Хеджирование на Форекс – что это и как нужно использовать?

Хеджирование валютных позиций или других форм риска на рынке Forex (Foreign Exchange) – это навык, на освоение которого может уйти некоторое время, в зависимости от того, какая защита вам нужна.

Если вы хотите получить больше информации о хеджировании и узнать лучший способ снижения валютного риска, то читайте дальше, и вы научитесь правильно размещать позиции валютного хеджирования.

Введение: что такое хеджирование на Форекс

Если вы только начинаете торговать на Форекс или если перед вам возникли фундаментальные валютные риски, вы можете столкнуться с необходимостью защиты от таких рисков, не закрывая позицию полностью.

“Хеджирование” – это позиция, которую трейдеры открывают для защиты от рисков.

Хеджирование может полностью или частично защитить вас от рыночного риска, компенсируя вероятное падение вашей первоначальной позиции.

Во многих случаях частично компенсирующая спотовая сделка хорошо подходит для хеджирования спотовой позиции по валютной паре в течение опасного периода.

Если период действия валютного риска выходит за пределы спотовой торговли, то в качестве эффективного средства хеджирования можно использовать производные продукты, такие как форвардные, фьючерсные и опционные контракты.

Некоторые розничные трейдеры Forex используют термин “хеджирование” конкретно для обозначения открытой компенсирующей позиции по валютной паре (замок или локирование).

Такая практика запрещена в некоторых странах, например, в США, где розничные трейдеры должны просто закрывать начальную позицию, а не хеджировать её, сохраняя открытыми две компенсирующие друг друга позиции по одной и той же валютной паре.

Как работает хеджирование Форекс

Хотя идея уменьшения рисков с помощью хеджирования не так распространена среди трейдеров, которые действительно готовы взять на себя связанные с валютной торговлей риски, она очень популярна среди компаний, которые рассматривают валютное хеджирование как разумную стратегию управления рисками.

Компании обычно предпочитают не брать на себя значительные риски, если они их не понимают или не имеют навыков, необходимых для активного управления.

Хеджирование спотовой или форвардной позиции

Давайте рассмотрим прибыли и убытки по хеджируемой позиции, в которой трейдер покупает 1 миллион евро по спотовой цене и хеджирует эту позицию короткой сделкой на 1 миллион евро также по спотовой цене, так что чистый риск здесь равен нулю.

При хеджировании известного риска, дата которого выходит за пределы спотовой торговли, вместо спотового контракта может использоваться форвардный контракт.

Если курс EUR/USD движется от 1,2500 в сторону 1,3000, то прибыль в +50000$ по основной длинной позиции по евро полностью компенсируются убытком в -50000$ по короткой позиции хеджирования.

Хеджирование условного риска (Contingent Exposure) с помощью опциона

Стратегии хеджирования Форекс с использованием длинного опционного контракта (опцион Call) являются немного более сложным вариантом и, как правило, лучше подходят для защиты от условных рисков.

Неопределённость таких рисков, как правило, связана с тем, что риск зависит от каких-то возможных событий, например, от получения контракта в конкурсе.

В данном примере рассмотрим ситуацию, в которой риск заключается в необходимости покупки 1 миллиона евро по цене 1,2500, и позиция будет сохраняться в течение 1 месяца.

Это дает компании возможность открыть короткую сделку по EUR/USD по контрактному курсу, а затем она может приобрести одномесячный опцион Euro Call / U. S. Dollar Put с ценой исполнения 1,2500, чтобы хеджировать свой риск в случае, если контракт будет выигран.

Если по истечении срока действия рынок в итоге окажется выше цены страйка 1,2500, то опцион будет приведён в исполнение или продан обратно, но если рынок окажется ниже этого уровня, опцион просто прекратит своё существование.

Как и в случае страховых полисов, при покупке опциона нужно заплатить премию.

Размер премии, помимо прочих факторов, будет зависеть от преобладающей спотовой ставки, одномесячной форвардной ставки и подразумеваемой волатильности EUR/USD.

Опцион пут EUR/USD имеет уровень безубытка 1,2500 плюс выплаченная за опцион премия, которая конвертируется по тому же принципу, как и обменный курс.

Таким образом, если была выплачена премия в размере 30000 долларов, преобразованное значение будет равно 0,0300. Расчёт выглядит следующим образом:

Премия 30000$ / номинальная сумма 1 миллион евро = 0,0300$ за евро.

При добавлении 0,0300 к контрактному обменному курсу опциона или цене страйка 1,2500 мы получаем уровень безубыточности 1,2800.

Используя свой опцион, компания может купить 1 миллион евро по цене 1,2500, если рынок будет расти и рискованная ситуация материализуется, но если рискованная ситуация не материализуется и ставка будет потеряна, то опцион может быть продан обратно за любую цену.

Риски, связанные с хеджированием на Forex

Риски, связанные с хеджированием валютной позиции, как правило, ниже рисков, которые вы бы имели, оставив позицию без хеджирования.

Однако, если вы не можете хеджировать позицию полностью или если ожидаемая рискованная ситуация не материализуется, то при хеджировании вы подвергаетесь тем же рискам, как и если бы вы открыли эту позицию со спекулятивной целью.

Ещё один риск, связанный с хеджированием, проявляется в случаях, когда базовая позиция в итоге могла бы оказаться прибыльной, но использование хеджирования полностью или частично исключило эту прибыль.

Результатом является разочарование от упущенной возможности, ухудшение конкурентной позиции при проведении торгов или даже критика со стороны руководства по поводу качества обработки риска.

Когда работает хеджирование на Forex

Поскольку хеджирование направлено на снижение риска, при хеджировании на Forex риски обычно ниже, чем риски, которые вы приняли бы, если бы вы оставили начальную позицию без защиты.

Таким образом, хеджирование обычно хорошо работает, если первоначальная позиция теряет деньги, потому что хеджирование компенсирует эту потерю.

Когда не работает хеджирование на Forex

Использование хеджирования часто является более спорным, когда базовый актив в итоге получает прибыль от последующего движения обменного курса.

Эта возможность потери может снизить конкурентоспособность бизнеса из-за потери, которую можно хеджировать.

Лучшие брокеры для хеджирования на Forex

Если вы розничный онлайн-трейдер, то выбор лучшего брокера для хеджирования валютной позиции может зависеть от страны, в которой вы живёте.

Трейдеры обычно могут хеджировать позиции во время торговли, однако американские трейдеры, как правило, не имеют права использовать компенсирующие позиции, если они пользуются услугами онлайн-брокеров, регулируемых Национальной ассоциацией фьючерсов (NFA).

Правило NFA, которое известно в народе как правило “First in first out” (FIFO), а официально называется NFA Compliance Rule 2-43b, запрещает открывать позиции хеджирования.

Политика FIFO NFA обязывает розничных валютных трейдеров закрыть свои старые сделки, если их активные сделки связаны с теми же валютными парами и имеют тот же размер.

Оно также запрещает корректировку цен на выполненные ордера клиентов, за исключением случаев урегулирования жалоб.

Обратите внимание, что это правило не применяется к прямым валютным позициям, хеджируемым опционными контрактами.

Мы рекомендуем вам ознакомиться со следующими брокерами Форекс.

Стоит ли вам хеджировать риск Forex

Если вы розничный трейдер, хеджирование валютных рисков может понадобиться в случае, если вы думаете, что рынок будет двигаться против вас и не сможет восстановиться в течение срока существования вашей позиции.

Вы также можете полностью закрыть позицию, что является обязательным для американских розничных Forex-трейдеров из-за правила FIFO NFA.

Хеджирование часто является наиболее разумным шагом для трейдеров в периоды повышенной волатильности, например, во время важных объявлений, выборов или крупных релизов экономических данных.

С другой стороны, если вы управляете рисками для компании, то хеджирование часто имеет смысл, так как позволяет предприятию сосредоточиться на своих основных продуктах и услугах, а не думать о колебаниях валютных курсов.