можно использовать как средство защиты от инфляции2 Wheaton Precious Metals Corp. (тикер: WPM)3 Newmont Corp. (NEM)4 Pan American…

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *